税收征管、企业避税与非效率投资

税收征纳关系是税收工作中极为重要的关系。一方面,税务部门肩负着为国聚财的重任,把税款从亿万纳税人那里征收上来,确保应收尽收,颗粒归仓;另一方面,亿万纳税人通过税收征管系统,将自己的财产让渡出来,为国家财政做出贡献,尽到作为国家公民的义务。从本质上来说,无论税务部门的征收,还是纳税人的缴纳,都是为了一个共同的目标,即为了国家能够有更多的财力,为社会提供更多的公共产品和服务。税收征收方和缴纳方本质上没有矛盾,而双方的良性互动,更有利于实现税收为国聚财的目的。

高管海外背景与避税天堂直接投资

近年来,大量中国企业到避税天堂进行直接投资的现象备受关注,但较少有文献探究这一现象背后的影响因素。本文基于我国海归人才不断增长的现实背景,以沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了高管海外背景对公司避税天堂直接投资行为的影响及其作用机制。研究发现:拥有海外背景高管的上市公司,更有可能进行避税天堂直接投资;相比于海外背景高管担任普通职位的企业,海外背景高管担任关键职位(董事长或CEO)的企业更有可能进行避税天堂直接投资;相比于海外学习经历,高管海外工作经历更有可能促进企业进行避税天堂直接投资。机制检验表明,拥有海外背景的高管其过度自信程度更高、个人能力更强,这使得企业更愿意进行相对激进的避税天堂直接投资行为。进一步研究发现,企业拥有海外背景高管并不会提高企业避税程度,但有助于提升企业国际化经营水平和企业价值。本文的研究在理论上丰富了高管海外背景经济后果和避税天堂直接投资影响因素的相关文献,在实践上则为进一步理解海归人才的作用以及完善避税天堂投资监管提供了有益借鉴。

介绍几类合理避税方法

加入WTO后,我国大部分企业将不得不面对竞争白热化的国际市场,要想在竞争中生存和发展,就得扩大销售,减少支出,逐步实现企业价值最大化。合理避税就是企业减少支出的一种行之有效的手段。本文从五个方面介绍合理避税方法。

避税天堂直接投资、代理成本与投资效率

在经济全球化背景下,越来越多的跨国公司通过在避税天堂进行投资建立子公司等分支机构来参与全球经济活动。避税天堂一般具有低税收、缺乏信息交换、信息不透明等特征,会导致税基侵蚀和利润转移的不公平经济环境。因此,这一现象引起了政府部门和学术界的高度重视。以2009年至2019年中国A股上市公司为研究样本,采用Logit回归模型,实证检验避税天堂直接投资对公司投资效率的影响,基于第1类代理成本和第2类代理成本的视角考察其作用机制,并检验融资约束、产权性质和政治关联的调节效应。在进一步分析中检验避税天堂直接投资对公司绩效的影响,以及内外部公司治理机制的治理作用。研究结果表明,拥有避税天堂直接投资的公司其投资效率显著更低,原因在于避税天堂直接投资会增加公司的第1类代理成本,进而降低投资效率。虽然避税天堂直接投资也会增加公司的第2类代理成本,但第2类代理成本并没有发挥中介作用。异质性分析表明,在受融资约束程度高的公司、非国有公司以及没有政治关联的公司中,避税天堂直接投资对非效率投资的影响更严重。进一步研究还发现,拥有避税天堂直接投资的上市公司其过度投资和投资不足的程度都显著更高,尤其是过度投资问题更为突出。此外,避税天堂直接投资对投资效率的负面影响不仅具有持续性,还会进一步损害公司绩效,而良好的公司治理有助于缓解避税天堂直接投资对投资效率的负面影响。研究结果丰富了有关避税天堂直接投资的相关研究,为深刻理解避税天堂直接投资的危害及其原因提供新的经验证据,为公司决策者意识到避税天堂直接投资的“双重性”提供参考借鉴,在实践中对完善中国的避税天堂直接投资监管、规范上市公司避税天堂直接投资行为具有一定的指导意义。

“一带一路”倡议与企业外部投资:异质性与机制研究

借助于"一带一路"倡议的"准自然实验",文章运用双重差分法考察"一带一路"倡议对企业外部投资的影响。研究发现,"一带一路"倡议显著提升了企业的外部投资水平,在一系列的稳健性检验后,该结论仍然成立。进一步地,文章通过异质性分析揭示"一带一路"倡议影响了何种形式的外部投资。"一带一路"倡议主要提升了国有企业的海外投资以及民营企业的国内投资和海外投资,不影响国有企业的国内投资。"一带一路"倡议对国有企业的避税投资影响不显著,但是提升了民营企业的避税投资行为,这值得警惕。机制研究表明,"一带一路"倡议通过提升民营企业的实体利润率和缓解民营企业的融资约束极大地推动了民营企业的外部投资行为;而对国有企业则不存在实体利润率和融资约束的中介机制。研究结论表明,相比国有企业,民营企业既是建设"一带一路"倡议的重点,又是难点;既要肯定民营企业响应"一带一路"倡议的积极态度,又要谨防其避税行为,这为进一步深化"一带一路"倡议和振兴中国实体经济提供了客观依据。