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论国内市场寻找最佳避险比率的过程
1
作者
胡浩
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2007年第2期48-52,共5页
国内即将推出指数期货,投资者可以利用期货来规避现货投资的风险,但如何寻找最佳的避险比率呢?本文通过欧美日港台等市场的比较研究,认为国内可能需要采用二阶段估计法寻找最佳的避险比率,而且,对于国内股票市场来说,β值在某些时候出...
国内即将推出指数期货,投资者可以利用期货来规避现货投资的风险,但如何寻找最佳的避险比率呢?本文通过欧美日港台等市场的比较研究,认为国内可能需要采用二阶段估计法寻找最佳的避险比率,而且,对于国内股票市场来说,β值在某些时候出现较大的跳动,因此,应该采用相关修正模型调整历史β值。本文的结论为即将推出指数期货的国内市场提供了重要的实践指导建议。
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关键词
指数期货
避险比率
两阶段估计
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职称材料
沪深300股指期货日内避险模型及效率研究
被引量:
14
2
作者
魏宇
赖晓东
余江
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2013年第3期29-40,共12页
以沪深300股指期货4种合约连续价格序列的高频数据为对象,检验了在日内高频环境下OLS、VAR、VECM和MVGARCH等传统避险模型在我国市场中的避险效率,并运用各种静态和动态Copula函数导出的非线性相依(nonlinear dependence)结构,研究了现...
以沪深300股指期货4种合约连续价格序列的高频数据为对象,检验了在日内高频环境下OLS、VAR、VECM和MVGARCH等传统避险模型在我国市场中的避险效率,并运用各种静态和动态Copula函数导出的非线性相依(nonlinear dependence)结构,研究了现、期货收益在"尖峰胖尾"和"有偏"分布条件下的避险方法及效率.实证结果表明:在各类静态和动态避险模型中,MVGARCH模型具有较高的日内避险效率.但是我国股指期货的避险效率不仅明显低于发达市场的指数期货,而且也低于周边新兴市场的期指水平.另外,与传统期货市场理论相悖的是,沪深300股指期货的远期合约反而具有比近期合约更高的日内避险效率.
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关键词
沪深300股指期货
避险比率
避险
效率
COPULA方法
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职称材料
上海金属期货市场避险效率研究
被引量:
1
3
作者
淳伟德
李晓燕
+1 位作者
陈王
王璞
《预测》
CSSCI
北大核心
2012年第4期39-45,共7页
对期货市场避险效率的研究无论是对投资者,还是对期货市场监管部门都具有极其重要的指导意义。本文运用一元线性回归(通常称为OLS)、向量自回归(VAR)模型、向量误差修正模型(VECM)以及VAR-MGARCH模型四种方法研究了上海期货市场的铜、...
对期货市场避险效率的研究无论是对投资者,还是对期货市场监管部门都具有极其重要的指导意义。本文运用一元线性回归(通常称为OLS)、向量自回归(VAR)模型、向量误差修正模型(VECM)以及VAR-MGARCH模型四种方法研究了上海期货市场的铜、铝、锌三种期货产品的避险比率和避险效率。通过样本外滚动预测分析发现:(1)OLS在铜和锌中表现较好,VAR和VECM在铝中表现较好,VAR-MGARCH在各种情况下表现均较差;(2)随着期限的增加,避险效率呈现出减小的趋势;(3)锌的避险效率最高,并且随期限增加而减小的速度最慢;(4)铜的避险效率最高可达到78%以上,铝最高可以达到82%以上,锌最高可以达到87%以上,总体来讲,上海金属期货市场效率较高。
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关键词
避险比率
避险
效率
金属期货市场
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职称材料
风险厌恶在股指期货避险中的应用研究
被引量:
1
4
作者
李云红
魏宇
陈王
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2014年第4期173-179,共7页
沪深300股指期货的推出,不仅提供了一种新的投资产品,更为投资者提供了一种新的避险工具。如何选择最佳的避险比率成为投资者不得不考虑的首要问题。此外,投资者对风险的态度也是避险决策中需要考虑的重要因素。文章采用GARCH-M模型估...
沪深300股指期货的推出,不仅提供了一种新的投资产品,更为投资者提供了一种新的避险工具。如何选择最佳的避险比率成为投资者不得不考虑的首要问题。此外,投资者对风险的态度也是避险决策中需要考虑的重要因素。文章采用GARCH-M模型估计市场参与者的风险厌恶系数(RRA),在此基础上运用OLS和VARMVGARCH模型计算沪深300股指期货的效用最大化避险比率,并与常规风险最小化准则下的避险比率进行对比分析。结果表明,考虑RRA的效用最大化避险比率高于风险最小化的避险比率。并且,除了时变样本外预测,无论是静态避险比率,还是时变避险比率,引入RRA的避险策略表现均优于风险最小化标准下的避险策略。
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关键词
风险厌恶
效用最大化
避险比率
VAR-MVGARCH模型
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职称材料
基金业如何利用股指期货提高投资效率——台湾和印度的实际经验
5
作者
孙衍凯
白琴
《魅力中国》
2010年第23期376-376,共1页
我国基金业在过去10年中得到了显著发展,截止09年末其资产总规模达到了2.676万亿元,但是由于缺乏股指期货等避险工具,资本市场处于“裸奔”状态,本文选取了台湾和印度市场,充分了解其在股指期货工具推出后对基金业的影响,有力说...
我国基金业在过去10年中得到了显著发展,截止09年末其资产总规模达到了2.676万亿元,但是由于缺乏股指期货等避险工具,资本市场处于“裸奔”状态,本文选取了台湾和印度市场,充分了解其在股指期货工具推出后对基金业的影响,有力说明股指期货可有效的降低风险和提高投资效率。
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关键词
股指期货
避险比率
保本型产品
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职称材料
从物理学到金融学——漫谈跨学科结合
6
作者
张伟成
《湖北农村金融研究》
2007年第12期58-59,共2页
金融物理学是物理学概念和方法应用于金融分析的一门新的交叉科学,深受一些学者的广泛关注。文章简述了物理学部分观点和方法对金融领域的解释和影响。
关键词
金融物理
流动性
有效市场
完全
避险比率
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职称材料
题名
论国内市场寻找最佳避险比率的过程
1
作者
胡浩
机构
中国人民大学
出处
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2007年第2期48-52,共5页
文摘
国内即将推出指数期货,投资者可以利用期货来规避现货投资的风险,但如何寻找最佳的避险比率呢?本文通过欧美日港台等市场的比较研究,认为国内可能需要采用二阶段估计法寻找最佳的避险比率,而且,对于国内股票市场来说,β值在某些时候出现较大的跳动,因此,应该采用相关修正模型调整历史β值。本文的结论为即将推出指数期货的国内市场提供了重要的实践指导建议。
关键词
指数期货
避险比率
两阶段估计
Keywords
Index future Hedging ratio Two-steo estumation
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
沪深300股指期货日内避险模型及效率研究
被引量:
14
2
作者
魏宇
赖晓东
余江
机构
西南交通大学经济管理学院
出处
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2013年第3期29-40,共12页
基金
国家自然科学基金资助项目(71071131
71090402)
+4 种基金
教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-08-0826)
教育部创新团队发展计划资助项目(PCSIRT0860)
中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(SWJTU11ZT30
SWJTU11CX137
SWJ-TU12CX120)
文摘
以沪深300股指期货4种合约连续价格序列的高频数据为对象,检验了在日内高频环境下OLS、VAR、VECM和MVGARCH等传统避险模型在我国市场中的避险效率,并运用各种静态和动态Copula函数导出的非线性相依(nonlinear dependence)结构,研究了现、期货收益在"尖峰胖尾"和"有偏"分布条件下的避险方法及效率.实证结果表明:在各类静态和动态避险模型中,MVGARCH模型具有较高的日内避险效率.但是我国股指期货的避险效率不仅明显低于发达市场的指数期货,而且也低于周边新兴市场的期指水平.另外,与传统期货市场理论相悖的是,沪深300股指期货的远期合约反而具有比近期合约更高的日内避险效率.
关键词
沪深300股指期货
避险比率
避险
效率
COPULA方法
Keywords
CSI300 index futures
hedge ratio
hedging effectiveness
Copula method
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
下载PDF
职称材料
题名
上海金属期货市场避险效率研究
被引量:
1
3
作者
淳伟德
李晓燕
陈王
王璞
机构
成都理工大学商学院
西南交通大学经济管理学院
出处
《预测》
CSSCI
北大核心
2012年第4期39-45,共7页
基金
国家自然科学基金资助项目(71171025)
国家社会科学基金资助项目(12BGL024)
教育部人文社会科学研究青年基金资助项目(10YJCZH086)
文摘
对期货市场避险效率的研究无论是对投资者,还是对期货市场监管部门都具有极其重要的指导意义。本文运用一元线性回归(通常称为OLS)、向量自回归(VAR)模型、向量误差修正模型(VECM)以及VAR-MGARCH模型四种方法研究了上海期货市场的铜、铝、锌三种期货产品的避险比率和避险效率。通过样本外滚动预测分析发现:(1)OLS在铜和锌中表现较好,VAR和VECM在铝中表现较好,VAR-MGARCH在各种情况下表现均较差;(2)随着期限的增加,避险效率呈现出减小的趋势;(3)锌的避险效率最高,并且随期限增加而减小的速度最慢;(4)铜的避险效率最高可达到78%以上,铝最高可以达到82%以上,锌最高可以达到87%以上,总体来讲,上海金属期货市场效率较高。
关键词
避险比率
避险
效率
金属期货市场
Keywords
hedging ratio
hedging effectiveness
metal futures market
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
风险厌恶在股指期货避险中的应用研究
被引量:
1
4
作者
李云红
魏宇
陈王
机构
西南交通大学经济管理学院
重庆文理学院数学与财经学院
出处
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2014年第4期173-179,共7页
基金
国家自然科学基金资助项目(71071131
71271227
+2 种基金
71371157)
高等学校博士学科点专项科研基金资助项目(20120184110020)
教育部人文社科基金资助项目(14YJC790073)
文摘
沪深300股指期货的推出,不仅提供了一种新的投资产品,更为投资者提供了一种新的避险工具。如何选择最佳的避险比率成为投资者不得不考虑的首要问题。此外,投资者对风险的态度也是避险决策中需要考虑的重要因素。文章采用GARCH-M模型估计市场参与者的风险厌恶系数(RRA),在此基础上运用OLS和VARMVGARCH模型计算沪深300股指期货的效用最大化避险比率,并与常规风险最小化准则下的避险比率进行对比分析。结果表明,考虑RRA的效用最大化避险比率高于风险最小化的避险比率。并且,除了时变样本外预测,无论是静态避险比率,还是时变避险比率,引入RRA的避险策略表现均优于风险最小化标准下的避险策略。
关键词
风险厌恶
效用最大化
避险比率
VAR-MVGARCH模型
Keywords
risk aversion
utility maximizing
hedge ratio
VAR-MVGARCH
分类号
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基金业如何利用股指期货提高投资效率——台湾和印度的实际经验
5
作者
孙衍凯
白琴
机构
西南财经大学金融学院
出处
《魅力中国》
2010年第23期376-376,共1页
文摘
我国基金业在过去10年中得到了显著发展,截止09年末其资产总规模达到了2.676万亿元,但是由于缺乏股指期货等避险工具,资本市场处于“裸奔”状态,本文选取了台湾和印度市场,充分了解其在股指期货工具推出后对基金业的影响,有力说明股指期货可有效的降低风险和提高投资效率。
关键词
股指期货
避险比率
保本型产品
分类号
F83 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
从物理学到金融学——漫谈跨学科结合
6
作者
张伟成
机构
广东省河源广播电视大学
出处
《湖北农村金融研究》
2007年第12期58-59,共2页
文摘
金融物理学是物理学概念和方法应用于金融分析的一门新的交叉科学,深受一些学者的广泛关注。文章简述了物理学部分观点和方法对金融领域的解释和影响。
关键词
金融物理
流动性
有效市场
完全
避险比率
分类号
F830 [经济管理—金融学]
O4 [理学—物理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
论国内市场寻找最佳避险比率的过程
胡浩
《中央财经大学学报》
CSSCI
北大核心
2007
0
下载PDF
职称材料
2
沪深300股指期货日内避险模型及效率研究
魏宇
赖晓东
余江
《管理科学学报》
CSSCI
北大核心
2013
14
下载PDF
职称材料
3
上海金属期货市场避险效率研究
淳伟德
李晓燕
陈王
王璞
《预测》
CSSCI
北大核心
2012
1
下载PDF
职称材料
4
风险厌恶在股指期货避险中的应用研究
李云红
魏宇
陈王
《管理工程学报》
CSSCI
北大核心
2014
1
下载PDF
职称材料
5
基金业如何利用股指期货提高投资效率——台湾和印度的实际经验
孙衍凯
白琴
《魅力中国》
2010
0
下载PDF
职称材料
6
从物理学到金融学——漫谈跨学科结合
张伟成
《湖北农村金融研究》
2007
0
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职称材料
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