郑州白糖期货价格对南宁糖业股价的动态影响机制

运用协整一体化方法,截取2007-04-05-2008-12-29南宁糖业股价和郑州白糖连续期货价格的日收盘价数据,研究郑州白糖期货价格对南宁糖业股价的动态影响机制。结果显示:南宁糖业股价与郑州白糖期货价格之间存在协整关系;郑州白糖期货价格是南宁糖业股价的Granger原因,但南宁糖业股价不是郑州白糖期货价格的Granger原因;短期,南宁糖业股价与郑州白糖期货价格变化都主要受自身影响。研究结论如下:1)在一定程度上,郑州白糖期货市场对白糖类股票市场具备套期保值和价格发现功能;2)郑州白糖期货市场套期保值与价格发现两大功能的发挥具有一定的时滞性。建议加快发展和完善中国白糖期货市场的制度建设,通过金融市场的发展加速解决中国"三农"问题。

国内外白糖期货市场互相引导功能的分析研究

运用相关性分析、单位根检验、协整分析、误差修正模型以及格兰杰因果检验,对郑州商品交易所和伦敦商品交易所的白糖期货价进行了计量分析。研究发现,我国白糖期货价与国际白糖期货价之间存在较强相关性。从短期来看,伦敦商品交易所的白糖期货价是郑州商品交易所白糖期货价的格兰杰原因。