配股行为对股价冲击的现实困境及对策

In China,right issue is one of the main methods of external equity financing use d by listed companies.But the current way of right issue usually results in the decline of share price,thus causing the systematic risk.Adopting warrants in rig ht issue can efficiently improve the allocation of resources in our securities m arket.

大股东配股行为及其经济后果

本文研究了大股东的配股行为及其经济后果，研究发现，大股东配股认购率高的公司和大股东配股认购率低的公司存在一系列显著的差异，大股东的配股决策考虑了企业未来的成长性，配股认购率高的公司成长率指标显著高于配股认购率低的公司。市场对大股东的配股行为能够作出解读，对于大股东配股认购率高的公司，市场能作出显著的正面反应，表达了市场对大股东积极参与配股公司发展的信心。从经济后果看，大股东认购率高的公司未来会计业绩明显好于大股东认购率低的公司的会计业绩。

上市公司配股行为对公司业绩影响的思考

一、我国配股融资的制度背景配股是上市公司按照公司发展的需要，根据有关的规定和相应程序向原股东增发新股，进一步筹集资金的行为。随着国家社会经济环境的变化发展，证券监管和有关政策研究部门需要不断更新配股政策使之与薪的经济形势、新的经济现象相适应。另一方面，上市公司为了达到配股的目的，竭尽所能迎合监管部门的监管要求，

浅谈如何规范上市公司的配股行为

目前，上市公司的配股出现了诸如在配股方式和配股定价上不合理现象，由此造成大部分国有股放弃配股及许多上市公司的配股定价缺乏理论依据，配股价过高，以致许多股票市场价纷纷跌破配股价，从而使一部分上市公司的配股计划不能完成。针对国有股放弃配股的原因，解决配股后应注意的问题，正确选定配股价，从而遏制因配股引起剧烈的价格波动。

浅析我国上市公司配股行为对盈余管理的影响

随着我国资本市场不断完善规范化,配股行为作为我国上市公司中的一项重要工作,对企业生存发展发挥重要作用。由于配股行为不存在新老股东利益关系冲突问题,所以一直是企业对外进行融资的主要渠道之一,但其对企业盈余管理也有着重要影响。本文对我国上市公司配股行为对盈余管理所产生的影响进行分析,详细叙述配股行为带来的弊端与优势,并提出相应的对策建议。

我国上市公司的配股行为的盈余管理分析

由于我国资本市场特殊的制度背景,证券监管部门对上市公司的配股资格进行严格的监管。本文从契约关系的角度,以上市公司"有限理性经济人"的假设为出发点,提出了一个上市公司基于配股资格为动机的盈余管理的预期收益和预期成本的分析框架。在对盈余管理的预期收益和预期成本进行分类和定义的基础上作进一步的分析,发现盈余管理的预期收益与预期成本存在着不对称的失衡关系,上市公司有强烈的动机进行盈余管理。

上市公司送配股行为亟待规范

上市公司送配股行为亟待规范墨通南方一机构前不久对该地上市公司近两年来的送配股情况进行了实证考察，发现不少公司行为扭曲．盲目配送股现象突出．存在严重的股权歧视现象．导致股权不平等．不同利。同时还造成公司运作机理变型．投资人权益受损．国家宏观调控失效等不...

上市公司配股行为将逐步规范化

股票上市公司配股是按照一定法律规定和程序,向在某一时点持有本公司股票的股东按比例配售新股票的行为,是上市公司筹集资金发行新股的形式之一。从1992年起,一些上市公司陆续采取这种形式发行新股出现了很多问题。有的公司配股距前次募集时间不足12个月;有的超比例配售。

政府监管、配股企业行为与经营绩效——基于配股政策变迁的理论研究与实证检验

本文将配股过程中政府的监管措施分为大股东认购比例、配股比例、治理结构、股利政策、投资政策五个方面,采用OLS模型、Logistic模型检验监管措施对企业行为特征及经营绩效的影响。其结论从企业业绩角度基本支持了政府监管措施的变迁,对证券市场监管有一定的借鉴意义。

送配股效应分析与市场监管

没有公司的送配股,没有股本的有序扩张,公司就不能发展,股票的投资价值就会大打折扣,股市的稳健发展也将是一句空话。但如果放任自流,各搞一套,必然会造成整个股市的混乱,所以有必要对公司送配股行为加强监管。

上海股票市场公司分配行为特点及趋势

从上市公司的分配行为中可看到上市公司希望通过分配得到迅速扩张的现象十分普遍,也许“扩张”正是中国证券市场最具吸引力的方面.但值得提出的是,上市公司的分配行为只有与其业绩成长真正相适应,它的扩张才是有意义的.上市公司的成长乃至上市公司的分配行为只有适应市场及经济发展的基本规律,其才能长久地依托市场得到发展.

配股政策的经济后果研究

本文将配股政策分为大股东认购比例、配股比例、治理结构、股利政策、投资政策五个方面,采用OLS模型、Logistic模型检验政策对企业行为特征及经营绩效的影响进行了分析研究。结果发现:配股比例高的企业融资后业绩更差;大股东认购可以明显减少企业的业绩下滑;无论什么原因造成的资金用途变更,均会造成企业业绩的显著下滑;配股后发放股利的企业比不发放股利的企业业绩好;关联交易、大股东资金侵占对企业产生负面影响。

我国上市公司配股融资行为的实证研究

配股在我国资本市场中具有举足轻重的地位 ,研究上市公司配股融资行为具有重要的现实意义。本文运用实证研究的方法 ,对上市公司配股资格与配股融资行为的选择 ,配股价格的制定 ,以及转配股、放弃配股与股权结构变动的关系等问题进行了分析 。

中国证券市场10月大事记

10.1 证监会发出通知,要求规范上市公司配股行为。配售新股须经有关部门审批并报证监会复审;配股时间应距的次发行股份募足后一年以上;配股数量不得超过其普通股份总数的3O％;公司连续三年盈利,且资产税后利润超过10％等。不按规定的配股申请将受到否决。 深圳市有关部门采取措施,有步骤实施内部员工持股制度。试点企业要精心设计方案,未经批准企业不得擅自实行。

LARGE SHAREHOLDERS＇ BEHAVIOUR IN RIGHTS OFFERINGS AND SUBSEQUENT FIRM PERFORMANCE1

This paper examines large shareholders' behaviour in rights offerings and its relation to firm performance following rights offerings. Large shareholders seem to take future profitability into account when they make their subscription decisions in rights offerings, and firms with higher subscription rates by large shareholders exhibit higher growth potential. In addition,share price revisions are positively related to subscription rates by large shareholders. Subsequent to rights offerings, firms with higher subscription rates by large shareholders report higher accounting performance measures. I also find that the market reacts more positively to subscriptions by cash than subscriptions by real assets.

上市公司股利分配行为研究——来自沪市数据的实证检验

一、问题的提出现金分红是上市公司股利分配的一种重要形式。但长期以来,我国上市公司吝于分红,尤其是现金分红,此状况直至2000年才有所改观,井出现了连续三年的派现热潮。