近代金融机构制度变迁中的股权激励演进

中国传统合伙企业的顶身股制是一种股权激励机制的早期形态。这一制度在票号业中发挥了充分的激励作用。票号顶身股制具有激励范围较广、激励力度较强,但会在一定程度上稀释银股收益的特征。这使得身股和银股股东之间存在权责利不对称的问题。造成这一状况的主要原因在于顶身股制来源于传统手工业与商业,应用于资本密集、高风险的金融业有其局限性。因此,在金融业走向近代股份企业的过程中,为适应社会化筹资需求,新的股权激励形式开始出现。近代银行一方面使用参与盈余分配的酬劳金给予员工收益激励,另一方面试图推行全员持股,使员工拥有完整股东权益,此外还利用储金制度对员工行为加以约束,推动权责利进一步平衡。