论欧盟银行重组与清算制度

欧盟《信用机构重组与清算指令》是欧盟银行市场退出机制的一个重要部分。它的制定,不仅保持了与《第一银行指令》、《第二银行指令》立法宗旨相统一,而且保持了与《破产诉讼条例》的法律原则及其程序相一致,从而为欧盟金融市场一体化、统一金融法制并完善市场退出机制扫清了障碍,使单一银行执照制度及其母国控制原则更加完备。

评析《欧盟保险公司重组与清算指令》

《欧盟保险公司重组与清算指令》的出台是欧盟金融市场一体化的要求,也是欧盟"金融服务行动计划"的整体组成部分之一,它添补了欧盟金融服务立法方面的空缺,给世界其他国家在此方面的立法提供了可贵的值得借鉴的经验。解读其内容,研究其立法目标和基本原则对于我国在此方面的立法有重要的借鉴意义。我国应该从完善制度建设和改变行政破产处理方式两方面建立适合我国国情的保险公司重组与清算法律。

《欧盟保险公司重组与清算指令》中的母国控制原则

作为建立欧盟单一金融服务市场法律体系的一部分,《欧盟保险公司重组与清算指令》在规范跨国保险机构重组与清算程序方面起到了重要作用。在这一指令中,母国控制是基础性的原则,这一原则不仅是欧盟金融服务法律的基石,也与最低限度协调原则和相互承认原则一起,共同构成《欧盟保险公司重组与清算指令》的法理基础。本文拟从三个方面介绍这一原则在指令中的作用,通过界定母国控制原则在指令中的含义,来分析这一原则与其他两个原则的关系,并指出这一原则在指令中的缺陷,从而以母国控制原则为桥梁,更好的理解《欧盟保险公司重组与清算指令》。

股东套利行为与企业融资方式选择

股东的出资行为对企业融资方式的选择具有决定性作用。对于正常经营的企业,为了发挥债务资本的税蔽效应和杠杆作用,股东往往愿意企业负债经营,但是负债的对象不一定是普通债权人,很可能是股东自身;对于陷入财务危机的企业,为套牢普通债权人获得更多的企业重组收益,股东也愿意“自我负债”融资。通过债务性资本与替权益性资本的替换,股东总能够获得套利收益,但同时也损害了普通债权人和政府的收益,因而受到法律的限制。然而,在现实经济中股东的套利空间仍然存在,并对企业的融资方式选择,尤其是对债务资本产生了深远的影响。