随机利率下重设型卖权的定价

假设无风险利率是随机利率,在考虑基础变量—无风险证券(债券)和风险证券(股票)价格行为特征的基础上,利用鞅方法推导了随机利率下重设型卖权的定价公式。

广义重设型牛市买权(熊市卖权)的定价研究

对奇异期权的定价,传统的方法是用Black-Scholes(1973)所建立的偏微分方程方法求解,或用二叉数模型近似地模拟计算。这些工作繁琐且难度较大,给奇异期权在实务中的应用带来了诸多不便。本文借助随机分析中的Girsanov定理,运用Harrison和Kreps(1979)所提出的鞅定价方法求出一类推广的重设型牛市买权和熊市卖权的定价公式,并用模拟的方法对不同权证的避险功能进行了比较。

欧式重设卖权的Esscher变换定价

介绍了Esscher变换的方法,对标的资产价格遵循B-S模型的条件下,给出了有支付红利和不支付红利的欧式重设型卖权的定价公式.并说明在适当的条件下,著名的B-S模型下的欧式卖权公式将是本文的特例.

重设型熊市汇率连动股票卖权的创新与定价研究

本文设计了一种重设型熊市汇率连动股票卖权,用鞅定价方法求出其精确的定价公式,并用数值模拟的方法讨论了其权利金的变动方式和避险功能。结论表明:重设型熊市汇率连动股票卖权的权利金变动方式不同于Reiner[1]的一般汇率连动股票卖权;重设型卖权具有正的重设价值,但出现Delta跳跃现象。

欧式重设卖权的保险精算定价

本文给出了保险精算方法,对标的资产价格遵循B-S模型下重设型卖权进行定价,给出了不支付红利的欧式重设型卖权的定价公式。

重设型牛市买权(熊市卖权)的定价研究

随着金融市场日趋激烈的竞争,设计结构简单且具有较低权利金的重 设型权证对于吸引投资者,提高券商们的竞争力至关重要。本文设计出所谓的牛市 (熊市)平方根重设型买权(卖权),用鞅定价方法求出其精确的定价公式,并用数 值模拟的方法比较了牛市平方根重设型买权和Gray-Whaley(1999)的牛市买权的 价值线和避险功能。结论表明,与Gray-Whaley(1999)的重设型买权相比,平方 根重设型权证具有降低权利金和易于避险的功能。