美国量化宽松政策的退出公告对新兴经济体的影响

本文以11个新兴市场国家作为研究样本,采用事件研究法考察了美国量化宽松货币政策的退出公告对新兴经济体的影响。结果发现:(1)美联储有关QE退出的公告事件导致新兴经济体货币贬值、主要股指下跌、10年期国债收益率上升。(2)2013年6月19日、2013年9月18日美联储的声明事件对大多数新兴市场国家而言,其影响在统计上相当显著,6月19日事件的影响程度大于5月22日事件;且不同国家受影响程度不同,巴西、土耳其等国受到的不利影响较大。(3)资产价格变动与各国经济状况有关,对于经济基本面更好、金融市场更完善的国家,受QE退出的不利影响较小。因此,新兴市场应努力巩固宏观经济基本面的长期稳定态势,降低经济脆弱性,各国应该加强政策协调与合作,共同维护全球金融稳定。

美联储量化宽松政策退出对我国跨境资本流动的影响研究

美元作为主要世界货币,美联储货币政策对其他国家的溢出效应十分明显。研究美联储货币政策对我国跨境资本流动的影响,对提高我国风险防控和应对能力,防止跨境资本大进大出、汇率大起大落,维护国家经济金融安全等意义重大。本文通过构建向量误差修正模型(VEC)分析美联储量化宽松政策退出对包括跨境资本流动、全球原油价格、我国货币政策、汇率、物价水平在内变量的短期波动与长期均衡关系,为跨境资本流动监测以及宏观审慎管理提供实证基础。研究结果表明,美联储利率政策对我国跨境资本冲击具有一个持续的冲击效应,应当防范来自外部溢出效应的风险。

从经济超预期复苏到量化宽松政策退出——对美国宏观经济和政策影响的研究

美联储推出的两轮量化宽松政策,主要基于令人失望的失业率和持续低迷的宏观经济指标。但通过对美国当前失业率和新增投资的结构性分解,我们发现剔除房地产业、建筑业和相关行业的影响,美国经济的其它部分已出现快速复苏,2011年美国将会逐步从结构性复苏扩展为全面经济增长。两轮量化宽松政策导致美联储资产负债表的迅速膨胀和商业银行超额准备金的加速积累,一旦美国经济走势在近期释放出更强劲信号,大量超额储备很有可能进入实体经济,为美国的货币局势制造大的动荡。届时为了维持经济和金融市场的稳定,政策的迅速转向可能就是美联储无奈的选择,而这将促使2011年成为国际金融市场急剧动态的一年。

美国退出量化宽松政策对我国经济的影响及其应对策略

自金融危机以来,美国采取了一系列以量化宽松(QE)1为核心的经济刺激政策,这个政策一共四轮并持续了五年多的时间。随着美国经济的逐步复苏,就业数据的好转,退出量化宽松政策的呼声开始出现。特别是进入2014年新一任美联储主席耶伦上任后,量化宽松的规模逐渐缩小,并计划在今年完全退出。本文根据量化宽松退出时机路径的判断,分析可能对中国产生的各项重大影响,并提出中国应对美国退出QE政策的可操作性建议。

美国量化宽松货币政策退出预测及其影响分析

根据对美国经济基本面的分析和判断以及美联储会议纪要透露的信息,认为美联储在2013年年底开始退出量化宽松货币政策的概率较大。美联储退出量化宽松货币政策势必对全球,特别是新兴经济体的经济和金融市场产生明显的溢出影响,我国需未雨绸缪,积极做好各项政策应对措施。

美国量化宽松货币政策退出对发展中国家的影响

随着美国经济的复苏,美联储开始考虑量化宽松货币政策的退出。退出路径可能分三个阶段,分别是减少对美国长期国债及MBS的购买、运用常规货币政策工具收缩流动性、出售已购买的长期债券。此次量化宽松货币政策的退出可能会引发发展中国家货币的贬值、通胀压力减小,也将引发资金从发展中国家流出,可能会诱导发展中国家房地产和股市泡沫的破灭,重创实体经济。发展中国家需提高警惕,采取预防措施。

美联储量化宽松政策退出对我国外汇储备的影响

美国量化宽松政策的推出,在全世界范围产生了广泛影响,美元的贬值,更是直接影响我国庞大的外汇储备。随着美国量化宽松政策的逐步退出,我国又将面临新一轮挑战。笔者通过对量化宽松政策及我国外汇储备情况的了解,详细地分析该政策的退出对我国外汇储备的具体影响情况,针对这些可能发生的情况,提出应对措施,以期化解其带来的不良影响,探寻我国外汇储备的发展方向。

美国量化宽松货币政策退出对我国金融资产价格的影响

随着美国经济的复苏,美联储逐渐退出了其自2008年来采取的量化宽松货币政策,美国经济进入加息周期。在美联储加息预期下,全球金融资产价格波动频繁。美国量化宽松货币政策退出对我国金融资产价格影响如何?本文以2013年11月至2016年6月美联储的持债规模和上证指数、美元兑人民币汇率中间价、一年期Shibor数据为样本,采用VAR模型实证分析了美国量化宽松货币政策退出对我国金融资产价格的影响。结果显示,美国量化宽松货币政策退出对美元兑人民币汇率中间价有显著的正向冲击,人民币具有贬值的压力;对上证综合指数有负向冲击,我国上证综合指数在美国量化宽松货币政策退出期间会降低;对一年期的Shibor有正向冲击,一年期的Shibor在美国量化宽松货币政策退出期间会上浮。

美联储量化宽松货币政策退出的经济分析

美国经济在2008年出现次贷危机之后一直处于较为低迷的状态,美联储通过量化宽松货币政策的启动为美国金融市场提供了充足的流动性资金过渡,实现了金融市场的稳定性.文章简要介绍了量化宽松货币政策推出的经济环境,并分别从全球经济市场以及中国经济市场分析QE退出可能带来的影响,探讨我国应采取怎样的策略手段应对QE退出后的经济形式变化。

美国量化宽松政策的退出:演进、风险及其应对

随着美国经济复苏向好,美联储会逐渐将量化宽松政策退出市场。这不仅对美国金融市场与实体经济产生重要影响,也将对包括中国在内的其他国家的经济产生一定的冲击。本文简要介绍了美国量化宽松政策的演进历程,就美国量化宽松政策退出产生的影响及风险进行分析,为我国经济更好地发展提出应对措施。

美联储退出量化宽松政策的风险及其应对

当前美国经济逐步呈现出复苏企稳态势,美联储QE退出正式开始实施。美国量化宽松货币政策退出具有全球外溢效应,新兴经济体成为最大受害者。由于资本项目未完全开放,且拥有庞大的外汇储备,中国受到的冲击相对较小,但面临的风险与挑战不容小视。短期内,政策退出会放大中国局部风险,应加强风险防范;中长期看,经济增长主要取决于潜在增速,要注重结构调整,发掘新的内生动力。

美国量化宽松货币政策的退出策略研究

随着美国经济复苏迹象初显,通货膨胀预期抬头,美国量化宽松货币政策面临着退出的选择,为何退出、何时退出以及怎样退出等问题引起了广泛的关注。本文首先分析美国量化宽松货币政策的退出背景,进而研究具体的退出策略,并指出退出过程中应当注意的问题,最后预测美国的退出对我国的影响。

美国量化宽松货币政策的退出对中国通货膨胀的影响

自从2008年金融危机以来,美国金融市场遭到重创,为维护市场稳定,重振经济,美国实施了四轮量化宽松政策。由于美联储以及美元的极具影响力的特殊地位,美国的货币政策对世界各国的经济发展的各方面产生了重大的影响。本文主要是研究美国的量化宽松政策对中国通货膨胀的影响。文章选取从2008年1月到2016年4月的月度数据,从QE政策的实施和退出,对CPI和PPI分别进行实证研究。实证表明,美国退出量化宽松的货币政策有助于减轻我国的通胀压力,但同时PPI一直走低,也要谨防通货紧缩,在维持本币币值稳定的同时,促进经济发展才是应对之策。

美国量化宽松政策的退出风险及其应对

美联储2013年第一季度的数据显示,美国经济有着全面复苏的迹象,并且其复苏的趋势渐行渐稳。本文首先通过股票指数、失业率和GDP增长率等一系列指标证明美国经济已经开始复苏。随着美国经济的复苏,美联储势必开始着手退出量化宽松政策。而其退出一定会对全球经济产生巨大的冲击,具体影响表现在哪些方面。文章最后给出了应对退出风险的几条建议。

量化宽松货币政策的全景式回顾、评价与思考

本文以传统货币政策传导机制为分析的逻辑起点,研究了量化宽松货币政策的特征和运行机制。结合主要经济体中央银行尤其是美联储的政策实践,阐述了量化宽松货币政策的实施效果及面临问题,并对此项政策的过渡、退出进行了全面预测分析。提出了量化宽松货币政策实施、退出中需要高度关注的问题,以便积极应对,提高我国货币政策制定的前瞻性、科学性。

美国第四轮量化宽松政策的实施背景、影响及中国的对策

为了刺激经济增长、降低就业率和防止通货紧缩等,美联储推出了第四轮量化宽松货币政策。如果承诺机制、资产负债表扩张机制和资产负债表结构改变机制等传导机制能够发挥作用,那么第四轮量化宽松货币政策可以通过金融稳定效应、经济刺激效应、财政效应和退出效应等实现非常规货币政策操作的预期。美联储推出的第四轮量化宽松货币政策势必会带来一定的影响,如美元资产缩水、大宗商品和原材料上涨、全球性的货币性通货膨胀、汇率战争和全球性的财富再分配效应等。为了应对QE4带来的影响,中国需要从外汇资产管理、通货膨胀预期管理、人民币汇率机制、货币政策制定等方面做出相应安排。

美联储量化宽松货币政策正常化与人民币汇率变动——基于时变参数向量自相关模型的研究

2015年后,随着量化宽松货币政策正常化和人民币汇率进入双向波动新常态,美国货币政策对人民币汇率的外溢效应日益显著。通过构建时变参数向量自相关模型对2008—2018年美联储量化宽松货币政策的实施和退出对人民币汇率的外溢效应进行研究,结果表明:美联储加息在滞后一季度作用人民币兑美元先升值后贬值,加息通过中美利差、产出差、货币供给之差分别作用于人民币兑美元贬值、升值和升值,利差渠道是主要作用渠道;美联储资产负债表扩张和缩减分别带来人民币汇率的升值和贬值,且扩张的升值影响大于缩减的贬值影响;美联储资产负债表和利率政策有一定替代性,替代关系存在明显的结构效应;美联储资产负债表的扩张和缩减分别带来中国银行间市场利率的下降和回升,两国利率表现出一定联动性。

美联储退出量化宽松的影响及我国的应对措施

美联储退出QE,将改变过去几年宽松的国际环境。借助美国经济转型和国际环境改善的契机,我国应牢牢把握改革与转型的机会,加大改革与结构调整力度,适时进行货币政策调整,保持货币投放渠道通畅,加强对短期资本流动的监测和管理,加快推进利率和汇率市场化改革,督促商业银行加强风险管理与防范,加强与发达经济体、新兴经济体沟通和政策协调,积极应对QE退出带来的冲击,实现经济成功转型升级。

美联储退出量化宽松对新兴市场的影响

全球经济危机以来,美联储、欧央行等央行纷纷采取了非传统货币政策,以量化宽松为主要内容。发达国家经济复苏逐渐稳固,量化宽松退出只是时间和节奏的问题,做好量化宽松的退出准备,对于政策生效和控制风险具有非常重要的意义。本文在分析近期东南亚市场暴跌原因的基础上,分析量化宽松退出对新兴市场的影响,提出应对量化宽松退出的政策建议。

量化宽松货币政策的研究综述及展望

2008年金融危机爆发至今,美国为刺激经济推行了三轮量化宽松货币政策,启动了一系列全新的政策工具,对世界各国经济产生了深远影响。本文主要对量化宽松货币政策传导机制、政策效应及其对新兴市场经济的影响三个方面的内容文献进行梳理,并在全球经济复苏好转,量化宽松货币政策面临退出问题的背景下提出相应的研究展望。