数字金融创新有助于促进实体经济高质量发展吗?——基于金融服务效率的机制分析与空间计量

中央金融工作会议强调,坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。数字金融作为数字技术与金融业态融合创新的产物,对提升金融服务效率,支持实体经济高质量发展具有重要意义。基于2011-2021年中国31个省级行政区的平衡面板数据,通过构建实体经济高质量发展指标体系和嵌套空间权重矩阵,运用空间计量模型、动态杜宾模型和中介效应检验方法,实证研究数字金融创新对实体经济高质量发展的直接影响、溢出效应和作用机制,得出:数字金融创新不仅能直接促进本地区实体经济的高质量发展,而且具有正向空间溢出效应,对邻近地区实体经济高质量发展呈现渐进、动态的长期影响。中介效应检验结果表明,提升金融服务效率是数字金融创新促进实体经济高质量发展的主要作用机制。在金融科技创新监管试点地区,数字金融创新对实体经济高质量发展的直接影响、溢出效应和中介效应均明显高于非试点地区。因此,要稳步推进金融科技创新监管试点,优化数字金融业态空间布局,畅通数字金融促进实体经济高质量发展的传导机制。

金融科技创新如何促进实体经济高质量发展——基于金融服务效率的机制分析与空间计量

金融科技创新对于提升金融服务效率,服务实体经济具有重要意义。基于2011—2021年我国31个省份的平衡面板数据,运用空间计量模型和中介效应检验,研究金融科技创新对实体经济高质量发展的直接影响、间接效应和作用机制。研究发现:金融科技创新不仅能直接促进本地区实体经济高质量发展,而且具有正向空间溢出,对邻近地区实体经济高质量发展呈现渐进、动态的长期影响。中介效应和异质性检验表明,提升金融服务效率是金融科技创新促进实体经济高质量发展的主要机制。在金融科技创新监管试点地区,金融科技对实体经济高质量发展的直接影响、间接效应和中介效应均明显高于非试点地区。因此,要优化金融科技业态空间布局,提升金融服务效率,深化金融科技创新监管试点,以更好地服务实体经济高质量发展。

数字金融、创业效应与实体经济高质量发展

基于2011—2021年中国省域面板数据,从五个维度对实体经济高质量发展指标体系进行构建,利用空间杜宾模型检验数字金融对实体经济高质量发展的影响。结果显示:第一,数字金融能显著促进实体经济高质量发展且存在正向空间溢出效应,发展数字金融对本省份和邻近省份实体经济高质量发展均有推动作用。第二,创业效应在数字金融助力实体经济高质量发展的过程中存在显著的传导作用,提升创业效应水平是数字金融赋能实体经济高质量发展的重要机制。第三,门槛模型检验发现,数字金融对实体经济高质量发展的积极影响呈现“边际效应递增”的非线性特点,且创业效应在其中发挥调节作用,能够增强数字金融对实体经济高质量发展的影响效果。据此提出全面建设中国数字金融体系,加强数字金融对企业创业创新活动的引导扶持,充分重视并利用数字金融的空间外溢效应,深度赋能实体经济高质量发展等政策建议。

金融强国视域下数字金融服务实体经济高质量发展路径研究

在金融强国视域下,坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨,全面研究数字金融服务实体经济高质量发展的路径,具有重要的现实意义。数字金融作为数字技术与数据要素“双轮驱动”的金融创新,主要通过资源配置效应、普惠金融效应和技术溢出效应三条路径服务实体经济的高质量发展。数字金融在优化金融资源跨时空配置、培育和发展新质生产力、满足实体经济普惠金融需求、赋能实体企业数字化转型等方面发挥着重要作用。上述作用路径已在产业数字金融服务、大数据知识产权融资等实例中得到初步印证。但是,对照金融强国建设的战略目标和丰富内涵,其在创新监管、普惠生态、数实融合等方面仍有待提升。为此,论文提出深化金融科技创新监管试点,完善数字普惠金融生态圈,培育和引进生态圈核心企业,加强前沿数字技术的协同攻关和应用,构建数实融合的数字金融“元宇宙”等对策,以期更好地推动数字金融守正创新,加快建设金融强国,全方位服务实体经济高质量发展。

数字金融服务实体经济发展新质生产力:路径、挑战与对策

中央金融工作会议强调,坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨,做好数字金融大文章。服务实体经济发展新质生产力,是新时期数字金融创新的出发点和落脚点。数字金融主要通过资源配置效应、普惠金融效应和技术溢出效应三条路径服务实体经济发展新质生产力,其在促进生产要素创新性配置、提高实体企业全要素生产率、支持新兴产业和未来产业发展、助力乡村振兴战略实施、赋能传统实体企业数字化转型、催生“元宇宙”生态等方面发挥了重要作用。但是对照新质生产力的丰富内涵,数字金融服务实体经济发展新质生产力在创新监管、金融生态、“金融元宇宙”落地、复合型创新人才培养等方面仍面临挑战。为此,提出深化金融科技创新监管试点、完善数字金融生态圈、加强前沿技术协同攻关和应用、加快培养复合型创新人才等对策,以期更好地推动数字金融守正创新,服务实体经济发展新质生产力,为实现高质量发展提供强劲支撑。

数字金融对实体经济发展的影响机制及空间效应研究——基于制造业数据的实证分析

文章基于2011—2021年我国30个省份的面板数据,运用中介效应模型和空间计量模型实证检验了数字金融对实体经济发展的影响机制和空间溢出效应。研究结果表明:数字金融能够缓解实体经济的融资约束,推动实体经济发展;金融风险、人力资本和绿色创新是数字金融推动实体经济发展的重要机制。降低金融风险能够缓解实体经济的融资约束,提升人力资本和促进绿色创新能够提高实体经济的发展效率;数字金融对实体经济发展的影响存在显著的空间溢出效应,数字金融通过空间溢出效应对邻近地区的实体经济发展产生虹吸效应。据此提出大力发展数字金融,充分发挥数字金融降低金融风险、提升人力资本和促进绿色创新的作用,提高各省间数字金融协调度,以促进实体经济快速发展。

金融科技对金融服务实体经济效率的影响研究——基于中国31个省份的数据

选取2012—2021年我国31个省、市、自治区的面板数据,就金融科技对金融服务实体经济效率的影响进行系统的实证检验。研究发现:金融科技显著提升了金融服务实体经济效率的提升;将金融监管纳入模型,发现金融监管对金融科技与金融服务实体经济效率的关系具有正向调节作用;金融科技在东部地区以及金融发展水平较高的地区对金融服务实体经济效率的提升作用更加显著。为推动金融科技的发展、提升金融服务实体经济效率以及实施适度金融监管提供了理论基础和经验证据。

中国金融市场与实体经济间双向风险溢出效应--基于外生事件冲击视角

基于DCC-GARCH模型测度ΔCoESD指标,并运用复杂网络与岭回归方法,量化分析外生事件冲击下中国金融市场与实体经济间风险双向溢出效应。研究发现:在外生事件发生后,金融市场与实体经济间的风险共振作用显著增加,风险分散作用显著下降。动态风险影响渠道分析显示,相比于事件冲击的直接影响,各金融市场与实体经济行业间的间接风险溢出更强,间接风险溢出由受到直接冲击影响的市场和行业传导产生。在外生事件发生后,金融市场易成为主要风险传导点,实体经济行业成为风险汇聚点与风险吸收方,且会形成若干条可能使得风险溢出在金融市场和实体经济中不断循环放大的风险溢出闭环。

数字普惠金融赋能实体经济发展的空间效应研究

数字普惠金融通过助力弱势群体保障经济稳定发展。分析数字普惠金融对实体经济发展的直接影响路径和空间影响路径,选取2011-2020年中国30个省(市、区)数据,运用静态和动态空间杜宾模型实证数字普惠金融对实体经济的影响效应和空间效应。研究发现:数字普惠金融对实体经济有正效应;空间上,数字普惠金融抑制周边地区实体经济的发展。以上结论经稳健性检验后依然成立。因此,应加大数字普惠金融的投入力度和覆盖广度,促进实体经济高质量发展。

提升金融服务实体经济质效:理论梳理、突出问题与政策建议——以湖南省为例

湖南省金融服务实体经济的力度、效率持续提升,保障能力增强。但是,金融运行“脱实向虚”、结构性问题突出以及系统性金融风险增加。加快实现“三高四新”美好蓝图,需要引导信贷资源投入实体经济、做实服务实体经济发展文章以及扛牢维护金融安全稳定责任,不断助推湖南社会经济高质量发展。

不断增强金融服务实体经济能力

中央金融工作会议上系统阐述中国特色金融发展之路的本质特征,强调“八个坚持”,其中重要一条就是“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨”。这为进一步明确金融功能定位、推动金融健康发展提供了科学指引。我们要深刻把握新时代金融发展规律,不断增强金融服务实体经济的能力,更好推动经济社会高质量发展。深化金融供给侧结构性改革。

“双碳”目标下数字金融赋能东北地区实体经济绿色转型研究

本文采用超效率SBM-GML模型测度东北地区实体经济绿色全要素生产率,结合北京大学数字金融研究中心发布的“数字金融指数”,建立VAR向量自回归模型,实证检验数字金融赋能实体经济绿色转型的效果及路径。结果表明:东北三省实体经济绿色转型发展水平均有不同程度的提升,绿色技术进步是影响东北实体经济绿色转型的主要原因;数字金融发展实现持续强劲增长,数字化程度、使用深度、覆盖广度均实现提升;东北地区吉林省率先实现了数字金融赋能实体经济绿色转型发展,且影响作用存在正向且持久的特点;数字金融主要通过普惠金融数字化程度机制影响实体经济绿色转型发展,该影响在滞后2-4期表现最为强烈,随后平稳下降。研究有助于正确把握实体经济发展变化规律,科学认识数字金融与实体经济绿色转型之间的关系,为促进东北地区实现“双碳”目标和绿色高质量发展提供了思路和经验支持。

金融高质量服务新实体经济的逻辑、机制与路径

中国金融高质量发展的根本宗旨是为实体经济提供高质量服务。随着我国的数字化进程向纵深递嬗,发展中的传统实体经济已逐步转型为数字经济与实体经济深度融合范式下蕴涵数字化、智能化、网络化经济形态的新实体经济,金融部门亟需通过对新发展范式的“需求追随”模式重置与实体经济的逻辑关系,并在宏观、中观、微观三个层面系统性地创新、升级、扩充、厘正对新实体经济的作用机制,形成新创的服务模式、高能的服务效率、普适的服务成本、多元的服务业态,以具备数智效能的金融服务推动新实体经济发展。为此,我国应踔厉构造科技金融生态系统、着力建设新型金融基础设施、通力构建现代金融市场体系、全力构筑风险管理复合屏障,依托多种金融模态疏通资金进入实体经济的渠道,提升金融赋能实体经济的质效,以富含创新性、适应性、普惠性和安全性的高水平金融供给高质量服务新实体经济。

数字金融与实体经济高质量耦合协调发展的统计评价

推动数字金融与实体经济深度融合是实现经济高质量发展的必然要求。一方面,实体经济通过资本利润、技术进步、制度优化和管理效率提升为数字金融系统提供坚实的物质基础和保障;另一方面,数字金融通过融资产品创新、交易机制、信息供给、数据治理等便利性服务促进实体经济高质量发展。文章分别构建数字金融和实体经济高质量发展评价指标体系,基于中国31个省份2011—2022年的面板数据,利用熵值加权法计算了数字金融综合评价指数和实体经济高质量发展综合评价指数,并利用耦合度模型、耦合协调度模型评估和分析了二者的协调水平。结果显示:从时间演化上看,2011—2022年中国数字金融与实体经济高质量发展之间的耦合协调水平经历了“中度失调—良好协调—优质协调”的发展阶段,与此相适应主导发展类型也经历了“实体经济高质量发展滞后型—数字金融主导型—同步型”的发展轨迹。从省际差异上看,2022年中国数字金融和实体经济高质量发展之间的耦合协调水平具有较高的一致性,表现为东中部地区较高、西部地区较低的发展态势。

中国金融高质量发展与实体经济的耦合机制研究

随着中国经济高速发展,金融业和实体经济的协调发展成为推动中国经济高质量发展的基础。基于2013—2021年中国30个省级区域的数据,从理论层面对中国金融高质量发展与实体经济的协调发展进行分析,构建指标体系,利用耦合协调模型和灰色关联度模型对各省份金融高质量发展与实体经济的耦合协调度进行测度,并讨论其影响因素。研究表明:第一,中国金融高质量发展水平进步明显,且始终处于稳步推进的状态中。根据八大经济综合区域的划分,各区域金融高质量发展水平呈现由沿海及长江地区向内陆地区递减的趋势。第二,金融高质量发展与实体经济之间的耦合协调度呈上升趋势,同时二者的耦合协调程度也从先前的中度协调发展到高度协调。整体呈现“东部沿海—南部沿海—北部沿海—长江中游—大西南—黄河中游—东北—大西北”依次递减排列的区域特征。第三,就全国及八大经济综合区域而言,金融结构、金融稳健性和规模以上工业企业经济效益对耦合协调度的影响程度较高,金融效率、数字普惠金融指数和固定资产投资对耦合协调度的影响程度较低。因此,研究结果对促进各省份金融高质量发展和实体经济的协调发展具有一定的意义。

科技金融对实体经济高质量发展的影响研究--基于建设金融强国的理论背景

基于2008—2020年省级面板数据,构建科技金融、实体经济高质量发展指数,检验科技金融对实体经济高质量发展的影响及其机制。实证结果表明,科技金融通过扩大实体经济规模、提升科技含量、优化产业结构与改善生态环境,显著促进实体经济高质量发展;利用不同稳健性检验方法、科技和金融结合试点政策等内生性检验方法的回归结果仍然支持该结论。公共科技金融、市场科技金融均存在显著的促进效应,但公共科技金融对市场科技金融存在一定替代效应。异质性检验表明,科技金融的促进效应存在由东部至中西部递减且随时间推移不断增强的时变特征。机制分析表明,市场化对科技金融促进实体经济高质量发展起正向调节作用,且市场化水平高的地区促进效应更明显。研究结论对中国在建设金融强国过程中综合利用科技金融、推进市场化进程促进实体经济高质量发展具有重要启示。

黑龙江省科技金融赋能实体经济发展研究

实体经济是我国经济发展的着力点,科技金融服务实体经济发展是我国经济高质量发展的重要基础。研究黑龙江省科技金融对实体经济的影响,通过分析科技金融对实体经济的影响机制,利用相关数据对黑龙江省科技金融和实体经济进行测度和数据拟合,得出科技金融能够推动科技创新、优化产业结构、扩大实体经济发展规模、改善当地经济生态环境,黑龙江省科技金融对于实体经济具有较为显著的提升作用,由此提出应加强科技金融投入力度、完善科技金融制度体系、提高实体经济发展质量、坚持科技创新驱动发展战略等建议。

金融聚集支持实体经济缓解企业融资约束的理论研究

金融体系的重要功能之一就是满足实体经济的资金需求,金融还会反作用于实体经济,推动实体经济前进。因此如何最大程度地满足资金供求双方的需求并最终加快实体经济稳步提升一直是金融领域从业人员需要认真研究的问题。金融聚集可以提升金融功能,金融集聚效应通过外部规模效益、网络效益、创新效益、加速技术进步效益、自我强化效益优化了金融解决信息不对称、风险管理、公司治理以及资源配置等功能,从而缓解企业融资约束。

金融创新风险防范路径选择——基于与实体经济行业间的风险溢出效应分析

针对金融创新与实体经济指数间的复杂联动性,首先采用GJR-GARCH模型检验尾部风险的ARCH效应、捕捉极端波动冲击的杠杆效应,以及刻画指数序列尾部风险随着时间变化的动态规律;其次利用SJC-copula函数拟合边缘分布函数并描述上尾风险和下尾风险;最后采用CoVaR方法估计风险溢出的大小和方向。研究结果表明,各指数的收益率时间序列均存在ARCH效应和条件异方差特征,金融创新与实体经济间存在动态联动效应以及正向的相关关系,且下尾相关系数大于上尾相关系数,风险的溢出效应具有非对称性。这些结果可以为监管部门的政策制定和企业的风险防范提供一定的科学依据。

新格局下产业金融赋能实体经济发展路径研究

随着全球经济的深度变革,产业金融作为连接金融和实体经济的纽带,正逐渐发挥其不可替代的角色。新的经济格局下,产业金融如何更好地为实体经济提供动力,推动其高质量发展,成为学界和业界关注的焦点。本研究围绕这一主题,探讨了产业金融的新特征、功能与赋能实体经济的策略路径,旨在为相关政策制定和实体经济发展提供有益的参考和建议。