基于金融与实体经济相对收益率对实业企业金融投资影响的研究

实业企业注重金融投资已成为理论和实务界共识。论文研究金融面收益率与实体经济收益率之差是否促进了实业企业金融投资。研究结果表明:(1)金融与实体经济收益率之差越大,实业企业越易加大金融投资占比;(2)非国有企业相较于国有企业,更容易因为金融收益率高于实体经济收益率,而提升金融投资力度。论文的研究结果为洞悉企业金融投资的驱动机制提供了实证证据,更为政府部门宏观调控、推动我国经济高质量发展提供了参考建议。

实体经济投资收益率、企业融资与金融供给侧结构性改革——基于福建省的微观调查和实证研究

文章在剖析福建省216家企业2015-2019年投资收益率的趋势、原因与影响的基础上,基于其财务数据,进一步运用短面板固定效应模型和门限面板模型,论证实体经济投资收益率与企业融资可得性、融资成本的相互关系,为金融供给侧结构性改革建言献策。研究发现,受经济下行、资源错配、技术进步缓慢等影响,实体经济投资收益率偏低;提高融资可得性、降低融资成本与提高投资收益率三者之间可实现良性循环,但存在门槛效应,而且与企业的规模和所有制存在一定关联。基于微观调查和实证分析的结论,本文就金融供给侧结构性改革针对性地提出相关建议。

金融与实体企业收益率非均衡问题研究

我国金融部门资本收益率长期高于实体经济部门的资本收益率,且二者的差距不断扩大。通过构建一个银行、企业两部门模型,本文探索了金融部门与实体经济的收益率差距能够保持甚至不断扩大的原因。分析结果表明,利率扭曲、金融部门杠杆率上升、实体经济有效融资不足和资产价格泡沫将导致金融部门与实体经济的资本比例不能回到稳态,从而使金融部门资本收益率长期高于实体经济资本收益率。本文的政策建议在于,推进金融部门去杠杆、增强利率的市场定价机制、提高资本市场的融资功能将有助于促进金融部门与实体经济之间的收益率平衡,引导经济"脱虚向实",推动经济长期增长。

金融支持实体经济下行业投资价值评估与实证分析

股票收益率与行业发展水平密切相关,通过基本面分析找到具有投资价值的行业,进而准确地在所选行业中选取优质上市公司股票进行投资,促进部分行业发展,可实现金融支持实体经济的目标。从投资价值的本质出发,利用主成分分析法对我国上市公司行业投资价值进行系统分析和比较,并利用“差异比率”衡量行业价值投资得分排名与年收益率排名的差异。以WIND数据库中的65个行业为研究对象,从盈利能力、偿债能力、经营能力和成长性四个方面选取12个财务指标构建行业投资价值评价体系,计算各行业综合得分,并对投资价值综合排序。结果表明,行业价值投资排名与收益率排名存在一定差异;行业间投资价值得分存在较大差异,投资者选择投资对象时,在对个股基本面分析的同时要注重对个股所在行业基本面的比较分析。

实现金融服务供给与实体经济需求的有效契合

在工业化发展进程中,江苏形成了完备的实体经济体系,有力促进了地区经济发展,提升了国际竞争力。在金融发展超前化与过度化、实体经济收益率增长乏力、金融资源在实体经济层面错配等因素影响下,江苏实现金融高质量服务实体经济还有很大提升空间。金融服务若仅着眼于如何促进金融为实体经济筹集和配置资金,虽能应对实体经济资金短期约束问题,但融资难融资贵问题并未得到有效解决。构建高质量金融服务实体经济体系,需要突破金融资源配置中的局限,实现金融资源供给与实体经济企业需求的对接,疏通金融资源进入实体经济的渠道,提高金融资源配置环节效率,实现金融服务供给与实体经济需求的有效契合。

我国房地产市场波动对金融结构的影响研究

引言 金融结构（Financial Structure）指各种金融工具和机构的相对规模，即包括金融与实体经济的配比关系，又包括各类金融工具与机构在金融资产中的比例关系。

2015年国际金融学主要国际会议

向上生长的力量：金融变革相对论 2015年11月27—30日，第十届亚洲金融年会在北京举行，本届年会将围绕“向上生长的力量：金融变革相对论”这一主题，探讨金融改革大背景下的传统与新兴力量，如何更好地为实体经济服务。

立足服务实体经济 着力金融回归本质

最近国家召开了全国金融工作会议,在会上习近平总书记做了重要讲话,为我们的工作指明了方向,要认真学习领会、贯彻执行。

金融创新：如何让钱流入实体经济？

要让资金流入实体经济，其投资回报率须具备吸引力。从理论上讲，由于有效益的企业手中的钱具有较高的生产力，只要中小企业的收益率提高，就能吸引资金流。但在当前这有一定难度，一个办法是政府通过减税来引导资金流入实体经济。

虚拟经济与实体经济关系模型——对我国当前股市与实体经济关系的一种解释

近几年来中国股票市场与实体经济出现了明显的背离 ,本文试图从虚拟经济的角度解释这一现象。在对有关股票市场与实体经济背离的研究成果进行总结回顾的基础上 ,构建货币、虚拟经济与实体经济间关系的模型。分析发现 ,虚拟资产收益率和实物资产收益率的差异是股实背离的主要原因 ,而收益率差异又根源于股市结构和实体经济结构的非对称性 ,这种非对称性背后的根本原因在于资本市场体制改革的滞后。

货币供需视角下的债券收益率

近年来,随着实体经济和金融体系杠杆攀升,货币供需成为理解债券收益率变化的重要视角。笔者基于货币供需的角度,从概念和实证上分析“社融-M2”剪刀差(以下简称“传统剪刀差”)与长端债券收益率的相关性及其适用范围,并对传统剪刀差指标口径进行改良,以获得更好的预测效力。

2009年纺织业主要存在的三大不确定性及其导致的三大结果

次贷引起的美国金融危机打破了世界经济的相对平衡．无论是发达经济体还是新兴和发展中经济体均出现衰退迹象。金融危机对实体经济的影响到底有多深，目前仍然无法估计。但是2009年金融危机对实体经济的影响将会全面爆发。

择业之我见

随着金融风暴对国内实体经济影响的加剧,很多企业都不得不采取裁员减薪等相对极端的措施,这也导致了企业间人员流动更加频繁。面对重新择业,很多人又有了新的困惑。

避免金融风险在于管住货币

过量的货币进入经济实体,最大的危险不是物价同比全上涨,而是它改变相对价格,然后改变人们的投资消费决定,形成高杠杆的运动。人民币的流通有两种通道。一是借给财政,财政给官员发工资、上项目、上基建,政府收到税之后再还银行,如果借得多还得少是透支,会导致通货膨胀。二是央行把货币借给商业银行,商业银行贷给各行各业,赚到钱之后再还给人民银行。如果借多还少,或者是借少还多,都会发生不平衡。

中国金融出版社新书推荐

本书在界定金融资本相关概念基础上,系统梳理了金融资本的有关文献,纵向分析了金融改革进程中金融部门资本收益率的变化趋势,横向比较了金融部门资本收益率与实体经济相关收益率的差异性,结合模型分析了金融部门相对收益率上升的直接原因.

负利率政策传导机制与影响

自2008年国际金融危机以来,为实现对抗通缩、稳定汇率、剌激经济的目标,作为量化宽松货币政策的重要补充,全球已有6家中央银行采取了负利率非常规化货币政策,导致全球负收益率债券规模持续快速增长。对负利率的内在机理、趋势及影响进行分析,研究显示:中央银行负利率政策传导至债券市场比较通畅,但在实体经济中受阻,三大政策目标效果差强人意。

监管升级下的银行重塑

2017年是中国金融业加强监管、促进回归服务实体经济本源的关键之年，金融监管之所以受到广泛重视．在于近年来随着我国实体经济收益率的下行，“资产荒”一度成为金融机构面临的重要问题。出于逐利目标，我国部分金融机构通过资金多层嵌套进行监管套利以应对“资产荒”下的收益率要求，在金融体系内部加杠杆实现快速扩张，累积了一定风险。

如何打好防范化解重大风险的攻坚战

问题如何在党的坚强领导下,深化金融体制改革,健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线？金融安全是国家安全的重要组成部分,党的十九大把防范化解重大风险作为全面建成小康社会的三大攻坚战之一,强调要守住不发生系统性金融风险的底线。2017年12月召开的中央经济工作会议进一步明确,打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险,做好重点领域风险防范和处置,坚决打击违法违规金融活动,加强薄弱环节监管制度建设。

人民币“虎年”现“虎势”?

在全球金融危机最为动荡的时期，大多数新兴市场国家货币均对美元显著贬值。人民币兑美元汇率的相对稳定（保持在6．83左右的水平），尤其是在美元对其他主要货币显篇升值的背景下，对仝球金融市场与实体经济的恢复功莫大焉。然而在全球经济走出衰退，美元对其他主要货币”

建设银行 “三大战略”齐头并进

新时代呼唤新金融。作为国有大行,建设银行在新金融的探索中,迈出了坚实步伐:纵深推进住房租赁、普惠金融和金融科技“三大战略”,有效提升服务实体经济质效。截至6月末,建行资产总额达33.69万亿元,增幅11.35%;负债总额31.01万亿元,增幅12.18%;净利润1617.30亿元,较上年同期增长4.95%;不良贷款率1.40%,较上年末下降0.02个百分点……2022年半年报显示,建行资产负债协调稳健增长,核心指标保持相对优势。