外部金融冲击、宏观经济波动与金融内在脆弱性--中国宏观金融风险驱动因素分解

本文基于中国1998年1月至2016年6月多维经济金融数据,运用时变参数FAVAR模型测度了中国宏观金融风险,将其分解为外部金融冲击成分、宏观经济波动成分和金融内在脆弱性三个部分,分析了各驱动成分特征,识别了各驱动因素脉冲响应冲击效应。研究结果表明,中国宏观金融风险较好地刻画了金融体系面临的金融压力,三大驱动成分是中国宏观金融风险波动重要推动力,外部金融冲击成分影响更为持久,金融内在脆弱性波动的作用效果相对最短。脉冲响应结果显示,各驱动因素对宏观金融风险影响随经济金融环境变化而变化,必须对宏观金融风险及其驱动因素保持动态跟踪监测。为防控中国宏观金融风险,长期来看应保持宏观经济平稳运行;短期上应加强金融体系抗风险能力。

我国新型农村银行业金融机构的脆弱性分析

两年来的实践证明,新型农村银行业金融机构的出现为农民创业、农户增收和农村经济发展提供了必要的金融支持。但是作为银行业金融机构,高负债经营等内在特点决定了其存在脆弱性;外部金融生态环境的恶化等也可能加剧其脆弱性。而银行业金融机构脆弱性的这种一般生成机制在作用于我国新型农村银行业金融机构时,又产生了进一步加剧的诱因。要保证新型农村银行业金融机构的健康发展,这些都是不容忽视的问题。