区块链在供应链金融的应用研究

供应链金融发展已有很多年,但仍不能满足中小企业和实体经济发展的需求。传统供应链金融存在诸多痛点,包括:交易真实性难以辨别、监管成本高;远离核心企业的中小微企业融资难融资贵;金融机构业务覆盖面窄;供应链产业链生态不稳,核心企业供应链管理亟待提升等。区块链是一种去中心化技术,易溯源难篡改,适用于多个交易方需要高度互信的业务场景,天然适合解决供应链金融的痛点。基于问题导向,将区块链在供应链金融的应用称为“区块链+供应链金融”,研究了区块链技术解决供应链金融发展痛点的应用模式,对供应链金融应用区块链技术的典型案例进行了深入分析,阐明了区块链在供应链金融中的功能和作用。研究表明,“区块链+供应链金融”能有效缓解中小微企业融资难融资贵问题,对发挥供应链金融生态的协同效应、服务实体经济高质量发展具有重要意义。

金融科技赋能下供应链金融对企业价值的影响

发展供应链金融对于深化金融供给侧结构性改革,增强金融服务实体经济具有不容忽视的重要战略意义.本文通过对2007年-2019年中国A股上市公司全部320.8万篇公告的文本数据信息进行收集整理,实证检验了上市公司发展供应链金融业务对企业价值的影响.研究结果表明:发展供应链金融在短期可以促进企业股价的上涨,在长期可以促进企业价值的提升,并且上市公司采用的供应链金融业务越多,公告中提到供应链金融词汇越频繁,这种提升效果越显著.发展供应链金融业务可以通过信号传递效应、风险承担效应、系统管理效应促进企业价值提高.在供应链金融相关公告中提到金融科技词汇的词频越高,上市公司获得的企业价值提升效果越强.金融科技可以为股票流动性较低、风险承担较弱的企业发展供应链金融业务起到更强的赋能效果.在进行一系列稳健性检验之后,上述结论依然成立.本文不仅为中国公司发展供应链金融业务提高企业价值,提供了基于公开市场数据大样本的实证证据,也对国家和地方政府支持供应链金融的发展具有现实启示。

供应链金融对制造业数智化转型的影响研究

随着数字经济的快速发展,我国制造业企业迫切需要数智化转型,而供应链金融规模的逐年增长对企业数智化转型的影响正成为热点问题。文章以A股2017—2022年制造业上市公司相关数据为基础,实证研究了供应链金融对企业数智化转型的具体影响机制。结论表明:制造业发展供应链金融可以通过缓解融资约束促进企业数智化转型。文章揭示了“供应链金融—制造业数智化转型”的作用机理和理论边界,为促进制造业的高质量发展提供针对性政策建议。

生产性服务平台导向下的供应链金融模式研究

中小企业是我国国民经济的重要组成部分,既有助于推动社会经济发展,又有助于维护社会安定。长久以来,融资难问题一直制约着中小企业的生存与发展,而供应链金融的出现便是为其缓和这一难题。在供应链网络中,每一主体互为利益相关者,相互制约却又相互促进,因此协同发展方为正道。本文基于利益相关者理论,对生产性服务领域内的供应链金融模式进行分析,并借助相关案例进行诠释,致力于阐述开展这一服务对于供应链各主体的益处,为焦点企业实施该服务增强动机并给予指引。

供应链金融与企业投资效率——基于准自然实验的研究

在金融赋能实体经济、供给侧结构性改革大力推进的背景下,供应链金融是否影响企业投资效率备受关注。本文以2018年“供应链创新与应用试点”为准自然实验,实证探究供应链金融对企业投资效率的影响效应及作用机制。研究发现,供应链金融显著提高了企业投资效率。机制检验发现,供应链金融主要通过缓解企业融资约束和提高企业会计信息质量等渠道促进企业投资效率提升。异质性分析发现,当企业位于金融发展程度较高地区或产权性质为非国有时,供应链金融对其投资效率的促进效应更显著。进一步的检验结果表明,供应链金融提升企业投资效率主要表现为缓解投资不足,并且供应链金融引起的企业投资效率变化有助于企业价值的提升。建议政府以多层次、系统化的支持政策推动供应链金融的实施和发展,进一步促进企业投资效率提升。

区块链赋能下供应链金融生态系统创新研究

党的二十大报告强调要着力提升产业链、供应链的韧性水平以实现协调发展。然而传统供应链金融中各参与主体面临着信用风险、信息传递风险、操作风险等不同的风险,区块链技术去中心化等特征可在一定程度上缓解以上风险。文章重新诠释了供应链金融的内涵,基于不同场景需求视角深度剖析区块链赋能下供应链金融“四元主体”及供应链金融主体、客体及生态环境之间的动态平衡关系,构建区块链赋能下“四元一体”供应链金融生态系统,并提出区块链赋能下供应链金融生态体系风险协同管控的具体措施,以实现供应链金融生态系统的高质量协调发展。

基于支持向量机的农业中小企业供应链金融信用风险评价

农业供应链金融的发展,有效缓解了中小企业融资难的问题,但如何有效评估其信用风险尤为重要。针对农业中小企业,构建了供应链金融信用风险评估指标体系,并运用支持向量机建立了风险评估模型。经过对41组农业中小企业的数据进行训练和检验,发现该模型可以更准确地评估农业中小企业的信用风险,从而帮助商业银行等金融机构采取更有效的应对措施。

数字金融对供应链绩效的影响机理研究——基于混合方法的实证

数字金融对社会经济发展产生了深远影响,而供应链经济是构建新发展格局、畅通经济双循环的重要微观基础。以2011—2021年创业板中小企业上市公司及其披露出的前五大供应商和客户为样本探究数字金融对供应链绩效的影响,采用回归分析和模糊集定性比较分析方法(fsQCA)进行假设检验和路径分析。研究表明,数字金融对供应链绩效起到了促进作用,从作用机制看,数字金融主要是通过优化供应链资源配置、促进供应链数字化转型,从而促进供应链绩效。而供应链集中度则负向调节了数字金融与供应链绩效之间的关系。经过内生性与稳健性检验之后,研究结论仍然成立。从异质性分析看,数字金融对非国有企业和中西部地区企业的供应链绩效促进作用更显著。同时,fsQCA的结果显示:受供应链集中度影响较弱的大型供应链企业,身处数字金融发展水平较弱的地域,必须实施低资源错配才能更加有效地促进供应链绩效的提升;在资源配置得到优化的情况下,无论其他条件如何,企业规模都是供应链绩效提升的关键条件。

供应链金融数字化发展与创新研究综述

我国的供应链金融经历了线下"1+N"模式、线上"1+N"模式、平台化"N+1+N"模式、数字化"N×N"模式四个阶段的发展,势头良好。但仍存在一定的局限性:传统的融资模式不能满足数字化供应链金融发展的需要;数字化供应链金融平台的覆盖面不足;金融科技管理相对滞后,参与主体无法有效识别和规避风险。未来在数字化发展的过程中,需要进一步完善供应链金融的运行机制;建立完善的数字化平台,实现多方协同;完善金融科技信息管理制度与系统,制定合理的法律法规,以使供应链金融在缓解中小企业融资约束方面发挥更大价值,进而为企业创新发展带来更加充足且稳定的资金,维持供应链的稳定发展。

供应链合作伙伴信息在供应链金融信用风险预测中的作用——基于多机器学习模型的比较分析

供应链金融是中小企业缓解融资困难的有效途径。为缓解供应链金融信用风险预测面临的信息不对称和样本选择偏差等问题,文中将供应链合作伙伴信息引入风险指标体系,基于2010-2021年A股上市企业披露数据,通过随机森林、XGBoost、逻辑回归和MLP四种机器学习模型进行比较分析。结果显示,合作伙伴信息的使用提高了供应链金融信用风险预测的准确性与稳定性。最后通过Lime可解释性分析,发现合作伙伴的速动比率、销售利润率、资产负债率等6个指标是供应链合作伙伴信息中影响信用风险预测的主要因素。

供应链金融赋能新质生产力的理论逻辑、现实困境及实现路径

发展新质生产力是实现中国式现代化的重要基础。具有典型“头部效应”特征的传统金融模式无法满足新质生产力发展的需要,亟须依托供应链金融推动传统生产力向以技术突破为核心的先进生产力转换。文章在明确供应链金融和新质生产力理论内涵的基础上,阐述了供应链金融可以从创新提升、成果转化、绿色转型、服务升级等四个方面赋能新质生产力发展的机制特征。同时,也阐明了供应链金融在赋能新质生产力的实践中仍面临着风险防范缺位、管理效果有限、技术瓶颈制约、人才供给不足等现实困境。为此,应通过增强供应链金融风险管理、强化供应链核心企业金融统筹能力、发挥供应链金融“促绿”效应和打造高素质供应链金融人才队伍等措施来促进新质生产力提升。

供应链金融与企业数字技术创新——影响效果、作用机制与地方政府支持政策下的效应评估

数字技术创新是企业塑造核心竞争力的重要途径。本文基于2011—2022年沪深A股上市企业数据,实证检验供应链金融对企业数字技术创新的赋能作用和影响机制。研究发现:企业的供应链金融强度越大,则越有助于提升企业数字技术创新活动的水平;供应链金融能够对处在经济政策不确定性较大的企业、中西部地区企业以及数字技术行业企业的数字技术创新活动具有突出的促进作用;供应链金融能够有效改善企业的财务状况、增强风险平滑的能力并校正投融资行为,这些改善都有助于企业数字技术创新水平的增长;在具有较强政府供应链金融政策支持的企业中,供应链金融对企业数字技术创新的促进作用得到明显增强。

数字金融对供应链韧性的影响——基于制造业企业面板数据的实证检验

随着数字技术的迅速发展,数字金融已然成为新时期促进供应链韧性提升的重要驱动力。本文基于我国2011~2021年制造业企业面板数据,运用熵权法测度制造业企业供应链韧性水平,分析数字金融对供应链韧性的影响。研究表明,数字金融能够显著提升供应链韧性,在经过剔除异常数据与内生性处理后该结论依旧成立;选取技术创新和企业融资约束作为中介变量,检验发现数字金融可以分别通过提升企业技术创新水平和缓解融资约束从而提升供应链韧性;调节机制检验发现,金融监管对数字金融与供应链韧性具有正向调节作用。结合研究结论,提出在数字金融背景下提升供应链韧性的政策建议。

混合增强型机器学习算法在稀土供应链金融中评价中小企业信用风险的研究

稀土是支撑高端技术创新和新能源产业发展的关键原材料之一,研究解决稀土供应链中小企业融资困难的问题,做强我国稀土产业链,更好地维护国家战略利益是当务之急。供应链金融作为创新型融资方式成为实现中小企业融资授信的一种主要手段,但其中信用风险问题成为融资决策中需解决的最关键问题之一。本文提出了一种混合增强型机器学习算法,首先采用动态透镜成像反向学习改进的海洋捕食者算法(IMPA)对支持向量机算法(SVM)进行优化,再采用AdaBoost算法对优化后的SVM进行集成,建立AdaBoost-IMPA-SVM模型。采用该模型对供应链金融风险进行评价,重新建立供应链金融风险体系指标,通过相关性分析进行特效选取,并从计算机通信及其他制造业选取52家中国上市中小企业2019—2021年期间140个样本作为特征变量输入模型。仿真实验结果验证了该模型相较于其他信用风险评价模型具有更好的分类识别性能。

双重调节效应视角下供应链金融缓解零售企业投资不足的机制分析

供应链金融作为一类创新型金融服务,可以通过呈现供应链各主体间交易信息,降低外部投资者与零售企业之间的信息不对称,进而缓解零售企业面临的投资不足问题。然而,供应链金融对于企业的信息披露质量要求较高,且服务效果在很大程度上取决于企业的议价水平。因此,本文将实证探究供应链金融对零售企业投资不足的作用机制,同时充分考虑信息披露质量与议价水平的调节效应,旨在为我国零售企业提升投资效率提供借鉴依据。结果表明:供应链金融可以有效缓解零售企业投资不足;与高质量信息披露的零售企业相比,供应链金融业务更有助于解决低质量信息披露的零售企业的投资不足问题;与低议价水平的零售企业相比,供应链金融业务更有助于解决高议价水平的零售企业的投资不足问题。

基于ISM-MICMAC的建筑供应链金融信用风险影响因素研究

供应链金融的应用模式契合建筑行业的特点,能够有效解决建筑企业融资约束等问题,但供应链金融发展中存在的信用风险问题不容忽视。在文献研究和专家访谈基础上修正确定影响建筑供应链金融信用风险的20项因素,通过解释结构模型确认各因素间的逻辑关系,并采用MICMAC方法验证分析。得出结论:建筑供应链金融信用风险影响因素的递阶结构模型涵盖7个层级,层次可划分为表层、中层和深层;基于驱动力—依赖性数值得出影响建筑供应链金融信用风险的自发因素群、依赖因素群、独立因素群,对影响因素之间的关系进行了剖析,研究结果对供应链金融信用风险应对具有参考价值。

基于第三方B2B平台的线上供应链金融三方博弈研究

基于第三方B2B平台的线上供应链金融能够有效地将资金流、信息流、物流整合运作,既降低了中小企业的融资成本,又减小了银行的融资风险,增加了银行向中小企业提供融资服务的可能性。以基于第三方B2B平台的线上供应链金融电子订单融资模式为研究对象,分别建立在融资银行与第三方B2B平台以联合授信和委托授信的方式进行合作的情况下,融资银行、第三方B2B平台以及融资企业三者间非合作的博弈模型,求得收益矩阵,并进行博弈分析,进而找出影响三者合作的因素,据此给出促进三者形成合作关系的相关建议。在形成合作关系的基础之上,采用Shapley值法对三者进行合作博弈分析,建立收益分配模型对三者的收益进行分配,并引入风险修正因子对Shapley值法进行了修正。算例结果表明,修正后的收益分配方式更加合理,符合实际情况,能够有效地提高合作联盟的稳定性。研究结论为基于第三方B2B平台的线上供应链金融中的融资银行、第三方B2B平台以及融资企业的长远稳定合作提供了一定的理论参考,为解决中小企业融资困难问题、实现多方共赢提供了建议。

绿色金融与普惠金融融合发展的困境、机理与路径——基于供应链金融视角

绿色金融与普惠金融融合发展面临诸多现实困境,供应链金融通过促进二者融合发展,有助于缓解企业资金压力、金融机构风险压力、政府部门环保压力等。目前,供应链金融在推进绿色金融与普惠金融融合发展中,主要有核心企业(地方部门)主导的“绿色供应链+供应链金融+普惠金融”与银行主导的“供应链金融+绿色金融(绿色指引)+普惠金融”两类典型路径。核心企业主导的融合路径有助于实现多方共赢,但践行此种融合路径的核心企业大多是国外企业,国内企业还较少。地方部门主导的融合路径是推动产业链快速转型升级的有效方式,但需探索建立并推广绿色供应链评价标准体系。商业银行主导的融合路径主要集中在节能减排领域,金融机构应拓展融合路径应用场景,实现全产业链的融资覆盖。

供应链金融、融资约束与绿色技术创新——基于中介效应与门槛效应的检验

绿色技术创新是企业绿色转型和高质量发展的动力,供应链融资为绿色技术创新提供了保障。选择2012—2021年中国沪深A股和创业板共1 360家上市公司的数据为研究样本,采用双向固定效应模型、中介效应模型及面板门槛效应模型,基于融资优化视角,实证分析了供应链金融对企业绿色技术创新的影响效应及作用机制。研究发现:(1)供应链金融能够显著提升企业绿色技术创新数量与质量,且该结论在经过一系列稳健性检验后依旧成立;(2)供应链金融通过缓解融资约束提高企业绿色技术创新水平,而融资约束在供应链金融与企业绿色技术创新之间发挥遮掩效应,且在不同门槛值下存在差异化影响;(3)供应链金融对企业绿色技术创新的驱动作用在国有企业、高技术行业企业及处于成长期与成熟期的企业中更显著。研究结论为通过供应链融资引导企业绿色创新发展提供了科学的经验证据和决策参考。

供应链金融支持下的保定市乳制品产业发展

发展供应链金融是解决中小型企业融资难的有效工具。以保定市乳制品产业为研究对象,运用模糊模式识别模型和不确定层次分析法,构建保定市乳制品产业供应链金融风险评价体系,对供应链金融介入下的保定市乳制品产业发展进行可行性分析。结果表明:保定市乳制品产业供应链向量与金融风险等级的贴近度为0.615,说明保定市乳制品产业供应链金融风险为低风险,可以提供金融服务。提出持续发挥企业引领作用、健全相关法律法规、建立电子商务平台等对策建议,以促进保定市乳制品产业的健康发展。