地方政府隐性金融干预与信贷配给区域分化——基于面板数据的模型分析

政府干预产生的信贷配给在我国三大经济区域有着不同的表现形式，并提出了两个命题。运用2000～2005年的面板模型对东、中、西部三个经济区域的政府隐性干预和信贷配给之间的关系进行实证分析，结果表明：在东、中部地区，政府隐性金融干预下信贷配给表现为对私营和个体单位的贷款支持，对公有制经济单位的配给；在西部地区，政府隐性金融干预下信贷配给表现为对公有制经济单位的贷款支持，时私营个体经济单位的配给。

金融干预的成本与收益:产能过剩与技术进步

对于投资潮涌与产能过剩现象,基于新结构经济学的视角,本文提炼出一个具有发展经济学色彩的金融干预两难理论:如果政府不实施积极的金融干预,具有协调困难的市场就难以充分利用后发优势蕴含的技术进步机会;为了充分利用发展机会,政府会通过金融干预来放松市场主体的融资约束,而这为投资潮涌提供了通道;金融干预在导致产能过剩的同时,也促进了技术进步。因此,产能过剩与技术进步可分别视为政府金融干预的成本与收益,这实际上凸显了发展中国家通过金融政策来利用后发优势的两难困境。

地方基层政府的金融干预行为分析

构建完善的农村金融体系对“三农”问题的解决至关重要。本文首先阐释政府金融干预行为的理论渊源,接着分析在我国农村地区仍然存在基层政府的借方替代行为和干扰金融交易双方的行为,最后解释产生这些行为的原因,及其所造成的福利损失。

政府金融干预与经济发展:泰国、马来西亚案例研究

本文主要探讨泰国与马来西亚政府金融干预体制的特点及其在社会经济发展中的作用。泰国、马来西亚政府金融干预在保护本国金融部门发展、推动社会均衡发展方面成效显著;但在支持本国支柱产业的建设、促进工业化进程方面效果欠佳。这主要与两国金融体制的局限性和政府的社会发展政策有关。金融危机后,两国推行的改革措施,正推动两国政府金融干预机制向更科学、合理的方向发展。

农村基层政府的金融干预行为分析

构建完善的农村金融体系对“三农”问题的解决至关重要。本文在阐释了政府金融干预行为理论渊源的基础上,分析了在我国农村地区仍然存在基层政府的借方替代行为和干扰金融交易双方的行为,以及产生这些行为的原因和所造成的福利损失。

地方政府隐性金融干预行为及福利损失分析

借助“博弈论”的分析方法,通过对两地区经济模型下非合作博弈造成投资和信贷双失控的过程进行实证分析,证明近年来造成我国金融机构信贷投放过快、固定资产投资过热、经济运行通胀压力逐渐增大的一个重要原因,是地方政府片面追求地方利益和短期利益而隐性干预金融资源配置的结果。地方政府的隐性金融干预行为,不仅对金融体系和金融机构的健康发展造成极大困扰,影响整个经济金融体系的平稳运行和良性发展,而且,从长远看,还会导致地方金融生态环境的恶化,最终损害地方经济的可持续发展。因此,为了整体经济金融和地方经济金融的健康发展,必须从包括规范地方政府行为,做好政府职能的准确定位;深化金融机构的市场化改革,增强经营的独立性和自主性;强化金融监管的权威和力量,破除地方干扰等渠道减轻和逐渐消除地方政府对金融的隐性干预行为。

农村基层政府的金融干预行为分析

农村基层政府的金融干预行为在微观和宏观上造成了农村金融资源的低效率配置、农村金融结构的长期不合理,延缓了农村金融改革进程。通过阐释政府金融干预行为的理论渊源,从借方替代行为和干扰金融交易双方的行为两个角度分析了我国农村基层政府的金融干预行为,解释产生这些行为的深层原因,进而分析出这种不适当的干预行所造成的福利损失。

马来西亚政府金融干预的经验与启示

本文主要探讨马来西亚政府对金融部门的干预措施及其对社会经济发展的作用。马来西亚政府的金融干预政策在促进本国金融深化、推动社会均衡发展方面成效显著;但在支持本国支柱产业的建设、促进工业化进程方面效果欠佳。这主要与马金融体制的局限性及其金融租金的分配有关。马政府对金融部门干预的实践给中国及其他发展中国家提供不少有益的启示。

金融干预、金融深化与发展中国家金融发展

在经济生活中,金融作为经济运行的中心,正发挥着越来越大的作用。它承担着各经济主体之间资金流动中介的职能,能够有效地提高储蓄总水平和分配投资、实现资金从盈余部门向短缺部门的流动。因而,金融体系本身的稳定、效率和发展极大地影响整个国民经济的健康、持续的发展,这已是一个不争的事实。然而,在二战结束后的相当长的一段时间里、绝大多数发展中国家却是财政政策独领风骚、金融部门的作用仅限于充当财政部门的出纳机构,是行政分配商品和劳动力的附属或补充。

金融干预难救世界经济

在2011年年底，人们普遍预测2012年的世界经济前景黯淡。欧元区危机可能在这一年演变成一场波及全球的灾难。

政府直接干预、金融抑制与银行不良贷款——基于省际动态GMM估计方法

利用2005—2015年我国各地区政府干预、金融抑制与银行业不良贷款率数据,运用动态GMM回归方法,对三者之间的关系进行了探讨,结果表明:金融抑制导致银行不良贷款率攀升,政府直接干预会促进银行不良贷款率的下降,而政府直接干预可以起到削弱金融抑制对银行不良贷款率负面影响的作用。此外,经济发展水平、非国有化程度及企业的资产负债率提高都能抑制我国银行业不良贷款率的上升。根据研究结论,提出如下政策建议:(1)在政府直接干预经济方面,政府要帮助创造良好宏观经济环境,加强服务意识,协调好直接经济干预和金融干预的平衡;(2)在降低金融抑制程度方面,应积极进行金融体制改革,充分发挥金融市场本身的资本配置作用;(3)从多方入手。

泰国马来西亚的政府金融干预

泰国和马来西亚政府金融干预在保护本国金融部门发展、推动社会均衡发展方面成效显著 ,但在支持本国支柱产业的建设、促进工业化进程方面效果欠佳。这主要与两国金融体制的局限性和政府的社会发展政策有关。金融危机后推行的改革措施 ,正推动两国政府金融干预机制向更科学、更合理的方向发展。

金融科技创新背景下我国金融产品干预制度设计研究——基于金融消费权益保护视角

随着金融与科技的深度融合发展,金融领域呈现出大量的金融创新产品与服务。可以说金融创新是推动经济发展、提高金融体系效率和增加金融消费者金融产品可获得性的重要动力与来源。与此同时,金融创新产品因其产品结构的复杂性、金融市场参与主体的多元化、风险的不确定性与叠加效应等特征,对金融消费者保护提出新的挑战。如何有效平衡金融创新风险与保护金融消费者合法权益之间的关系,成为各国对金融科技创新行为进行监管的重点与难点。为此,英美等发达国家和地区纷纷出台监管沙箱政策、催化剂项目等金融产品干预措施,力求金融监管最终目标的实现。在此背景下,建议我国应积极借鉴上述国家和地区的金融产品干预措施,探索适合我国国情的金融产品干预制度,正确处理金融创新行为与金融消费者保护之间的矛盾。

金融产品干预的理论基础、国际实践与启示

2008年国际金融危机后,部分发达国家和地区监管部门基于产品生命周期理论提出了金融产品干预的监管理念,并且开展了大量的监管实践。从效果来看,金融产品干预不但没有损害金融机构的自主经营权,而且还适度保护了金融消费者的合法权益,增强了金融消费者对金融市场的信心。金融产品干预的运行框架,从监管权力配置来看,主要通过颁布和修订法律、发布监管指引等方式,明确赋予金融监管部门对金融产品干预的权力;从监管对象来看,由金融机构扩大到直接责任人员、高级管理人员;从监管范围来看,将金融消费者合法权益保护延伸到金融产品的整个生命周期;从监管措施来看,对金融产品干预所采取的行为监管手段较为灵活多样。为加强我国金融消费者权益保护、有效防控金融风险,有必要借鉴发达国家和地区实施金融产品干预的经验,加快金融消费者权益保护的立法进程,明确金融监管部门对金融产品干预的监管权限及职责;明确金融产品干预的监管条件与基本原则,平衡好金融产品干预与金融创新之间的关系;建立和完善金融产品质量审查、监测、分析体系,确保金融产品干预机制规范、有效运行;赋予金融监管部门更加灵活的行为监管手段,加强金融产品整个生命周期的监管。

全要素生产率与金融发展关系研究——基于广东省数据

金融是现代经济核心,影响经济增长速度,更影响经济增长方式和效率。全要素生产率(TFP)是衡量经济增长方式和发展效率的重要指标,因此如何通过金融手段来提高全要素生产率是目前研究经济转型升级和可持续发展的核心问题。根据广东省1985～2010年数据,首先测算广东省全要素生产率值,然后研究金融规模、金融效率、政府金融干预、金融增加值等金融发展指标与全要素生产率的关系。研究结果显示:全要素生产率并没有随GDP的增长而快速提高,反而表现出下滑趋势;金融规模、金融效率、政府金融干预与全要素生产率呈现显著正相关关系,而金融增加值与全要素生产率关系不显著;金融规模、政府金融干预与全要素生产率增长存在双向因果关系;金融效率是全要素生产率提高的单向格兰杰原因。

发展中国家金融发展困境及其推进思路

发展中国家金融发展困境及其推进思路徐飞在经济生活中，作为流动中介的金融体系能否有效地动员储蓄资金从盈余部门向赤字部门转移，提高资本的配置效率，对经济增长关系甚大。因而，推动金融稳步发展，一直是资本匮乏的发展中国家的重要任务之一。遗憾的是，广大发展中国...

英国《金融时报》:西方应该向中国取经

25日，新加坡国立大学李光耀公共政策学院院长马凯硕为英国《金融时报》撰稿的文章：《西方直该向中国取经》认为，西方近十年发动了大规模军事与金融干预，均以失败而告终；而中国则在克制中成为世界强国。西方应研究和学习中国，中国未动摇世界秩序便成为世界第二经济大国，几乎是一个地缘政治奇迹，这是中国靠战略克制做到这一点的。

中国担心通胀吗?

当我们中的不少人在为中国经济的复苏会呈现“U”型还是“W”型而自说自话的时候，西方七国却宣布他们居然已经达成了政府毋需加大金融干预力度的共识。

在全球资本市场整合中完善中国资本市场

今天，全球资本市场的迅速整合，使参与者获利机会如此之多，追逐利润的资金又是如此充沛活跃，致使全球资本市场已进入了一个前所未有的新时代──全球化的资本市场。而创造这个全球整合过程的动力，是发达国家生产力的差异以及发达国家和发展中国家的差异。在此之际，我国只有融入这场整合之中，才能完善我国的资本市场，使我国经济逐步赶上发达国家的水平。

欧盟金融产品干预法律制度及其启示

产品干预旨在弥补金融监管的滞后性,将注意力从销售阶段转移到产品设计阶段,考虑用一种更实用的方法来弥补信息披露、适当性监管等机制的不足,加强对金融产品设计制造过程中的监管。它由金融机构的产品治理和监管部门的直接干预组成,直接指向市场透明度的最终目标,要求金融机构从不同角度描述产品特性、产品链条上下游之间建立紧密的信息沟通机制,确保产品最终用户能够有效评估自身与产品匹配度,避免产品错配问题。产品治理的制度清晰界定金融机构在产品生产销售过程中的角色和责任,能够夯实机构主体责任,减少信息不对称,从而强化金融消费者保护;而直接干预又赋予监管机构在紧急时刻“踩刹车”的权力。建议借鉴欧盟金融产品干预法律制度,构建宽口径的“金融投资商品”之法律概念,概括现有的所有金融投资商品,统一行为监管规则,赋予监管部门直接干预权,同时基于产品生命周期理论,将金融机构划分为生产者和销售者,通过完善产品治理规则,夯实金融机构产品风险管理的责任。