境内金融期货市场引入SPAN保证金的体系设计

当前境内金融期货市场仅上市交易期货类产品,保证金制度采取单向大边的组合收取方式。随着境内市场加快研究推出期权类产品,为了更有效的管理风险,需要改进现有的保证金制度。从境外成熟衍生品市场来看,在期货与期权多产品并存的情况下普遍使用以SPAN为代表的高级形态投资组合保证金收取模式。本文借鉴境外市场经验,结合境内市场实际情况,详细分析了境内金融期货市场对SPAN的需求以及实施SPAN面临的问题,提出了引入SPAN的体系设计,努力构造一套符合境内市场特点的SPAN保证金系统,从而更好的度量期权产品上市后的投资组合风险,促进市场健康稳定发展。

论我国金融期货市场环境及法律

本文分析了我国金融期货市场尚未出现的原因 ,论述了建立金融期货市场所依托的环境以及相关的法律制度 ,提出了我国金融期货市场法律制度的制定应符合我国经济发展的需要 ,应充分考虑我国国情的观点。文章认为金融期货交易是我国经济发展的必然要求 ,但应逐步建立市场 ,并且政府对其监管的力度应大于金融现货市场。

我国发展金融期货市场问题探讨

金融期货市场具有转移价格风险、价格发现等功能。发展金融期货市场,将有益于发展完善我国的资本市场。我国发展金融期货市场的基本思路是“分步实施,完善条件”。

中国资本市场呼唤金融期货市场——发展金融期货市场的必要性与条件分析

在我国入世之后,发展金融期货市场已成为必要选择,将有益于发展完善我国资本市场,规避风险。建立金融期货市场客观需要宏观经济制度基础条件和微观资本市场条件。我国发展金融期货市场的基本思路应为“分步实施、完善条件”。

不完备市场一般均衡条件下的金融期货市场的数理分析

在不完备市场一般均衡的条件下 ,对金融期货市场进行了数理分析 ,证明了金融期货市场的 3个性质 :Pareto最优性 ;经济人持有同样的共同基金 ;期货和约的价格位于“期货市场线”上。其中第一个性质要求市场含有一个无风险的期货和约。

借鉴国外经验创建我国金融期货市场

以金融商品(外汇、债券、股票)期货合约为交易对象的金融期货交易是本世纪七十年代动荡的国际环境下金融创新的产物,目前的交易量已远远超过其它商品期货。金融期货市场的经济功能可以概括为:套期保值、杠杆投资和价格发现。作者认为,发展我国金融期货市场,除了发挥上述三个基本经济功能外,对进一步完善我国证券市场和开展现代金融业务也将起到重要作用。因此,当前必须本着“积极、稳妥、分阶段”的精神,创建适合我国国情的金融期货市场。

对建立我国金融期货市场的可行性研究

期货市场作为一种新兴的市场组织形式,是伴随着资本主义经济发展而产生的。然而,期货市场并非是资本主义经济的特殊产物,而是商品经济发展的有效市场组织形式。因此,我国经济体制改革已将期货市场的建立作为社会主义市场经济体系形成的重要内容。 一、我国期货市场的历史沿革 1914年秋,经当时的北洋政府农商部批准,在上海成立了上海股票商业公会,这是旧中国期货交易所的萌芽,它是自发形成的民间性行业组织,进行着20多种上市股票的现货和期货交易。后来,上海的其他公会(如上海机械面粉公会、上海金业等)也相续办起了类似的交易场所,进行面粉、黄金等商品的现货和期货交易。之后,1918年又在北京获准而成立了“北平证券交易所”,从此,金融期贷交易更加活跃,相继出现了股票、债券、外汇等期货交易。1919年在上海成立了“上海证券物品交易所”,该交易所授权进行证券和商品的现货和期货交易。这是旧中国规模最大的交易所,集资达500多万元。交易品种方面,除了股票、债券和外汇以外,还有黄金、白银、皮毛、纱布、粮食和油料等。 1921年5月,当时的北洋政府颁布了《物品交易条例》,该条例是根据1914年上海股票商业公会成立以后证券和物品交易的有关情况,而对期货交易制定的一些法规。

发展我国金融期货市场之我见

发展我国金融期货市场之我见杨定华随着我国市场经济体制的确立，建立并完善市场体系成为我国经济改革和发展的主题。期货市场在这种形势下得到迅速发展，１９９２年即已建立各种类型的期货交易所３０多家，期货经纪公司３００余家，期货成为继股票、房地产之后的又一投资...

中国金融期货市场发展的可行性论证及对策

一、中国金融期货市场发展的必要性 1、发展金融期货市场是社会主义市场经济发展的客观需要.我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济体制.而市场经济承认个人和企业等市场主体的独立性,自主作出经济决策,独立承担决策的经济风险;建立起具有竞争性的市场体系,由市场形成价格,保证各种商品和生产要素的自由流动,由市场对资源配置起基础的作用;建立起有效的宏观经济调控机制,对市场运行实行导向的监控,弥补市场经济本身的弱点和缺陷.归结起来,市场经济的价格是由市场形成,资源的配置是由市场在起作用.而市场并不是单一的生产资料市场,而是资金、技术、劳务、生产资料等诸多市场的综合,是现货市场与期货市场的统一.如果只有现货市场而没有期货市场,那么。

发展我国金融期货市场的紧迫性分析

目前,我国期货市场特别是金融期货市场迫切需要发展和创新.这种发展和创新的压力来自于内部和外部两个方面.

关于发展金融期货市场的几点意见——在第二届中国国际期货大会的讲话

各位来宾，大家好! 很高兴能够再次来深圳参加中国国际期货大会。首先，我祝贺这次大会取得圆满成功。

暂闭国债期货市场引出的思考———谈如何建立和发展我国金融期货市场

暂闭国债期货市场引出的思考谈如何建立和发展我国金融期货市场朱向东１９９５年５月１７日，中国证监会宣布暂停国债期货市场试点。至此，作为金融衍生商品交易的国债期货市场，经过两年的试点，终因过度投机被暂时关闭。作为试验，国债期货市场在发展中出现一些问题乃至...

中国发展金融期货市场存在的问题及对策研究

金融期货市场具有转移价格风险、价格发现等功能,中国发展金融期货市场,将有益于发展完善中国的资本市场。就目前的形势来中国发展金融期货市场还存在一些问题,本文就存在的一些问题进行分析,并提出研究对策。

我国金融期货市场羊群行为的存在性研究

行为性的金融学彻底颠覆了传统型的金融理论,主要是因为它依据于非理性的金融假设理论,对金融市场投资者的考虑也较为周到,同时将个人的理解分析也融入到了其中。随着金融期货市场的快速发展,市场的秩序多多少少受到了一定的干扰,这时就出现了市场异常现象"羊群行为",羊群行为是现代性经济市场所出现的,传统的金融市场是无法解释的。本篇文章主要分析了羊群行为的产生背景,并且深度研究分析了羊群行为的存在性意义,同时指出了影响经济发展的主要因素。

企业如何通过金融期货市场规避风险

从宏观层面看，我们要掌握大宗战略商品的定价话语权，以维护国家经济安全；而从微观企业看，如果进出口商、生产消费企业能在国内的商品期货市场通过期货交易实现“中国因素”丰导定价，则小仅会将保值成本留在国内，还能转移企业面临的各种风险。

我国金融期货市场缺陷研究

金融期货从诞生到现在仅有四十余年历史,但发展速度却远快于出现更早的商品期货。自我国进行金融期货交易以来,中国的金融期货市规模逐渐扩张,但由于我国金融期货市场起步和发展较晚,金融期货市场中仍存在许多问题,成为阻碍期货市场发展的障碍因素。本文结合金融期货市场发生的相关实例,具体分析我国金融期货市场存在的问题,并针对存在的问题提出相关建议,以期我国金融期货市场能够获得长足健康发展。论文将从期货品种、法律制度、期货交易所的自律监管问题等方面展开,对我国金融期货市场缺陷进行研究。

关于发展我国金融期货市场的可行性研究

金融期货的快速发展不仅是世界潮流,更是促进金融市场发展和维护经济安全的必然要求,有着巨大的市场需求,我国金融期货的建设具有极其重要的意义。我国期货市场经过多年规范和发展,风险控制能力不断增强,功能逐步得到发挥,已经具备了推出金融期货的条件。因此,对我国金融期货市场进行可行性研究更具有紧迫性和现实意义。

借鉴国际经验 完善我国金融期货市场

现代的国际金融期货市场，以利率期货为核心产品，以北美为主要市场在快速发展，各区域市场的特点及发展路径并不相同。总结国际金融期货市场发展的经验，把中国金融期货市场发展提高到战略高度认识，结合实际选择发展路径，才能建设完整而成熟的金融期货市场。

金融期货市场的风险与控制

从商品经济的发展历史来看,商品交换形式从以物易物到以货币为媒介的商品交换,经历了一个漫长时期。随着商品市场的发育状大,生产规模日益扩张,交换日益频繁,以货币为媒介的交换已不能满足市场的需要,于是信用制度便应运而生。马克思指出:“随着商业只着眼于流通而进行生产的资本主义生产方式的发展,信用制度的这个自然基础也在扩大、普通化和发展。大体说来,货币在这里只是当作支付手段,也就是说商品不是为取得货币而卖,而是为取得定期支付的凭据而卖。”

国际金融期货市场发展特征

时至今日,期货交易已成为各个国际金融中心不可缺少的一环。金融期货则是期货交易中簇新的一族,它最早诞生于1972年美国芝加哥商品交易所内的国际货币市场中。所谓“金融期货交易”,即买卖双方在期货交易所以公开喊价方式成交后,承诺在未来某一日期或某一时期内,以事先约定价格交付某种定有标准数量的金融工具的合约交易。文章概述了当前国际金融期货市场的发展特征,对想了解国际金融期货市场最新发展的同志颇有参考价值。