基于金融机构流动性的中国货币政策传导机制实证研究

对货币政策传导机制的SVAR研究,多数选取货币供应量和利率作为衡量政策冲击的指标变量,但理论研究表明,用流动性指标衡量货币政策冲击更适宜。事实上,我国货币政策操作也一直强调对金融机构流动性的控制。因此,金融机构流动性应作为货币政策传导机制的关键部分。以此为起点,笔者对中国货币政策传导机制进行了SVAR实证研究,进一步探讨了流动性过剩的原因及解决方案。

当前中小金融机构流动性管理的几点思考

近年来,在国家实施稳健货币政策的大背景下,受季末银行监管指标约束、大型项目融资计划实施等诸多因素综合影响,我国货币市场利率波动幅度加大,如2013年6月份货币市场利率与信贷市场利率出现大幅倒挂,部分金融机构特别是债券资产配置相对较多的中小金融机构流动性管理难度明显提高。对此,本文以湖南省部分城商行、农信机构、村镇银行等法人金融机构为样本,对其流动性管理情况开展了调查和分析,提出了相关政策建议。