金融稳健性评价指标的新发展及在中国的应用

金融稳健性指标(Financial Soundness Indicators,FSI)最早出自于国际货币基金组织的报告《银行体系稳健性和宏观经济政策》(1996)。虽然IMF已经意识到金融稳健性的意义,但亚洲金融危机仍然爆发。结构性的资产负债表问题不仅仅暴露在1997年的危机中,而且依旧暴露在2007年的次贷危机中。在全球确立FSI监测和评价指标,已经成为国际金融社会的重要议题和G20国家的共识。本文具体介绍了金融稳健性评价指标的最新发展情况,并探讨了采用该监控指标体系对我国商业银行风险管理的意义。

金融国际化背景下的中国宏观金融稳健性测度

金融国际化进程中的国家宏观金融稳健性问题一直备受各国关注。本文基于金融国际化的视角,构建了宏观金融稳健性评价指标体系,并运用主成分分析法测度了中国1982-2009年的宏观金融稳健性状况。研究发现,中国在金融开放与金融封闭条件下,均存在金融安全问题,但宏观金融稳健性的表现特征显著不同;随中国金融国际化进程的推进,宏观金融稳健性先恶化、后改善,内源性(外源性)金融危机的爆发概率会降低(升高)。本文认为,不能因为金融开放进程中出现的金融风险与金融安全问题束缚了金融国际化的步伐,在今后一段时期,我国应在金融国际化加速的进程中,动态地维护国家宏观金融稳健性。

我国金融稳健性监测指标体系构建研究

科学的金融稳健性监测指标体系是对宏观金融风险进行监测和预警的基础。我国并无公认的金融危机事件,单纯地想从危机状态下关键性经济变量的数据特征中寻找监测指标的思路是不可取的。本文在剖析我国现阶段宏观金融体系若干显著特征的基础上,设计了涵盖机构运行、市场运行和宏观经济运行三个层面的指标库;综合聚类分析、非参数检验和相关分析等定量分析手段设计了指标筛选流程,有效解决指标代表性和全面性的矛盾;并在1995-2010年我国经济运行数据的基础上构建了针对我国国情的监测指标体系。为验证指标体系的可行性,采用支持向量数据描述(SVDD)技术合成稳健性监测指数,对我国1995-2010年的数据进行实证分析,结果显示监测结果与现实情况较为吻合。

基于SVDD技术的宏观金融稳健性预警与监测研究

由于我国并无公认的反映金融危机的事件,在使用通常的预警与监测模型监测宏观金融稳健性时,会因缺乏足够的、表现预警对象异常波动的非正常数据而不能获得客观结果。本文采用支持向量描述预警技术(SVDD),通过判断待检测数据是否在正常数据决定的超球体界限内来评价待检测数据是否正常,若超出超球体界限,则应认为待检测数据发生非正常波动,应发出预警信号。实证结果表明,模型的结果与宏观金融实际运行结果较为吻合。

国际金融中心金融发展稳健性分析——以上海、北京、深圳、纽约和伦敦为例

文章从金融转虚向实度、金融市场稳健性、金融机构稳健性三个维度,构建了金融中心金融稳健性指数,采用验证性因子分析法(CFA)测度了上海、北京、深圳、纽约和伦敦五大国际金融中心的金融稳健性水平。研究发现,2019年以前上海金融稳健性水平总体表现良好(居第二或第三位),但2019年以来由于遭受外部冲击而排名下滑;纽约、伦敦等成熟发达的金融中心并未在金融稳健性三个因子形成突出的优势。“金融发展水平越高,金融稳健度越高”的论断并不一定成立,这是因为最优金融稳健性取决于金融监管制度质量与金融发展水平的均衡对比、金融结构差异两大因素。因此,金融稳健性必须与金融市场体系、金融机构体系、金融人力资源体系和金融发展环境体系协同发展,促进金融稳健性三个维度的相辅相成,提升金融监管制度质量,才能有效抵消金融深化过度。

论金融风险监控指标体系的最新发展——IMF金融稳健性指标评价体系评介

20世纪 90年代以来 ,国际金融风险和金融危机频繁发生 ,为了防范金融风险 ,国际货币基金组织制订了金融稳健性指标评价体系 ,为各国央行监控和预测金融风险提供了统一、规范的评估手段。本文介绍了该评估体系的最新进展 ,对其分析框架和各项统计指标进行了说明 。

金融监管统计浅议

金融监管由微观层面的机构性监管和宏观层面的功能性监管两方面构成,故其统计相应地也区分为此两个层面。本文研究表明:(1)作为金融统计组成部分的宏观金融监管统计是一个相对独立的体系,其基本数据构架应为宏观审慎分析指标体系(MPIs)。(2)MPIs与SNA、MFS以及“巴塞尔协议”等国际统计标准比较,既有吻合又有差异,需要相互协调以使其构建更为科学。FSIs的出版为金融监管统计国际标准的形成提供了一个阶段性成果。(3)宏观金融监管统计在我国正处于建立的初始阶段,体系的构建主体、构建形式、构建内容等诸多方面都面临着一系列亟待解决的问题,加强理论研究和实践探索非常必要。

基于PS法的金融体系稳健性的综合评价

建立了基于PS法的金融体系稳健性的综合评价方法,评价分析显示我国金融体系的稳健性较差,主要在于制度因素和效率因素水平落后;金融体制市场化改革的效果不明显,我国仍为明显的政府主导型金融模式,呆、坏帐的产生和处理对于金融效率的影响巨大,问题不容忽视。

政府审计与银行业系统性风险监控研究

银行业在整个金融体系中占据着重要作用,银行业安全对金融安全有着重要影响。维护银行业安全的重心之一在于防范系统性风险。本文以2007—2014年A股上市银行为研究样本,以接受审计的8家上市商业银行作为系统重要性银行的代表,旨在考察政府审计功能发挥对银行业系统性风险监控的影响,并进一步探讨其功能发挥的作用路径。研究发现,政府审计功能发挥有助于防范系统性风险,且政府审计的这种功能作用具有一定的滞后效应;政府审计促进金融机构稳健运行的作用主要体现在滞后期,且通过改善资产质量和提高流动性来实现;促进系统重要性金融机构的稳健运行是政府审计监控系统性风险的有效路径之一。本文的研究为政府审计防范系统性风险,维护金融安全提供了直接经验证据,为进一步强化政府审计功能提供了重要的参考依据。

十年回顾与展望:市场变革下的担保品解决方案

在高度复杂的现代金融体系中,担保品在金融稳健性和流动性管理方面扮演了十分重要的角色。2021年是中央结算公司推出担保品管理服务十周年,十年来,全球及中国金融市场都发生了深刻变革,进一步为担保品机制发挥风险稳定作用带来了新的机遇。

金融结构健全性和金融发展可持续性的实证评估方法

本文对国际主流的宏观金融稳健性评估方法和指标体系进行了概括和评价 ,拓展了金融结构的传统概念 ,建立了金融结构健全性量化评估方法 ,在此基础上 ,以健全的金融结构作为金融发展可持续性的内在条件 ,结合主要的外部条件 ,包括宏观金融调控、金融风险控制和金融制度环境安排条件 ,建立了金融发展可持续性的量化评估标准 ,并讨论了这种评估方法中可能存在的问题。