冲击与回应:主权债务危机下的国际金融规则和体制

近现代以来,不断发生的主权债务危机对国际金融规则和体制产生了一系列的冲击,包括对主权债券豁免、一致行动条款、主权债务危机预警机制、主权债务危机合作救助机制等方面均产生了深远的影响。为应对主权债务危机带来的冲击,国际金融规则已经作出了相关回应:形成放弃豁免规则、采用集体行动条款、构建主权债务重组规则。然而,国际金融体制尚未为化解主权债务危机提出有效的应对措施,将来应当在建立主权债务危机预警机制、完善主权债务危机合作救助机制等方面有所作为。

国际金融规则及其演进方向

国际金融规则反映了国际金融领域的共同要求以及规则制定主导方和参与方的利益诉求,既定的规则体系制约着既有国际金融格局的作用并影响着国际金融格局的走向。未来,新兴市场将更多地参与国际金融规则的制订,国际货币体系监督将实现对发达国家监督和对发展中国家监督的平衡,全球范围内金融监管将修补危机中暴露出的缺陷,金融监管的标准趋同化和协调性将加强,非官方组织与官方组织、半官方组织的合作将进一步加强。

世界需要建立新的全球金融规则

由于国际金融领域缺乏必要的公共秩序,全球范围内的资源配置扭曲不断加剧并酿成金融危机。各国之间缺乏合作的债务杠杆调整机制,严重制约了全球经济的可持续复苏。结束当前国际金融体系的无政府状态,效仿WTO规则,谋求建立基于宏观审慎和避免＂囚徒博弈＂困境的国际金融规则是帮助全球经济以最小的代价走出困境的政策依托。建立全球金融规则,在解决全球资源配置失衡方面更有效率,可以减轻单个国家结构调整的负担,对于一国内部其他领域的改革也有帮助,有望成为推动国内相关改革的助推器,可以让一些国家的改革尽快走出国内政治泥潭。

“一带一路”金融规则重构的挑战与路径分析

"一带一路"倡议现已进入具体制度实施阶段。在"一带一路"倡议的框架下,需要重构契合人类需要的金融规则。在当前既有的国际金融格局背景下,探索我国重构规则可能面临的挑战及路径显得尤为重要。我国存在面向建设者转型、领导者、多重角色冲突等多方面的挑战,通过继续深化与"一带一路"沿线各国金融机构的务实合作,构建金融体系支持"一带一路"建设,强化及完善与各国的金融政策沟通协调机制,积极推进人民币国际化,实现重构国际金融规则的目标。

中国(上海)自由贸易试验区金融规则研究

国际金融规则是国际金融关系中一切活动的依据。作为中国深化改革的试验区,中国(上海)自由贸易试验区在制定金融规则时,应打破已有的规则(传统的凯恩斯主义金融规则和主流的新自由主义金融规则)实行现实主义的金融规则,即建立积极主动的金融参与机制、自由开放的金融体制、新型服务性政府、新型经贸关系以及服务于国家整体战略的金融体系。

CPTPP金融规则与海南自由贸易港金融业开放创新

我国在2021年9月正式提出申请加入CPTPP。通过分析CPTPP金融规则中的贸易投资资金跨境流动、跨境金融服务“正面清单”、准入“负面清单”、金融信息跨境传输等,并与海南自由贸易港的金融支持政策进行对比,聚焦海南全岛封关运作需要,提出海南自由贸易港下一步的金融开放创新的政策建议,确保高水平开放压力测试、金融改革开放创新和金融风险防范平稳有序协调推进,为我国正式加入CPTPP做好压力测试,提供先行先试的发展经验。

寻找正确的金融规则

IMF在应对危机方面发挥了重大作用。然而，我们要建成让危机成为罕见特例的国际货币体系。

世界需要建立新的全球金融规则

由于国际金融领域缺乏必要的公共秩序,全球范围内的资源配置扭曲不断加剧并酿成金融危机。各国之间缺乏合作的债务杠杆调整机制,严重制约了全球经济的可持续复苏。结束当前国际金融体系的无政府状态,效仿WTO规则,谋求建立基于宏观审慎和避免囚徒博弈困境的国际金融规则是帮助全球经济以最小的代价走出困境的政策依托。建立全球金融规则,在解决全球资源配置失衡方面更有效率,可以减轻单个国家结构调整的负担,对于一国内部其他领域的改革也有帮助,有望成为推动国内相关改革的助推器,可以让一些国家的改革尽快走出国内政治泥潭。

论金融机构适当性义务的理论基础与规则完善

对金融机构课以适当性义务的目的,是要求金融机构在了解产品、客户的基础上,向适当的投资者推介、销售适当的金融产品,以便投资者能够在充分了解金融产品性质及风险的基础上作出自主决定。我国金融机构适当性义务规则体系存在的主要问题是理论基础不清、基本规则缺乏集中统一规定。通过实证研究发现,金融机构责任减免规则匮乏,导致实践中准确判定金融机构责任存在困难。在我国,建构金融机构适当性义务规则应以诚实信用原则作为理论基础,统一规定金融消费者与投资者的区分规则、投资者分类规则及产品评级责任规则等,并明确金融机构责任减免规则。

深化金融制度型开放:方向与策略

稳步扩大金融制度型开放,是推进金融高水平开放以及金融高质量发展的重要举措。分析WTO-FTA金融规则演进趋势,对比CPTPP、RCEP等主要自由贸易协定金融规则差异性,可以发现我国在金融自由化等关键性条款、金融数据流动等敏感性条款,以及在“新金融”等全新议题上,与国际高标准金融规则存在较大差距。应以对标国际高标准金融规则、强化金融法制建设、落实金融管理措施、金融标准国际化作为金融制度型开放的主要方向,以“国内统一、国际接轨”为原则,完善金融制度体系;以“一带一路”等国际开放平台为载体,推动金融规则“引进来”“走出去”;以自贸试验区为依托,推动国际高标准金融规则压力测试与复制推广;以统筹金融开放和安全为指引,加强金融监管,稳步扩大金融制度型开放。

我国证券市场的金融伦理规则及其悖论

从证券市场实践的结果来看,主流经济学所倡导的没有伦理思考,只是追求经济单位自身利益最大化,并用来推导经济学模式的惯性思维受到了市场本身的严重挑战。从证券市场金融伦理冲突与矛盾的现状,我们可以得出金融伦理已经不仅仅涉及到微观个体的行为是否合情合理,而且还直接关系证券市场的核心问题即公平与效率,忽视其存在,将会导致市场的公信力下降,最终影响金融资源的最佳配置和证券市场的高效运行。所以就证券市场而言,法制与道德的建设均不可偏废。

后WTO时代国际金融服务的新规则及中国的应对策略

以TPP、TISA为代表的新一轮"高标准"国际贸易规则正在试图逐步取代WTO建立起的全球贸易体系,尤其是在金融服务贸易领域。金融服务固有的高风险性使得各国在进行贸易规则谈判时均采取相对谨慎的态度,新的金融服务贸易规则在GATS构建的金融服务规则体系下有所突破,如在市场准入方面,发达国家要求发展中国家扩大金融市场的准入程度,而国民待遇方面,负面清单的准入规则进入人们的视线。因而,在新兴市场国家逐渐加入到国际金融规则重塑的谈判当中以及国际金融规则趋同化的背景之下,我国应当及时关注国际金融服务规则的变化,审时度势,在逐步开放金融服务市场的前提下,建立完善的金融监督体系。

关注国际金融监管规则的修改

巴塞尔委员会在2001年1月颁布了新的巴塞尔协议，针对1988年巴塞尔协议在执行中表现出来的缺陷，对协议进行了修改和补充。作为银行业的从业人员特别是中央银行的监管者和商业银行经营管理的主管者，应该对协议修改的背景、原则及相关内容有个相应的了解，以使我国商业银行更好的面对和适应新的“神圣公约”的要求，以提高我国商业银行在国际市场的信用等级，促进我国商业银行走向国际化，并在金融全球化浪潮中强化自己的地位。

数字金融法律监管的现实困境及优化路径

数字金融作为数字时代的一种新型金融业务模式,正逐渐成为各国金融行业的发展方向。但由于数字金融所含技术的复杂性和先进性,加上法律规则的局限性和滞后性,数字金融技术革新所致的跨界经营和协同创新必然带来安全挑战,对数字金融的监管难度日益增加。有鉴于此,需通过优化科学有效的法律规则来指引数字金融发展,完善数字金融监管规则、明确监管主体、划定监管权责、落实行业自律监管、充分发挥综合监管职能,破解数字金融监管难题。

WTO框架下的金融服务多边规则

国际金融服务多边规则的形成经历了艰苦的谈判过程。在GATS框架内拟定了两个《金融服务附件》,最终形成《对金融服务承诺的谅解》。WTO成立后,重新开始金融服务多边谈判,各国终于在无条件最惠国待遇基础上作出各自的金融服务承诺,永久性的全球金融服务协定最后达成。文章探讨了国际金融服务多边规则制度的特点,并作了评价性思考。

金融学专业《金融国际规则》特色课程设计研究

《金融国际规则》这门课程属于哈尔滨商业大学金融学院的特色创新课程,本课程在授课内容上设计了两条主线:规则制定的各个主体;金融业务相关的三大领域——银行、保险、证券。这门课程要求学生要掌握有关金融活动的国际惯例和现存的法律法规,了解金融领域的国际性前沿的规则制定动向,主要从各种规则主体的基本情况及其所制定的规则内容方面安排授课内容,并结合教授教学、讨论教学、双语教学等多种授课方式和考核方式来完成教学任务。

论区块链技术如何改变全球金融规则

在技术革新引领金融创新的今天，无论是金融圈还是科技圈，区块链无疑都是全球最热门的搜索词。所渭区块链，是基于密码学技术生成的分布式共享数据库，其本质是一种通过去中心化的方式集体维护一个可靠数据库的技术方案。区块链技术的分散式储存、信息公开透明、不可篡改、强安全性、可追溯性等特点，可以完美解决共享经济发展过程中出现的信息不对称、交易成本高、陌生人信任等诸多难题。因此，区块链技术被普遍认为是继蒸汽机、电力、信息和互联网科技之后，最有潜力触发第五轮颠覆性革命浪潮的核心技术。

区块链算法理性对金融博弈规则的影响研究

算法是区块链应用的基石,区块链使人类社会的信任关系构建在算法理性之上且拥有抽象化、时间升维、点对点的优势,逐渐改变着生产关系,进而影响经济社会的方方面面。在金融领域,区块链改变金融博弈的力量对比、透明度、监管方式等方面,将使金融行业发生巨大的变革。把握区块链算法理性的实质是理解和应对金融变革的关键点。

怎一个快字了得——贸仲适用《金融规则》仲裁第一案评述

在仲裁与行业相结合，走行业仲裁的进程中，中国国际经济贸易仲裁委员会(贸仲)于2003年4月4日颁布实施的金融仲裁规则，无疑是中国行业仲裁发展的一项重要突破。