农村金融资源配置效率与三产融合:作用机制、门槛及异质性

为了充分发挥金融要素对农村三产融合的推动力,从农村金融资源配置效率的视角,探讨金融对农村三产融合的作用机制。基于2010-2021年30个省份面板数据,分别运用熵值法、DEA-Malmquist模型测度农村三产融合发展指数与农村金融资源配置效率水平,发现中国农村三产融合发展水平与农村金融资源配置效率均呈现出西部向东部递增,南部高于北部的区域特征,且农村三产融合发展水平的南北差距不断扩大;进一步实证检验农村金融资源配置效率对农村三产融合发展的影响效应及区域异质性,结果表明,农村金融资源配置效率达到一定门槛时才能促进农村三产融合发展,同时在表现形式上存在区域差异,东部地区在未达到门槛时,农村金融资源配置效率对三产融合发展存在抑制作用;中部地区则一直存在促进作用,只是在达到门槛后其促进作用更为显著;西部地区则并未存在门槛效应。

经济增长压力对金融资源配置效率的影响

基于2001-2021年省级政府工作报告,本研究分析了经济增长目标对金融资源配置效率的影响机制。研究表明,经济增长目标的设定会对金融资源配置效率产生负效应。研究还发现,地方政府在经济增长压力下,一方面,会因为“地方保护主义”限制要素流动,导致金融资源难以在产业间自由流动;另一方面,为完成设定的经济增长目标,各级政府因财政资金难以维持经济建设产生强烈的举债动机,促使金融资源逐渐财政化,从而降低金融资源配置效率。

数字新基建、金融资源配置与经济高质量发展

基于我国2011—2020年30个省份面板数据,实证检验数字新基建对经济高质量发展的影响以及金融资源配置的调节效应。研究发现:数字新基建有利于促进经济高质量发展,且金融资源配置可显著增强数字新基建对经济高质量发展的促进作用。进一步研究发现:数字新基建可通过提高数字普惠金融发展水平和推动产业结构升级促进经济高质量发展;数字政府改革有利于增强数字新基建对经济高质量发展的促进作用。据此,提出实施数字新型基础设施建设工程,夯实经济高质量发展基座;加强数字政府治理,助推政府治理现代化;优化金融资源配置,促进经济高质量发展的对策建议。

中国金融资源配置效率的时空演变与区域差异

运用三阶段DEA模型测度2011-2020年选取的中国31个省级区域(不含港澳台)的金融资源配置效率,并分析其时空演变趋势,采用Dagum基尼系数法对其区域差异进行分解。研究结果表明,中国金融资源配置效率整体不高,呈现出东南高、西北低的特点,且东部地区一直处于领先地位。区域差异方面,金融资源配置效率总体差异趋于扩大,大多数年份的区域内部差异呈现出东部地区>中部地区>西部地区的特点;东-中部和东-西部区域间金融资源配置效率的差异较大,经历了波动下降以后趋于平稳,而中-西部区域间差异较小,差异的时变趋势呈现出倒“U”型特征;区域间差异是金融资源配置效率总体差异的主要来源。

黄河流域金融资源配置效率的时空演变及其驱动要素研究

金融是推动黄河流域经济与高质量发展的重要驱动力。本文利用DEA-BCC模型在测算黄河流域2006年-2020年省际金融资源配置水平的基础上,通过Dagum基尼系数、核密度估计图、莫兰指数及空间可视化法对其时空演变格局做了探究,并进一步采用Tobit模型明确了黄河流域金融资源配置效率的驱动要素。结果显示:一是研究期内黄河流域金融业及其主要行业都得到了较快速度的发展,但仍处于相对落后的状态;二是黄河流域整体金融资源配置效率及金融业全要素生产率的提升主要来源于技术进步,稳定的效率提升体系并未形成,省际层面上的金融业发展呈现出“发展水平高,配置效率低”和“发展水平低,配置效率高”的对立格局;三是黄河流域金融资源配置效率在时序演变上的相对差异和绝对差异都在不断缩小,差异主要来源于地区内和超变密度,其在空间上逐步呈现出正相关,而在空间上演变特征呈现为由较低效率主导向较高效率主导转变的格局;四是政府支持、产业结构、对外开放水平及固定资产投资等对黄河流域金融资源配置效率起促进作用,而消费水平阻碍了其效率的提升,经济发展水平的作用不显著。建议通过加快金融产业布局、优化金融资源配置效率及提升驱动要素活力等多种途径来不断加快黄河流域金融业发展及其资源配置效率提升。

我国金融科技发展对金融资源配置效率影响的研究

文章基于我国30省(市)2011-2020年省际面板数据,测度金融资源配置效率,构建面板数据模型研究金融科技发展对金融资源配置效率的影响。研究得出,我国金融科技发展对金融资源配置效率的影响存在着U型关系,并且金融科技发展对金融资源配置效率的提升存在中介效应。为此,金融科技发展应坚持以服务实体经济为核心、推动传统金融行业转型升级、实施区域差异化配置策略,从而有效提升金融资源配置效率。

四川省资源型城市企业金融资源配置对技术升级的影响研究

以四川省资源城市沪、深A股上市公司为样本,利用2015—2022年间企业层面微观数据进行实证研究,分析了金融资源配置在四川省资源型地区企业技术升级过程中的作用。研究发现:金融资源配置显著正向促进企业技术升级:企业金融配置效率越高,技术升级程度就越高;金融资源配置效率越低,企业技术升级程度也就越低。据此,对企业优化金融资源配置以促进企业技术升级提出了相关建议。

金融科技对民营经济韧性的影响——以金融资源配置效率为中介变量分析

民营经济的高质量发展是中国经济转型成功的必要保证。金融科技能否依靠科技赋能传统金融机构,优化 资源配置,从而更好地服务民营经济亟须研究。本文基于 2013 年 ~2019 年省级面板数据,以金融资源配置效率为中介变 量构建中介效应模型,探究金融科技对民营经济韧性的影响。研究发现:金融科技的发展会显著促进民营经济韧性的增 强,且金融资源配置效率在此过程中做部分中介变量。尤其在经济发展水平较高、金融体系与市场机制较完善、人才资源 较丰富的地区,金融科技对民营经济韧性的促进作用更为突出。

金融资源配置主体探索

随着经济全球化和金融全球化趋势的不断发展,金融可持续发展问题日益突出,作为金融可持续发展理论基础的金融资源论也处在不断的发展和完善之中。本文即是在前人研究的基础上,对金融资源配置主体问题的重要性、金融配置主体的级别划分以及不同级别配置主体之间的关系等问题进行了初步探讨,并据此对我国的经济金融体制改革进程提出了一些思考和建议。

中部县域金融资源配置状况实证分析

本文以我国中部地区基层行政区域——湖南省岳阳市华容县的县域金融资源配置为研究对象,从金融资源利用程度到金融资源需求的满足程度再到金融资源结构状况等几个方面,实证分析中部县域金融资源的配置现状,得出了中部县域金融资源利用程度和效率低、金融资源需求的满足程度不高、金融资源配置结构不合理等结论。

绿色信贷政策提高了企业的投资效率吗?——基于重污染企业金融资源配置的视角

基于企业金融资源配置视角,文章以2007—2018年中国A股上市公司为研究样本,实证检验绿色信贷政策对重污染企业投资效率的影响,并构建有调节的中介效应模型分析其作用机制。理论和实证研究结果发现:首先,绿色信贷政策有助于提高重污染企业的投资效率。绿色信贷政策抑制了重污染企业的过度投资动机的同时,也改善了企业的投资不足倾向,该研究结论在经过替换变量、更换估计方法等一系列稳健性检验后依然成立。其次,绿色信贷政策对金融资源的配置效应可分为直接效应和派生效应。直接效应体现在重污染企业债务期限结构的变化即长期债务比重下降,派生效应表现为企业寻求替代性融资的动机激增了商业信用规模。进一步的机制研究发现,债务期限结构和商业信用在绿色信贷政策与企业投资效率之间起部分中介作用,长期债务比重的下降和商业信用额度的增加均提升了重污染企业的投资效率。此外,该传导路径受到金融错配的影响,企业面临的金融错配程度越高,绿色信贷政策对企业投资效率的正向提升效果越弱,且债务期限结构和商业信用的微观治理功能也被弱化,进而阻碍了绿色信贷发挥政策功效。文章的研究结果从微观层面验证了绿色信贷政策的有效性,绿色信贷政策克服了传统环境规制可能会对实体经济产生负面冲击的弊端,通过优化金融资源配置,提高了微观企业的投资效率,进而有助于协调经济建设与环境污染之间的矛盾,为实现"治污"与"提效"的双赢局面提供了契机,对于实现高质量发展具有重要意义。

区域金融生态影响区域金融资源配置的机理

文章采用一般均衡的方法,得出改善区域金融生态和推动区域发展有助于增加区域金融资源配置的结论。依据区域金融生态与区域金融资源配置之间的显著关系,提出了区域金融资源配置效用模型。据此模型设计出大陆省域金融资源配置的多种方案,并选取其中一种方案与实际金融资源配置现状做差异分析。文章最后针对区域金融资源配置受制于区域金融生态的客观要求,提出了改善区域金融生态环境与推动区域发展(或开发)并重的政策建议。

财政分权背景下的金融资源配置效率测度和影响因素分析——基于超效率DEA-TOBIT两步法

利用1994—2011年中国29个省市的面板数据,在超效率DEA-TOBIT两阶段分析框架下研究了中国金融资源配置效率.首先,基于财政分权构造的投入产出,通过SE-DEA测度了金融资源配置效率;其次,通过Malmquist指数分解法分析无效率的原因;最后,利用TOBIT模型对效率得分与其影响因素之间的关系进行了实证研究.研究结果表明:中国金融资源配置效率存在显著的地区差异,且2002年后的财政分权政策扩大了4个地区之间的金融资源配置效率的差异,证明了把握财政分权的"度"的重要性.

要素禀赋、政策支持与金融资源配置：产业转移的承接模式研究

本文以商务部认定的湖南、江西省四个加工贸易梯度转移重点承接地为样本,对比分析要素禀赋、政策支持和金融资源配置的异同及其影响,在总结归纳各自承接模式的特点的基础上,提出了"精品园区+核心企业+直接融资+金融助推"的较优模式,认为政策支持是影响承接产业转移的直接因素;要素禀赋的影响力有弱化趋势;金融资源配置是影响承接力和产业结构优化升级的重要因素;对待处于不同生命周期的产业转移企业,承接的工作重点应各有侧重。因此,承接产业转移要与"转方式、调结构"的战略方向一致,注重与本地的产业互补相结合,并需要金融部门的主动参与和服务创新。

融资约束、所有制歧视与金融资源配置效率

近些年来,我国经济发展中出现的金融要素价格扭曲、结构性钱荒和产能过剩等问题,引发了学术界对金融资源错配问题的关注。由于融资约束的存在使得不同经济主体在获得外源融资方面存在着差异,本文从金融资源配置效率的视角,以融资约束、金融所有制歧视为切人点,选取中国31个省市面板数据,在测度分省市金融资源配置效率的基础上,实证检验了融资约束、所有制歧视对于金融资源配置效率的影响,结果表明:融资约束对于金融资源配置效率的影响是非线性的,并呈现出倒U型的特征,而所有制歧视会降低金融资源配置效率。

市场化能提高金融资源配置效率吗？

当前我国正在推行的市场化改革必然会带来政策环境和市场竞争环境的变化及资源配置效率的提升。选取2000-2012年间我国省际面板数据,运用DEA方法测算了我国省际金融资源配置效率,并结合市场化改革所面临的政策环境,实证研究了市场化与金融资源配置效率之间的相关性。研究发现,市场化以及金融发展水平对金融资源配置效率的正向影响仅当其所处的地区财政压力较大时才显著,而在财政压力较小时则不显著。财政压力加大了市场化程度与金融资源配置效率之间关系的敏感性。因此,要提高地区的金融资源配置效率,既需要提高地区市场化程度和金融发展水平,也要充分考虑地区的经济政策环境因素。

基于新视角的金融资源配置效率测度研究

金融资源配置在很大程度上决定了经济增长的速度和方式,因此金融资源配置效率不应仅包含反映经济增长速度的经济效率,还应包括体现经济增长方式转变和社会、经济、生态的可持续发展的"社会效率"与"生态效率"。文章在理论分析的基础上,运用DEA模型中的相关指标分别对我国金融资源配置的经济效率、社会效率和生态效率进行了测度,并运用Malmquist指数对效率变化进行了评价,结果显示:我国金融资源配置效率总体水平不高,区域间差异较明显,且表现出与经济发展水平具有一定相关性;同时,经济效率和生态效率总体上呈现上升趋势,但社会效率却呈现出下降趋势,表明我国金融资源的配置在不断优化,但经济发展的重点领域和薄弱环节需加强。

城乡统筹发展背景下农村金融资源配置的问题研究——基于广东城乡地区配置结构差异性的分析

发展农村经济是未来我国经济增长的长期战略,城乡经济统筹发展、协调共进是推动社会和谐、全面发展的必然要求。通过对当前广东地区城乡金融资源配置的情况进行分析,本文提出了对农村信用社进行综合化金融服务机构改革、建立农村金融控股有限责任公司、建立农村土地用益权的区域性证券化市场等改革创新思路,以期实现增加农村金融资源有效供给,缩小城乡差距,实现省内金融资源合理配置的目的。

金融生态环境、金融资源配置与产能过剩

本文从金融生态环境视角,研究金融资源配置对企业产能过剩的影响。在中国金融抑制和地区金融生态环境差异化的背景下,金融资源配置与产能利用率负相关,与产能过剩概率正相关。金融生态环境改善,一方面能提升产能利用率,但另一方面却会通过金融资源配置降低产能利用率。金融生态环境越好的地区,银行信贷资源配置导致产能利用率下降更为严重,引发产能过剩的概率更大,但债券融资影响产能利用状况的地域差异性没有得到验证。金融生态环境增强银行借款与产能利用率负相关性的作用情况,只存在于产能过剩行业。企业产能扩张的深层动因在于,股东利用金融生态环境优势,进行负债扩张,可以提升净资产收益率。银行借款与发行债券这两种负债融资方式之间,存在替代效应。