中国-东盟自由贸易区金融CGE模型的构建

中国-东盟自由贸易区的建成不仅带来了贸易的自由化,也带来了金融投资的便利化,促进了自贸区内金融一体化的发展。文章将金融投资引入可计算一般均衡模型中,构建了一个多国金融CGE模型,为进一步研究自贸区内金融政策的效应提供了基本的理论框架。

金融CGE模型研究与应用

可计算一般均衡(CGE)模型在国际贸易、环境保护和财税政策研究领域已经得到非常普遍的应用,但其在金融领域的应用却存在严重不足。金融CGE模型的发展主要受货币中性假设以及数据搜集、处理的困难等因素的制约。改进金融CGE模型,必须考虑国际金融市场和金融部门资本存量的影响并在模型中适当进行描述,同时还必须解决好中长期动态均衡问题。

中国金融CGE模型研究与应用

本文以金融变量、金融工具和金融部门等金融因素为线索,对金融CGE模型在中国的应用研究进行了评述,进而提出金融CGE模型在我国的未来研究发展方向。

碳达峰、碳中和对银行业金融机构的影响及政策应对——基于金融CGE模型的分析

本文使用金融CGE模型研究了碳达峰、碳中和对银行业金融机构的影响,并对中央银行和银行业金融机构的应对政策分别进行模拟。结果显示,碳达峰、碳中和给银行业金融机构带来较大的影响,会导致存款余额上涨、贷款余额下降、不良贷款率上涨;通过降低存贷款基准利率各25个基点,可以部分对冲碳达峰、碳中和对银行业金融机构带来的冲击;当银行业金融机构将绿色信贷在贷款中的比重提高至30%,在完全对冲碳达峰、碳中和对其带来的冲击的同时,还可以提高贷款余额,降低不良贷款率。因此,中央银行要做好绿色金融顶层制度设计,银行业金融机构要主动求变,积极作为,大力支持绿色产业发展。

国际金融市场震荡对我国的潜在冲击与应对——基于金融CGE模型的分析

本文构建了一个考虑资本市场的多部门金融可计算一般均衡模型,编制了中国金融社会核算矩阵,并基于模型定量评估了国际金融市场震荡对我国宏观经济潜在的金融冲击、贸易冲击和实体冲击的影响。发现如果只有金融冲击,没有贸易冲击和实体冲击,尽管会产生一定结构性扭曲,但经济总体受到的影响有限;如果同时发生金融冲击、贸易冲击和实体冲击,我国不仅结构性扭曲会更加严重,而且经济总量也会受到明显负面影响;当同时出现严重的金融冲击、贸易冲击和实体冲击时,如果缺乏有效的政策应对,经济系统会出现恶性失衡甚至崩溃。为有效防范国际金融市场震荡带来的冲击,需要加强监管协调,强化市场预期引导,并预留政策空间应对潜在冲击。

外生冲击、财政政策与产业结构——基于金融动态CGE模型的分析

发展环境日趋复杂多变的背景之下,全面准确评估外生冲击及其应对政策对宏观经济尤其是产业结构的影响效果,对于提升宏观调控政策的精准性、有效性,保证我国经济全面均衡恢复和产业结构优化升级等具有重要意义。本文通过构建包含金融模块的递归动态CGE模型,重点考察新冠肺炎疫情这一当前最大外生冲击因素及相关财政应对政策对于我国产业结构的影响效果。研究发现:财政政策可有效提振各行业疫情发生当年乃至“十四五”时期的产出水平,显著对冲新冠肺炎疫情的不利影响。外生冲击导致我国产业结构变化趋势短期出现明显调整,第三产业增加值增速降幅高于第二产业,财政政策可有效改善但无法完全消除上述影响。财政政策对于不同行业的影响存在明显分化,政策效应的异质性特征较为突出,建筑、水利、环境等行业受政策提振增幅显著,住宿餐饮、公共管理等行业提振效果不佳。

金融危机下中国经济系统的内外部冲击影响——基于虚实两部门一般均衡模型的研究及模拟测算

国际金融危机下的石油价格波动、财政金融政策、结构和技术变化等内外部冲击对中国经济系统的影响越来越受到政府部门和中外学者的密切关注。为了能从数量上把握冲击的直接和间接效果,文章基于一个实物部门与金融部门相统合的金融可计算一般均衡(CGE)模型,运用比较静态和比较动态的方法定量分析它们对中国经济的影响,并据模拟结果给出相关政策含义,从而为政策制定提供更充分的理论依据。

静态金融可计算一般均衡扩展模型构建及货币政策模拟

文章将要素价格完全内生化,并通过引入"货币乘数"和"消费价格指数",构建了扩展的静态金融可计算一般均衡模型,模拟了货币发行规模变化和存款准备金水平的改变对我国宏观经济、各产业部门和价格水平的影响。结论表明:从货币角度看,价格水平变化并不单一地依赖于货币总量的改变,准备金对货币市场调控效果远强于货币发行,而无论何种宽松的货币政策,央行释放的货币与银行信贷资金增加余额不成比例,银行惜贷现象仍较为严重;从产业角度看,增加货币供给会提高劳动要素报酬而降低资本要素支付,无论采取宽松或是紧缩的货币政策,农业相较于其他产业,对货币的弹性较大。

支农再贷款结构性货币政策的有效性——基于金融CGE模型

支农再贷款是中央银行为解决中国“三农”融资结构性问题而实施的长期性结构性货币政策,其政策实施对宏观经济具有重要影响.为明晰支农再贷款政策实施的政策效果,文章编制中国金融社会核算矩阵(social accounting matrix,SAM),并在此基础之上构建相对应的中国金融可计算一般均衡模型(computable general equilibrium model,CGE),模拟了支农再贷款政策对中国农业、农村、农民和其他经济变量的影响.研究结果表明:支农再贷款政策促进了经济、就业和农村居民收入的增长,改善“三农”融资难问题,但需注意潜在的通货膨胀风险,所以需要相关后续配套政策对宏观经济进一步调整.

银行信贷对经济结构影响的一般均衡效应分析:厦门案例

本文研究金融结构变化对宏观经济结构和产业结构的影响,并以厦门为例,以银行信贷规模为切入点,通过研究银行信贷及其产业投向的变动对于厦门市经济发展与结构变迁的影响,从而洞察金融结构转换对厦门市经济发展与结构变迁的影响问题。