钉住一篮子货币——人民币汇率制度选择

我国加入WTO现在仅是时间问题."入世"后,我国必定会加快金融开放的步伐,资本流出入管制将会逐步放松.这样,自1997年底以来,人民币兑美元汇率基本上被固定在1美元兑8.28元水平上不变的我国现行人民币汇率制度,显然难以适应形势的变化.虽然固定不变的钉住美元制有利于我国促进对外经贸交易、便于计划和核算,但明显存在许多缺陷:1)在中、美两国经济增长速度有差异、储蓄和投资结构不一、通货膨胀和国际收支变化等客观条件下,人民币汇率长期不变很可能扭曲汇率水平,对资源配置可能会发出错误信息,且完全丧失汇率对国际经济交易的调节作用.2)在"入世"后金融逐步开放的新形势下资本流出入将不断扩大,当局不可能、也没必要维持人民币汇率固定不变.3)如果新形势下汇率继续固定不变,不利于培养企业汇率风险意识,一旦汇率出现较大波动,企业只能束手待毙.4)汇率固定不变条件下外汇市场无须开拓新的交易品种,市场培育会受到阻碍,这不利于市场经济的发展,不利于我国向市场经济过渡.由此,应尽快重新考虑人民币汇率制度的选择问题.

人民币汇率制度改革势在必行——有限弹性汇率制是现实的选择

我国现行的汇率制度名义上是管理浮动汇率制,但实质上已是固定汇率制,很难适应我国的经济运行,应重新考虑汇率制度的选择。汇率目标区和钉住一篮子货币制两种有限弹性汇率,各有其优点及运作过程,在中国改革开放过程中可以先实行钉住一篮子货币制,再实行汇率目标区,逐渐过渡为浮动汇率制。