铁道债资质简析与超AAA级主体资质比较

受7·23甬温动车事故影响,铁道债在债券一二级市场一度遇冷,其信用利差定位和信用展望成为市场关注的重点。该文结合相关财务指标分析,通过纵向透视铁道部、横向比较其他超AAA级主体资质情况,寻求铁道债信用利差水平的合理评估,并就超AAA级债券的投资策略提出建议。

信用债“爆雷”影响几何?

实体经济正处于疫情后的逐步复苏阶段,稳健的货币政策为实体经济提供合理的货币金融环境,市场资金环境和监管环境并未出现转向,因而并不具备发生大规模违约的土壤。2020年11月以来,信用事件频发,华晨、永煤先后违约,紫光集团大幅折价,这些AAA级平台违约或大幅折价,导致市场对规模最大的高等级信用资产产生深度担忧,一时间,市场风声鹤唳。

数字经济

98.81% 截至10月26日，在所有2021只债券（银行间流通的企业债和中短期票据）中，信用评级A-以上的债券就有1997只，占到总量的98．81％；而AAA级的债券更是多达748只，占比高达37．01％，存在一定程度的高估。