由供应短缺走向供需基本平衡——2004年铂市场回顾及2005年预测

2004年,有色金属的这一轮涨势达到一个峰值,多种金属的价格均创多年高点,铂价也达到了自1980年以来的最高。影响2004年铂市场的主要因素有基本面和投机。基本面连续6年的供应短缺积极支持了价格的攀涨,而投机活动的活跃更加剧了价格的波动;铂价因此在4月中旬攀上24年的高点937美元/盎司(伦敦市场收盘价,下同)。美元走势对铂价的影响凸显,一方面表现为对投机者活动的激励;另一方面表现在美元兑兰特汇率的疲软对南非采矿业,即铂市场供应的影响。2004年铂的年均价达到845.31美元/盎司,为历史最高。

箱形整理——12月份铂市场分析及展望

年底的铂市场依然活跃,价格在美元走势的带动下重新冲上880美元/盎司的高位。基本面的影响变成了潜在因素,投机主控着市场;铂的贵金属属性凸显。预计未来的价格将继续停留在近期的整理范围820-880美元/盎司中,美元仍是主要的影响因素。

众首仰望铂市场

近期一再攀高的铂价已经脱离了基本面的约束,美元的持续疲弱、基金活力的加强以及全球经济复苏脚步的加速,都推动着铂价步步走高;而安格鲁铂业公司扩产目标的下调预期也积极地鼓励了攀涨情绪。月初,我们还在谈论铂价已经在700美元/盎司上方逐渐站稳;月底。

基本面支撑下的铂市场

上半年铂价屡创历史新高,既有基本面因素,也与投资者参与有关。世界经济尽管发展放缓,但同比依然在增长;而全球尾气排放法规日益严格,以及高油价下柴油机车更快普及的可能性在加大,铂市场将继续从中受惠。

铂市场状况和分析

本文简述了铂市场和世界铂资源状况,介绍了铂供应、消费及价格等方面的情况,并对铂市场进行了分析和预测。

2005年铂市场回顾及2006年预测

2005年的铂价挑战1000美元/盎司大关终获成功,年涨幅达到21%;主要推动力归功于投机买兴、汽车工业和玻璃工业增长的需求及低于预期的供应。在商品“大循环浪”牛市中,贵金属成为基金青睐的投资品种,NYMEX和TOCOM市场中净多头头寸站在多年的高点;投资基金的介入改变了市场的原有格局,金属价格与基本面脱节,主导价格走势的力量是基金。20世纪80年代和90年代低投资的结果导致了目前商品市场遭受的供应瓶颈,商品生产商扩大能源和工业金属产量的能力受到了严重的限制。这个供应瓶颈的存在大力支持并将继续支持已经被高估的商品市场。同时,在需求增长下发生的产能扩产、新的勘探和开发活动都会成为投机的目标,成就又一个支持价格的积极因素。安泰科预计,2006年铂市场的需求将进一步增长,主要增长点在汽车工业和玻璃工业;而供应仍有不确定的因素,基本面表现良好的铂市场将继续吸引基金,价格还将继续攀升,2006年铂的年均价为1020美元/盎司。

2006年铂市场回顾及2007年预测

回顾了2006年铂市场的价格走势,分析了铂市场的供需状况。2006年的铂价继续快速上涨的趋势,最高交易价格创下1395美元/盎司的历史新高。2006年全球铂市场总的需求量达到702万盎司,供应量达到700万盎司,市场供应短缺2万盎司。汽车工业继续成为市场最主要的需求力量,增幅达到了58%。中国首饰业对铂的需求继续下滑,估计跌幅在15%以上。预计2007年全球经济继续运行在上升轨道中,汽车催化剂中铂的需求保持强劲。因此2007年的铂价将维持在高位,预计铂的年均价为1200美元/盎司。

2002年铂市场观察与思考

2001年钯价格高涨,铂、钯相差一倍的价格推动着汽车工业中铂的消费增长,加之中国首饰业用铂量的继续攀升,2002年全球铂市场连续第四年供应短缺,缺口增加到49万盎,全年的平均价为539.13美元/盎司,比2001年上涨1.9％。未来,鉴于世界汽车尾气排放标准的日益严格,铂在汽车工业中的应用如日中天;首饰业消费也将继续增长;而供应由于南非Anglo公司产量的调低,有可能加剧市场的短缺。估计2003年的铂价将高位盘整,预计年平均价在578美元/盎司。

基金奉献铂市价格能涨几何——3月份铂市场分析及近期展望

基金的强劲买兴推动铂价一再上涨,3月份的月均价创历史最高。尽管现货需求因此受创,市场在基金的激励下仍是一片欣欣向荣的景象。在目前的情况下,很难预测未来的走势,价格仿佛脱缰(基本面)的野马,一任基金随意摆弄。

见顶回落——四月份铂市场分析及近期展望

1.基金淡出市场,铂价见顶4月初,铂价维持在900美元/盎司上方;2日,优美科公司报道开发出钯在柴油机车催化剂中的应用后,价格快速回落到900美元/盎司以下。NYMEX净多头头寸减少,市场情绪低落。TOCOM普通公众继续对铂市场表现良好支撑,而工业购买也出现了增加。尽管美国投机的获利回吐使市场承压。

基本面难继强势 后市人气看跌——10月份铂市场分析及近期展望

10月份的铂市场消息主要围绕了南非生产商的罢工问题。比较而言,罢工问题对铂价的影响力度不大, 得利于"今年的铂市场将由供应短缺转为供需平衡或供应过剩"分析的公布;其内里是中国铂首饰需求和美国汽车产量的下降与供应的增长。铂市场的基本面发生了实质性的变化,供应短缺的局面可能已成为过去;预计后市将归于平淡,市场人气可能看跌。

红红火火又一年,再一年——2005年铂市场回顾及2006年预测

2005年的铂价挑战1000美元/盎司心理大关终获成功,年涨幅达到21%;主要推动力归功于投机买兴、汽车工业增长的需求和低于预期的供应。在商品“大循环浪”牛市中,贵金属成为基金青睐的投资品种,NYMEX和TOCOM市场中净多头头寸站在多年的高点;投资基金的介入改变了市场的原有格局,金属价格与基本面脱节,主宰价格走势的力量是基金。20世纪80年代和90年代低投资的结果导致了目前商品市场遭受的供应瓶颈,商品生产商扩大能源和工业金属产量的能力受到了严重的限制。这个供应瓶颈的存在大力支持并将继续支持已经被高估的商品市场。同时,在需求增长下发生的产能扩产、新的勘探和开发活动都会成为投机的目标,成就又一个支持价格的积极因素。预计2006年铂市场的需求将进一步增长,主要增长点在汽车工业和玻璃工业;而供应仍有不确定的因素。基本面表现良好的铂市场将继续吸引基金的眼球,预计价格将继续攀升。预计2006年铂的年均价为1020美元/盎司。

铂市场急速冲浪 一举突破800美元/盎司

基金的买兴和中国的现货购买终于推动铂价在2003年年底突破了800美元/盎司的关键阻力,达到840美元/盎司的23年新高。考虑到铂市场强劲的基本而--需求旺盛、供应短缺,处于高位的价格能够稳固。预计未来的铂价将在800美元/盎司附近波动。

高油价将促进铂市场的进一步发展

陡涨的油价将引导铂的长期需求增加,而钯则疲弱。Virtual Metals执行总裁Jessica Cross在约翰内斯堡召开的《世界铂大会》上称,现在铂、钯的命运截然相反。汽车催化剂中铂的需求占总需求的一半,铂市场供应短缺;而钯市场则有100万盎司的过剩。基本面显示,除非工业需求有变化,否则这种情况将继续维持。

罢工可能导致铂市场出现挤压

[安泰科讯]南非铂生产商的罢工可能是短期行为,但如果时间延长到1-2周,市场就可能出现挤压。当工会宣布在安格鲁铂业公司和羚羊铂业公司举行罢工后,市场的反映淡漠。即使上述两家公司都停产,铂市场的情况也将好于前几年,因为今年的供需将趋于平衡。2004年的铂市场因亚洲首饰业需求的下降以及矿产量的增加将自1999年以来首次出现平衡。部分交易商预计今年铂市场将过剩20万盎司,而2003年的供应缺口为60万盎司。