我国银行债转股发展培育机制研究

上市银行2015年年报和2016年一季报显示,银行不良贷款率继续攀升,传统处置方法已无法满足银行化解不良资产的需求。2016年两会及之后的博鳌亚洲论坛上,李克强总理两次提到用市场化债转股等方式,逐步降低企业杠杆率及银行不良贷款率,银行债转股试点的呼声渐起。这是2015年信贷资产证券化推出后的进一步深入及细分,也给企业和银行双方带来机遇和挑战。本文通过借鉴国外债转股成熟经验,探索在银行债转股风险防范顶层机制建立、审慎管理、长效机制等方面构建一体化、多层面、多维度的风险防范及发展培育机制框架,旨在为银行不良资产常态应对机制的建立做出有益尝试,及时消除银行债转股过程中的各类风险隐患,促进银行不良资产处置及风险化解。

浅析市场化银行债转股

本文分析了银行实施债转股的背景、特点、现状,提出了值得思考的问题。

商业银行债转股业务会计核算存在的问题及优化建议

随着我国市场化经济改革的深入,多数企业存在无法快速适应市场变化的问题,从而导致经营水平不佳,偿债能力降低。同时在我国宏观供给侧改革的背景下,去产能、去库存以及去杠杆的政策倡导一定程度导致我国商业银行的不良贷款率攀升,债转股作为不良资产的现代化解决方案被商业银行不断优化与落实。然而相较于西方国家,目前我国债转股业务的发展还处于起步阶段,整体债转股业务的经营尚不成熟。我国商业银行在债转股业务的会计处理存在若干不规范的问题,例如股权初始计量虚高、债转股下商业银行收入及利润的真实性不足以及商业银行债转股的会计制度不健全等问题。商业银行债转股会计处理质量的不佳将直接导致债转股业务无法发挥降低商业银行经营风险、促进实体企业发展的积极作用。因此,本文首先分析了商业银行债转股业务的主要内容,其次深入探讨了我国商业银行债转股业务会计核算存在的主要问题并提出优化的建议。

银行债转股的经济理性与法律制度构建

债转股是挽救困境企业的常用手段之一。为了推动供给侧结构性改革,降低企业负债率和银行不良贷款压力,防范系统性金融风险,我国推出了新一轮的债转股。国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》。银监会也制定了专门的文件。应当说,随着我国社会主义市场经济体制逐步完善,新一轮债转股既具备了经济上的合理性又具有法律上的可行性。但是,在实施过程中还面临道德风险的防控、转股定价机制建设、税收抵扣、转股后的退出等问题,需要进一步研究和完善。

对商业银行不良资产债转股实施的研究

债转股,这一处置商业银行不良贷款的措施自第一次实施结束8年之后,2016年再一次被提出,此次是以银行主导型模式还是以政府主导型模式作为讨论的焦点。通过对商业银行不良贷款率攀升给商业银行带来的流动性危机、企业高杠杆率对企业经营的影响和现阶段宏观经济政策导向的分析,指出对商业银行不良贷款存量的解决和对流量的控制的迫切性,结合国内总体经济状况和对应的经济体制,对此次债转股的提出以银行主导型债转股模式进行了可行性分析。

商业银行处置不良贷款新路径——银行主导型债转股模式研究

针对近五年中国银行业不良贷款余额和不良贷款率“双高”的问题,中央提出要采取综合措施加大不良贷款的处置力度。2016年新一轮市场化债转股启动后,以五大行AIC为代表的银行主导型债转股走入大众视野,在一定程度上发挥了“降杠杆”的积极作用。文章立足于商业银行视角,简述中国债转股的历史经验、银行主导型债转股模式的实施现状,以及该模式对银行的双重影响。同时分析这一新模式所面临的规模扩张难度大、盈利不确定性高、资本补充路径单一、股权退出机制不完备等诸多现实困境,并提出对策:科学研定债转股的比例;制定保障债权人权益的政策;加强公司治理的参与度;完善股权退出机制。

对私募基金中“新型可转债”模式否定之证立

自2017年底,因私募基金监管的高压政策,被压制的其他类债权投资低迷并伺机寻找突破口,一种"新型可转债"模式酝酿筹划。研究从可转债的内涵出发,在现行监管政策之下讨论这类所谓的可转债模式是否符合可转债的实质与现行监管政策,得出"新型可转债"模式在现行监管制度下不具有可行性结论,并提出一些审查视角供监管者参考。