银行关联关系、市场发育程度与资本配置效率

分析银行关联关系是否能提高企业的资本配置效率,以及银行关联关系对资本配置效率的影响在市场发育程度不同的环境中是否存在差异。以中国非金融类上市公司1999-2010年的数据为样本进行实证检验,结果发现,在有银行关联关系的企业,投资水平对投资机会的敏感性显著高于没有建立银行关联关系的企业。进一步的检验还发现,银行关联关系提高企业资本配置效率的这种积极效应主要存在于市场发育程度较低的地区,而在市场发育程度较高的地区并不显著。

企业银行关联关系的微观经济后果分析——基于对上市企业的实证研究

本文利用所选取的上市公司样本在2008-2010年间的数据,对银行关联关系和企业微观经济后果进行了实证研究。结果发现,建立基于非正式机制的银行关联关系,对企业陷入财务危机的可能性的降低或升高影响不大,对企业会计业绩的影响效果也不明显,但本研究发现,基于非正式机制的银行关联关系会较显著地降低企业的价值。这些结论表明:企业以提高绩效或者降低财务危机可能性为目的而去建立非正式机制下是银行关联关系并不可取,从而进一步表明,基于关系的非正式机制在中国经济增长中的作用是有限的。