从中国人民银行资产负债表变化看结构性货币政策工具实施效果

中央银行为实现经济增长、币值稳定、就业增加等目标而采取的货币政策对资产负债表有重要影响,反之,从资产负债表中也能够总结出货币政策调控特征。近年来,中国人民银行坚持贯彻执行稳健的货币政策,经济下行时不搞“大水漫灌”,经济回暖时也“不急转弯”,为宏观经济大盘的稳定营造了适宜的货币金融环境。本文基于2014年9月—2022年12月累计34个季度金融数据进行实证分析,研究发现,2015年以来我国央行资产负债表温和增长,金融宏观调控精准性和结构性特征凸显,特别是再贷款、再贴现、抵押补充贷款等主要结构性货币政策工具发挥了重要作用。本文从提升央行资产负债表管理能力、加强结构性货币政策工具使用、努力畅通货币政策传导渠道三方面提出了相关对策建议。

我国货币发行机制探讨——基于央行和商业银行资产负债表的分析

我国外汇储备不断增加,使得外汇占款和基础货币持续增加。本文通过商业银行和中央银行的资产负债表分析了我国外汇储备增加对基础货币发行的影响机制。并比较分析了央行通过买卖央行票据和国债对基础货币发行的影响。目前,央行减少外汇储备主要通过建立投资公司,笔者分析了财政部发行特别国债购买外汇,并将外汇注资国家外汇投资公司对基础货币发行的影响。财政部发行特别国债有两种方式,一是间接向中央银行发行,二是直接向市场发行。本文还研究了这两种发行方式对货币供给的影响机制及对中央银行货币政策操作的指导意义。本文进一步分析了独立投资公司购买外汇对基础货币的影响。最后,本文给出了主要结论。

略论汇率冲击下我国银行业的货币错配和期限错配——基于银行资产负债表的分析

随着金融市场尤其是资本市场的活跃,现阶段我国商业银行货币错配和期限错配的问题日益突出。如果市场利率水平或汇率发生变化,我国银行业可能会面临一定的流动性风险,并将可能导致银行危机。基于此,构建了三阶段的银行资产负债模型。模型表明,人民币的升值和通货膨胀的加剧将恶化银行业的资产负债表,在一定情况下会导致一国的金融危机。最后,提出了相应的同时存在债权型货币错配和期限错配下银行风险防范的政策建议。

资产负债表视角下的银行“脱实向虚”与我国银行系统性风险防范

近年来,房地产市场凭借较高的资本回报率,已成为金融投资的重要方式,极大地鼓舞了金融企业和非金融企业的“脱实向虚”行为。银行部门借助自身资产与负债业务将资金引向房地产市场,成为我国当前“脱实向虚”现象的一个重要渠道,加剧了金融体系的系统性风险。银行负债端的“脱实向虚”行为主要表现非核心负债占比即结构杠杆率的增加。这种行为,不仅会降低银行对实体经济的直接支持力度,而且会加剧资金在银行体系内的空转与银行间风险传染。银行资产端的“脱实向虚”行为主要表现为房地产贷款业务和影子银行业务的过度扩张。这两种行为虽为银行“微观审慎”性的最优个体决策,但都弱化了对实体经济的资金支持,而且会因为银行投资组合的相似性而引发银行业系统性风险。因此,为有效防范我国银行业系统性风险的过度累积,应从结构杠杆率、房地产贷款、影子银行业务等层面入手加强实时监测与风险预警。

外汇储备变动对中央银行资产负债表的影响

近十年来我国外汇储备持续增长,形成中央银行庞大的外汇资产。针对我国外汇资产的增长,中央银行采取发行中央银行票据和提高存款准备金率冲销外汇占款等措施,引起中央银行资产负债表被动扩张。因此,转变经济发展方式,完善人民币汇率市场化形成机制,推进人民币资本项目可兑换,加强外汇储备和资产流动管理是抑制中央银行资产负债表被动扩张的重要举措。

新兴经济体中央银行资产负债表管理研究——基于会计学和经济学视角

西方发达经济体立足宏观政策角度,对自身中央银行资产负债表(简称"央表",下同)管理已开展大量的研究,但学界对新兴经济体央表管理的研究尚未开展。本文通过检索15家新兴经济体央表及有关附注说明,基于会计学和经济学的双重视角,采用列举、比较、综合和演绎等方法,从央表规模与GDP、外汇储备、通货膨胀、公信力和货币政策工具的关系出发,得出新兴经济体央表的相关结论。

外需冲击对银行资产负债表的影响及应对——基于引入基础货币DSGE模型的分析

受"逆全球化"思潮抬头和新冠病毒全球大流行双重冲击,我国面临严峻的外部经济形势。面对百年未有之大变局,中央做出加快构建"双循环"新发展格局的战略部署。在新的国际国内大形势下,外需在未来可能出现较大波动,经常项目外汇持续流入的趋势可能发生逆转,央行外汇占款也会相应发生变化,导致银行资产负债表受到冲击,引发金融和经济的共振。本文构建了一个引入基础货币的开放宏观经济DSGE模型,研究了外需冲击对经济和金融的影响,提出了挂钩进出口缺口的数量型和价格型两种货币政策应对工具,并分析了人民币国际化程度与外需冲击影响的关系。模拟分析的结果表明,通过修复银行资产负债表可以有效对冲外汇减少带来的信用收缩,稳定金融系统,保障经济平稳发展。

中央银行资产负债表结构变化的比较分析

本文构建定量分析框架,对2001至2015年间全球14个发达经济体和20个新兴市场国家中央银行资产负债表结构的变化情况进行了分析。总体而言,金融危机发生后,由于实施非常规货币政策,发达经济体中央银行资产负债表结构发生了重大变化。其中,2007-2009年间,发达经济体在金融危机初期所采取的措施具有同质性,导致资产负债表结构有所"趋同"。但自2009年起,由于发达经济体面临的政策挑战差异较大,资产负债表政策设计相应变得多样化,资产负债表结构的"趋同"被扭转。与之相反,金融危机前后新兴市场国家中央银行资产负债表结构总体保持稳定,表现出较大程度的同质性。此外,研究发现中央银行资产负债表大幅扩张未必引起资产负债表结构发生明显变化。

从“中央银行资产负债表”看货币政策调控新特点

十八大以来,国际国内金融环境的变化为中国人民银行调整资产负债表和货币政策工具箱提供了空间和动机。一方面,归纳了中国人民银行的货币政策现状与资本负债表情况;另一方面,从资产负债表规模扩张与结构变化的角度分析了"新时代"货币政策调控的新特点:坚持稳健中性取向;更加灵活地运用多样化工具,更加倚重结构型、价格型调控;行政化特征有所减少,公开市场业务尚待加强。

近三年来中国银行业负债结构的变化和特征及其原因和对银行的影响

通过商业银行近三年来的负债表数据,分析其负债结构的变化以及这种变化的特征,同时,根据这些变化特征分析其内部原因,并解释这些原因对银行的正面和负面的影响。

如何分析商业银行资产负债表

商业银行资产负债表是反映银行在一定时期内财务状态况的会计报表,也是金融企业会计报表体系中最主要的报表,其特点是: 1、以“资产=负债+所有者权益”为等式。从金融的产权角度来看,企业的资金来源有两个渠道,即债权人出资和所有者出资。在任何时点上,资产必须等于债权人和投资者的出资之和。 2、按资产、负债、所有者权益的标准,对报表项目进行分类和排列,现金作为流动性最强的资产排在首位,银行存款、存放中央银行款项等资产依次排列。资产负债表的左方反映企业资产情况,右方反映企业的负债及所有者权益情况。

中国人民银行资产负债结构的经济学分析

中国人民银行资产负债表反映了我国的货币政策操作,与发达国家中央银行高政府债权比例和高通货比例的情形完全相反,高外汇资产比例与低通货比例是它的突出特征。从货币政策作用于宏观经济的收益成本来看,人行资产负债结构的变迁具有合理性。但是,货币发行以"外汇资产——人民币"为主的模式降低了人民币的信用价值。不合理的资产负债结构揭示了我国金融运行中的潜藏风险。文章提出了改善人民银行资产负债结构的有益思路。

非常规货币政策退出对美联储资产负债表的影响

随着美联储非常规货币政策的逐步退出,其资产负债表部分科目消失,结构发生较大调整,资产负债表的运作呈现六个特点:一是退出阶段资产负债表管理积极主动;二是退出策略安排相机抉择;三是退出操作体现在资产方和负债方两端;四是退出步骤采取"先量后价"方式;五是退出政策的实施注重与财政政策的配合;六是退出政策实施下资产负债表的理想状态仍保留可调整的空间。美联储非常规货币政策退出对我国中央银行的启示在于,应加强对中央银行资产负债表管理的研究和创新,发挥一般性和定向性资产工具的协同作用,探索发展多层次的融资体系,加强对新型货币政策工具的宣传和解释,关注中央银行财务状况对货币政策实施的影响。

由央行资产负债表浅析货币政策的紧缩与扩张

本文选取2008年及2009年中央银行资产负债表相关数据，应用国际金融学所学知识，通过对中央银行资产负债表及其具体报表项目的简单介绍与分析，从我国的外汇储备、国家发行债券、净国外资产等方面对我国货币政策的紧缩与扩张进行分析。

浅析外汇储备变动对央行资产负债表的影响

在过去的十年中,中国的外汇储备持续增长,由此形成中央银行的巨额外汇资产。针对我国外汇资产的增长,中央银行采取发行中央银行票据和提高存款准备金率冲销外汇占款等措施,引起中央银行资产负债表被动扩张。本文通过分析2002-2015年外汇储备变动对中央银行资产负债表的影响,指出了外汇储备过大给资产负债表管理带来的一些弊端,并提出了相关优化建议。

试析金融资产负债表的编制原理

试析金融资产负债表的编制原理●史振北一、资产负债表的基本概念资产负债表是反映某一特定日期银行的资产、负债和所有者权益及其构成情况的会计报表，它是根据“资产＝负债＋所有者权益”的会计基本等式，并按照一定标准分类排列编制而成的。资产负债表的理论依据是交易...

地方政府债券置换对银行信贷及货币供给的影响

通过构建基于商业银行资产负债结构的地方债置换分析框架,研究表明,地方债置换将通过商业银行资产结构在贷款与债券之间的配置调整影响货币供给,它将使银行可贷资金增加,并导致贷款规模的变化,在贷款创造存款的信用放大机制下,引起货币供应量的变化,进而造成货币政策的扩张(收缩)。贷款市场的供求弹性将决定地方债置换的扩张效应或收缩效应。在经济增长放缓、银行为弥补持有地方债收益下降、地方债纳入货币政策工具的抵押品和质押品范围的情况下,地方债置换具有货币政策扩张效应。为减少地方债对金融市场的冲击,央行需密切监测商业银行资金运用情况,提高货币政策操作的针对性,并加强同财政政策的协同配合。

欧美银行业危机的成因和走向

欧美银行业危机造成国际金融动荡,并引发全球金融危机的担忧。危机出现有银行自身风险管理不当的直接原因,美联储货币政策快速转向也导致银行财务压力的进一步恶化。但危机的形成更反映了一系列深层次的问题,尤其是美国长期以来金融监管过于宽松,导致管理层无视银行经营的风险。这场危机如何演化,是否会引发新一轮全球性危机,取决于银行业总体是否保持稳健,金融监管是否进行适应调整,政府对危机的救助是否有效,以及美联储货币政策走向和金融条件变化对银行业和金融市场的负面影响是否延伸至实体经济。

西方商业银行的表外业务及其启示

80年代以来,国际金融创新以前所未有的势头发展,作为金融创新重要内容的银行资产负债表表外业务不仅是西方许多大商业银行业务经营的主要取向和重要利润来源,而且是现代商业银行的重要际志。

金融冲击、银行资产配置与异质性企业产出波动

伴随着我国金融领域改革不断深入和金融体系不断完善,利率市场化进程有序推进,商业银行经营业务持续扩大,传统的信贷资产和以债券为代表的证券资产正成为商业银行最主要的资产配置方向,带来银行资产结构的变化与调整。研究商业银行资产配置行为在外生冲击的传导过程中所起的作用,对于我们更好地理解金融与实体经济的关系具有一定理论价值和现实意义。本文研究了金融冲击通过银行资产配置行为影响实体企业产出的传导机制,发现以金融市场冲击和信贷政策冲击为代表的金融冲击能够带来扩散效应和非对称效应,会通过银行内生的资产配置行为扩散到两类企业生产中,对这两类企业的产出产生不同影响。此外,本文对上述传导机制进行了实证检验,研究结果说明了上述传导机制的合理性及对现实的解释能力。