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金融网络视角下的银行间市场基准利率体系与货币政策冲击传导
被引量:
3
1
作者
钟山
林木材
洪智武
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2023年第6期20-37,共18页
中国货币政策传导依赖金融市场的基准利率体系,探讨货币政策在不同利率间的传导,对于货币政策分析具有重要意义。本文在货币政策冲击传导分析中引入金融网络模型,为其提供了结构性分析视角。首先,本文将DY溢出网络的信息溢出作结构性分...
中国货币政策传导依赖金融市场的基准利率体系,探讨货币政策在不同利率间的传导,对于货币政策分析具有重要意义。本文在货币政策冲击传导分析中引入金融网络模型,为其提供了结构性分析视角。首先,本文将DY溢出网络的信息溢出作结构性分解,由此所构建的信息溢出网络可刻画货币政策冲击在不同利率间的传导。其次,本文在实证中构建了由银行间市场基准利率所组成的时变DY溢出网络,并探讨了货币政策冲击对该网络的影响。实证结果表明,1天质押式回购利率处于总信息溢出的核心位置,信息的净溢出由货币市场指向国债市场。货币政策冲击显著降低了1天质押式回购利率的信息净溢出,并且货币政策冲击的信息由国债市场向货币市场溢出。机制分析表明,国债收益率中的预期收益率提高了其对货币政策冲击信息的溢出能力。
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关键词
金融网络
银行间市场基准利率
货币政策冲击
原文传递
题名
金融网络视角下的银行间市场基准利率体系与货币政策冲击传导
被引量:
3
1
作者
钟山
林木材
洪智武
机构
厦门大学王亚南经济研究院
华侨大学统计学院
中国政法大学商学院
出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2023年第6期20-37,共18页
基金
国家自然科学基金青年项目(72103068,72203237)的资助。
文摘
中国货币政策传导依赖金融市场的基准利率体系,探讨货币政策在不同利率间的传导,对于货币政策分析具有重要意义。本文在货币政策冲击传导分析中引入金融网络模型,为其提供了结构性分析视角。首先,本文将DY溢出网络的信息溢出作结构性分解,由此所构建的信息溢出网络可刻画货币政策冲击在不同利率间的传导。其次,本文在实证中构建了由银行间市场基准利率所组成的时变DY溢出网络,并探讨了货币政策冲击对该网络的影响。实证结果表明,1天质押式回购利率处于总信息溢出的核心位置,信息的净溢出由货币市场指向国债市场。货币政策冲击显著降低了1天质押式回购利率的信息净溢出,并且货币政策冲击的信息由国债市场向货币市场溢出。机制分析表明,国债收益率中的预期收益率提高了其对货币政策冲击信息的溢出能力。
关键词
金融网络
银行间市场基准利率
货币政策冲击
Keywords
Financial network
Benchmark interest rates in the interbank market
Transmission of monetary policy shocks
分类号
E43 [军事—军事理论]
E52 [军事—军事理论]
C5 [社会学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
金融网络视角下的银行间市场基准利率体系与货币政策冲击传导
钟山
林木材
洪智武
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2023
3
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