所有制歧视还是规模歧视?——基于资本错配程度的比较

企业融资过程中的所有制歧视和规模歧视问题仍严重制约着我国企业的发展及金融资源配置效率的提高,然而对该两种歧视孰轻孰重的判断,前期研究并无法给出明确答案,而这关乎未来金融改革方向的选择。为此,本文通过提出相应数理模型,并利用中国工业企业微观数据,分别对二者所致资本错配的绝对程度和相对程度进行了测算,结果表明,无论基于绝对程度还是相对程度,规模歧视都更加严重,约为所有制歧视的2倍;并且从趋势上看,随着金融改革的持续深化,所有制歧视所致资本错配程度呈明显缓解趋势,而规模歧视的缓解趋势并不明显。因此在接下来的金融改革中,应更加注重缓解规模歧视问题。

内部耦合、空间溢出与中国政府科技投入的省际配置效率

文章基于中国1998-2016年的省际面板数据,在考虑政府科技投入内部耦合效应和外部溢出效应的基础上,研究了政府科技投入的错配程度。结果表明:政府科技投入不仅会对当地的经济增长带来差异化的耦合作用,还会对邻近省份引致有别的空间外溢效果。总体而言,大多数省份的正向"涓滴效应"大于负向的"极化效应",从而引致良性的空间外溢效应。应当不同程度地降低北京、上海、湖北、四川和陕西五省份的政府科技投入量,将其优化分配至其余24个省份,从而将差异极大的政府科技投入边际产出调整至同一水平,使得全国的GDP增速上升一个百分点。中国整体的政府科技投入错配程度呈现了上升趋势,至于各省份的政府科技投入错配程度则形态各异。虽然各省份政府科技投入错配程度的变化轨迹局部有反复,特别是上海、湖南、江苏、安徽和甘肃的政府科技投入存在着相对过量和相对不足的转换状态,但各省份的错配程度总体趋于马太效应。

金融市场效率影响零售业发展质量的机理分析

作为商品流通的终端环节,零售业是国民经济的先导产业和基础产业,也是消费拉动经济增长的着力点与吸纳就业的蓄水池。推动零售业高质量发展,对于贯通生产、分配、流通、消费各环节以及构建“双循环”新发展格局而言具有重要意义。而金融作为影响经济社会发展的关键要素,能够实现资金的有效分配,其市场效率与零售业的高质量发展紧密相关。同时,提升金融市场效率还有助于减弱资源错配对于零售企业的不利影响,助力零售企业健康发展。基于此,本文实证分析了金融市场效率影响零售业发展质量的机理,旨在引导各地方政府重视提升本地金融市场效率,为本地零售业高质量发展提供优质市场环境。研究结果显示:提升金融市场效率能够显著促进零售业高质量发展;对比线上零售业与线下零售业,提升金融市场效率对线上零售业发展质量的促进作用更强;资源错配对零售业发展质量显示出了显著的负面作用;资源错配在金融市场效率与零售业发展质量之间起到显著中介作用。