长期事件研究方法论——一个综述

本文对国外长期事件研究方法论文献进行了全面的梳理,并着重介绍和分析了期望收益模型(或收益基准)选择、异常收益度量,以及检验统计量的设定与检验力等。研究发现,在各期望收益模型、两种度量异常收益方法—AAR(或CAR)与BHAR的选择,以及各检验统计量是否存在错误设定等问题上,国外学界并未达成共识,争论仍在继续。

中国企业海外并购长期绩效研究

文章以2000～2007年7月中国上市公司发生的海外并购事件为样本,运用长期事件研究法(BHAR)检验中国企业海外并购的长期绩效。研究显示,中国企业海外并购的长期绩效整体来看并没有得到改善。

银行授信与企业在股票市场获得长期收益的相关性研究——来自我国上市公司的经验证据

本文以我国上市公司发布银行授信公告后的长期股价表现作为切入点,研究获得银行授信能否帮助企业在股票市场上获得长期超常收益。结果发现,银行授信的企业在股票市场上长期并没有获得显著为正的超常收益,而单一国有银行授信导致了显著为负的超常收益。我们将其归结于银行效率的低下及授信的非市场化导致授信资源配置的不合理。