主权信用评级影响因素的长短期效应检验及对策——评级下调冲击经济的非对称效应启示

国际资本的正常流动能促进一国经济的健康发展,而大幅度的流入流出对东道国经济安全会产生负面的冲击,主权信用评级是影响国际资本流动的主要因素。主权信用评级对国际资本流向的非对称效应,在评级下调时国际资本大幅流出,特别是在世界金融危机的背景下,会对一个国家的经济产生极大的危害。本文运用计量经济方法挖掘影响主权信用评级的主要因素,检验这些因素的长短期效应,有利于政策制定者制定长期政策维护和提升评级等级,制定短期调控政策抑制短期非正常冲击,确保一国经济的持续、稳定和健康发展。

外商直接投资对我国出口商品结构的长短期效应分析——基于VEC模型和Johansen协整的实证研究

通过研究1980-2009年期间我国工业制成品、初级产品出口额以及外商直接投资(FD I)的统计数据,利用向量误差修正(VEC)模型和Johansen协整检验等计量经济方法,就FD I对我国出口商品结构的长短期效应进行实证分析,建立模型并得出结论。研究发现:FD I与我国出口商品结构的优化存在长期稳定的均衡关系,对改善我国出口商品结构做出了正向积极的贡献,其长期效应明显优于短期,且长期效应对短期波动具有调节作用。因此政府应采取各种措施,吸引外商长期投资,并充分发挥外商直接投资的技术溢出效应,强化外商直接投资的产业和行业政策以优化我国出口商品结构。

基于残差双向长短期记忆效应网络模型的电力企业碳排放预测

针对电力企业碳排放核算时间长、连续排放监测系统误差大及传统模型拟合困难等问题,结合电力企业燃料燃烧的特性及现有污染物在线监测结果,成功构建了电力行业碳排放的残差双向长短期记忆效应网络(ResNet-BiLSTM)模型,并以浙江省113家电力企业的数据为样本进行验证。结果表明:与目前主流数据预测算法逻辑回归(Regression)、循环神经网络(RNN)、反向传播神经网络(BPNN)模型相比,ResNet-BiLSTM模型的平均绝对百分比误差分别低5.7、4.1、2.8百分点,对碳排放量的预测更贴近电力企业核算碳排放波动情况,且预测准确率(96%)最高。ResNet-BiLSTM模型的成功应用不仅为电力企业提供了新的碳排放预测途径,同时为提高相关管理部门的碳排放数据监管效率提供了支持。

技术势差对企业技术能力影响的长短期效应——基于企业产学研联合专利的实证研究

在技术位势的测度基础上,区分低位势企业-高位势学研机构、高位势企业-低位势学研机构两种类别,构建混合回归模型及个体效应模型,运用我国制药企业1995-2012年的产学研联合发明专利数据,对不同类别组合和同一类组合内不同影响时期技术势差对企业技术能力的影响效应进行了比较研究。结果表明,产学研合作中企业技术能力成长的短期效果显著优于长期效果,而合作主体双方技术势差对企业技术能力成长存在长短期上的异质性,并受到双方相对技术位势关系的调节。在低位势企业-高位势学研机构合作中,技术势差有利于促进企业技术能力的成长,其中短期效应达到显著;在高位势企业-低位势学研机构合作中,逆向技术势差的存在会显著抑制企业技术能力的长期成长。

中国制造企业外汇风险的滞后效应与成因分析

本文以我国104家机械设备仪表制造业上市公司为研究样本,利用PDL模型衡量企业现金流量所面临的长短期外汇风险,梳理了外汇风险暴露与企业经营管理特征之间的关系。最终发现,我国企业经营性现金流量的外汇风险暴露最大,汇率波动对企业融资性和投资性现金流量有长期影响,外汇风险对我国制造业企业价值的冲击具有长期和短期效应;另外企业的规模、财务结构、短期偿债能力、成长能力以及海外子公司设立情况等经营管理特征与其面临的外汇风险大小密切相关。

一种协整时间序列的动态因果效应估计与推断方法

为了进一步规避经典面板数据模型因果推断方法中对照样本异质性的问题,以及中断时间序列方法可能存在的"伪回归"问题和"二阶矩平稳"等条件的限制,本文借助时间序列的协整理论,并结合误差修正模型和结构突变检验方法提出了一种基于协整时间序列的实验设计方法,扩展了政策因果效应估计与推断方法。该方法将传统的趋势平稳过程中断时间序列扩展到随机趋势过程,不仅可以推断和估计处理效应,而且解决了政策效应的暂时性和持续性识别问题;另外,协整时间序列的因果效应推断方法更适用于不存在有效对照样本的政策因果效应分析。此外,本文评估了上海市和重庆市的房地产税试点政策,研究发现,长期来看试点政策对两市的商品房价格增长具有抑制作用,但政策效应表现出显著的差异性,上海市的试点政策对抑制房价上涨的力度大、起效快速,但重庆市的房产税政策存在较长期的时滞。

成渝地区双城经济圈城乡收入差距的时空演变与影响因素分析

基于成渝地区双城经济圈16个市2010—2019年的面板数据,构建了基础设施、产业结构、地理环境等类别的城乡收入差距影响因素指标体系,综合应用核密度曲线图及空间动态杜宾模型等,探究了城乡收入差距的时空演变趋势和影响因素。结果表明:成渝地区双城经济圈的城乡收入差距呈现出逐渐缩小的态势,但各市城乡发展仍不均衡,还存在两极分化现象;经济圈内的城市有较强的空间外溢效应,相邻城市之间有很强的带动作用;影响城乡收入差距的主要因素有教育投入水平、农村机械化水平、第一产业劳动生产率、土地生产率、地理环境综合水平,但在长短期效应下影响方式存在差异。

人民币利率变动对我国证券市场影响的实证分析

利率作为资金的价格,它的变动对证券市场的走势有着举足轻重的作用。现实中利率变动对我国证券市场有着怎样的影响?结合我国实际情况,通过实证研究对这一问题进行了初步的探讨。研究发现,短期内证券市场对利率变动具有一定的敏感性和滞后性,长期内利率变动对证券市场的影响可以维持2—3个月。

汇率波动对机电行业就业影响的分析

本文利用2001-2010年我国机电行业的203家上市公司的面板数据以及2000-2010年我国机电行业各子行业的季度数据,分别从微观层面和行业层面实证研究汇率变动对我国机电行业就业的影响。研究发现,人民币实际有效汇率波动对机电行业就业的负面影响的短期效应明显低于长期效应,且具有明显滞后性,表明更富弹性的汇率制度有利于缓解汇率波动对就业的影响。同时机电企业规模经济的发展、产品附加值的提升对就业有显著支撑作用,因此在人民币汇率日益走高的背景下,机电行业更应加速行业资源整合和产业升级。

经济结构转变与增长实现——基于中国省份经济结构动态空间模型的分析

重拾结构转变引致经济增长论题,收集1978-2015年中国省级面板数据,从新结构经济学视角审视经济结构互动系统,利用动态空间增长效应模型识别"短期直接与间接效应"、"长期直接与间接效应"矩阵,深入探讨了结构与增长作用关系的机制和内涵。结果表明:空间尺度上,经济结构增长效应存在空间系统关联;时间断面上,结构的长、短期效应差异显著,且样本期内"富者愈富"的空间效应趋向仍然存在,需理顺增长与结构的互促关系;时空维度上,动态空间溢出效应分解指出各经济结构变量的表现更为显著的是短期特征,长期稳定可能还未出现,经济分析应注重短期阐释而非仅有长期探讨。影响机制兼具复杂性和动态性,要求结构调整需系统考虑时空协调性。

对外投资与对内投资:替代还是互补

作为资本净输出国,如何在“一带一路”倡议的大背景下创新对外投资方式,以对外投资带动国内投资水平与产业发展是我国在中国特色社会主义新时代亟须解决的问题。本文使用2004—2013年中国企业对外直接投资的数据,在企业层面探究了对外直接投资能否以及如何促进对内投资发展。实证结果显示:(1)在短期内,对外直接投资能够有效促进企业对内投资水平的提高,但长期来看,对外直接投资不再对企业的对内投资产生影响;(2)水平类对外直接投资对企业对内投资的促进作用较弱,而垂直类投资与生产服务类投资对企业对内投资的促进作用更强;(3)对外直接投资对企业对内投资的促进作用通过提高企业生产率、扩大企业规模以及提升企业出口额的方式实现;同时,投资目的国在具有税收水平低、融资便利、技术发达与政治清廉的特性时,对外投资对企业对内投资的促进作用更为显著。本文的实证结果对如何创新投资方式、响应“一带一路”倡议均具有重要意义。

定向增发研究综述

定向增发的折价、定向增发股票解禁期的市场反应、定向增发的长短期业绩影响效应等问题是国内外学者研究的重点。