硬约束、可转债发行与大股东行为

在将债务区分为直接债和间接债的基础上,本文讨论了债权人对于公司大股东掠夺行为的治理功能。研究发现,与直接债的软约束特质不同,作为间接债的可转换债券因其硬约束特质,能够有效抑制上市公司中大股东的掠夺行为。本文的研究结论表明,积极发展债券市场和加快多层次资本市场体系建设,将有利于提高我国上市公司的治理质量,进而提高对中小投资者利益的保护。

在承债式并购中使用“过桥贷款+并购贷款”融资模式研究——以临港奉贤公司并购S公司为例

过桥贷款和并购贷款作为并购交易中重要的并购融资方式,在国内最近10多年的并购交易中得到了迅速发展,与此同时,并购交易双方选择承债方式进行的并购交易也日趋增多。以临港奉贤公司承债式并购S公司实践为例,阐述“过桥贷款+并购贷款”融资模式的概述、风险分析和应对策略,总结在承债式并购中使用“过桥贷款+并购贷款”融资模式的具体作用,对目前国内企业在承债式并购中使用“过桥贷款+并购贷款”融资模式具有一定借鉴意义。

浅析涉及担保的执行和解——以程序选择权为视角

执行和解行为的性质应界定为间接清偿,以此区分作为新债的执行和解协议与作为旧债的原执行依据,从而赋予当事人程序选择权。对于涉及担保的执行和解,首先应分析其是否符合执行担保的构成要件,然后再作相应的选择。