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阶段性投资最优比例问题的实物期权方法 被引量:34
1
作者 李洪江 曲晓飞 冯敬海 《管理科学学报》 CSSCI 2003年第1期20-26,共7页
以研发成功的初创企业为例,针对两阶段投资决策问题,描述了柔性决策所具有的实物期权思想,根据相应的投资准则得到项目决策的执行概率,再结合项目收益过程的分析,建立起包括决策柔性价值在内的项目总价值的数学模型.在此基础上可以分析... 以研发成功的初创企业为例,针对两阶段投资决策问题,描述了柔性决策所具有的实物期权思想,根据相应的投资准则得到项目决策的执行概率,再结合项目收益过程的分析,建立起包括决策柔性价值在内的项目总价值的数学模型.在此基础上可以分析投资比例对项目价值的影响,并得到最优值.文章结合案例进行了数值计算,并对结果做了分析. 展开更多
关键词 阶段性投资 最优比例 实物期权 不确定性 投资决策 投资准则 期权定价方法
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阶段性投资最优规模问题的实物期权方法 被引量:6
2
作者 李洪江 冯敬海 曲晓飞 《控制与决策》 EI CSCD 北大核心 2003年第5期590-592,596,共4页
提出一种两阶段投资最优规模的实物期权方法。借助随机过程刻画3种典型投资风格下的决策触发时间以及决策所依赖的执行概率,利用扩张型实物期权估算或有投资决策的柔性价值,建立项目综合价值函数模型,以回报率为目标对投资最优规模进行... 提出一种两阶段投资最优规模的实物期权方法。借助随机过程刻画3种典型投资风格下的决策触发时间以及决策所依赖的执行概率,利用扩张型实物期权估算或有投资决策的柔性价值,建立项目综合价值函数模型,以回报率为目标对投资最优规模进行数值求解。算例表明,选择最佳投资规模可避免回报不足和资金浪费。 展开更多
关键词 阶段性投资 最优规模 实物期权 触发时间
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阶段性投资旅游项目实物期权的动态分析与柔性管理 被引量:3
3
作者 王奇 颜醒华 《基建优化》 2005年第6期96-99,共4页
旅游项目的投入大,关联性强,阶段性明显,因此投资收益的不确定性大。在分析旅游项目的产业链和价值链的基础上,认识旅游项目投资的关联性和阶段性特征。引入实物期权理论,分析旅游项目在阶段性投资的过程中所隐含的投资价值和风险。最... 旅游项目的投入大,关联性强,阶段性明显,因此投资收益的不确定性大。在分析旅游项目的产业链和价值链的基础上,认识旅游项目投资的关联性和阶段性特征。引入实物期权理论,分析旅游项目在阶段性投资的过程中所隐含的投资价值和风险。最后提出阶段性投资旅游项目的柔性管理措施。 展开更多
关键词 旅游项目 阶段性投资 实物期权 动态分析 柔性管理
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风险资本阶段性投资对企业研发投入影响的研究 被引量:10
4
作者 刘督 万迪昉 吴祖光 《科学学研究》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第3期396-406,共11页
利用创业板及中小板上市公司数据,以每轮投资规模和投资时间间隔衡量阶段性投资,研究风险资本的阶段性投资对企业研发投入强度的影响。研究发现:(1)每轮投资规模与投资时间间隔均与研发投入强度显著正相关;(2)在对样本进一步细分后,发... 利用创业板及中小板上市公司数据,以每轮投资规模和投资时间间隔衡量阶段性投资,研究风险资本的阶段性投资对企业研发投入强度的影响。研究发现:(1)每轮投资规模与投资时间间隔均与研发投入强度显著正相关;(2)在对样本进一步细分后,发现对于不同投资阶段,阶段性投资对研发投入强度的影响存在明显差异,即对于早期投资阶段,每轮投资规模与研发投入强度显著正相关,投资时间间隔与研发投入强度显著负相关;而对于后期投资阶段,每轮投资规模与研发投入强度没有显著相关性,投资时间间隔与研发投入强度显著正相关。说明风险资本不仅通过阶段性投资缓解了企业创新活动中的融资约束问题,还通过调整投资时间间隔来调整监督强度,促进企业的创新活动投入。 展开更多
关键词 风险资本 阶段性投资 每轮投资规模 投资时间间隔 研发投入强度
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灵活配置 阶段性投资
5
作者 阎红 张新文 《证券导刊》 2010年第21期23-24,共2页
上半年A股市场演绎了一段结构性行情,基金的业绩表现也有所分化,资产配置灵活的基金更为抗跌,在下半年的投资策略中,这类基金也将重点关注。
关键词 阶段性投资 基金业绩 指数型基金 投资策略 封闭式基金 下半年 资产配置 投资 上半年 结构性
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基于代理问题的分阶段风险投资决策模型 被引量:2
6
作者 闫晓莉 姜振寰 吴冲 《哈尔滨工业大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2003年第9期1150-1152,共3页
为确定代理纠纷问题中分阶段投资的时间及每期投资额,对创业企业家与风险投资家之间可能就权益额问题在不同阶段进行重新谈判而产生的代理问题进行了探讨,采用逆推法推导建立了分阶段风险投资决策模型,确定了可获利的风险投资项目的最... 为确定代理纠纷问题中分阶段投资的时间及每期投资额,对创业企业家与风险投资家之间可能就权益额问题在不同阶段进行重新谈判而产生的代理问题进行了探讨,采用逆推法推导建立了分阶段风险投资决策模型,确定了可获利的风险投资项目的最优投资方式. 展开更多
关键词 代理 风险投资 决策模型 最优投资方式 期权 阶段性投资
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风险投资家在风险投资中的实物期权的运用 被引量:3
7
作者 胡国晖 刘少英 《科学学与科学技术管理》 CSSCI 北大核心 2002年第11期65-67,共3页
风险投资是一种需要柔性管理的投资活动。文章举例论述了期权定价方法对风险投资项目评估决策的影响,从投资工具的选择及分阶段投资两大方面说明风险投资家如何运用期权实现利润最大化和损失最小化,并阐述了股票期权在帮助风险投资家解... 风险投资是一种需要柔性管理的投资活动。文章举例论述了期权定价方法对风险投资项目评估决策的影响,从投资工具的选择及分阶段投资两大方面说明风险投资家如何运用期权实现利润最大化和损失最小化,并阐述了股票期权在帮助风险投资家解决投资代理问题上所起的作用。 展开更多
关键词 风险投资 风险投资 实物期权 期权定价 投资工具 阶段性投资 股票期权 风险防范
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风险投资契约关系的理论研究 被引量:9
8
作者 孙昌群 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2003年第5期118-123,共6页
在风险投资过程中存在两重委托—代理关系,即投资者与风险投资家之间的委托—代理关系、风险投资家与企业家之间的委托—代理关系。因此,对风险投资契约关系的理论研究基本上是围绕以下三个层面展开的,即:投资者与风险投资家契约关系、... 在风险投资过程中存在两重委托—代理关系,即投资者与风险投资家之间的委托—代理关系、风险投资家与企业家之间的委托—代理关系。因此,对风险投资契约关系的理论研究基本上是围绕以下三个层面展开的,即:投资者与风险投资家契约关系、风险投资家与风险企业契约关系、三方互动的契约关系。 展开更多
关键词 风险投资 契约关系 控制权分配 阶段性投资
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中国创业投资发展分析
9
作者 彭韵霖 杨方圆 邵云 《传承》 2010年第18期108-109,共2页
创业投资周期分为创业投资基金筹措、创业资本投资和创业资本投资退出三个阶段。我国的创业投资产生于20世纪80年代,大致经历了引进、起步、逐步兴起、快速发展和理性调整等阶段。我国的创业投资虽然已经有了长足的发展,但是和发达国家... 创业投资周期分为创业投资基金筹措、创业资本投资和创业资本投资退出三个阶段。我国的创业投资产生于20世纪80年代,大致经历了引进、起步、逐步兴起、快速发展和理性调整等阶段。我国的创业投资虽然已经有了长足的发展,但是和发达国家与地区相比,还有很大的差距,需要进一步完善制度环境,优化资金来源结构,引进管理人才。 展开更多
关键词 创业投资周期 阶段性投资 联合投资
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剧院工程投资管理分析
10
作者 李冬 刘卫平 《建设监理》 2013年第7期45-46,共2页
随着国家大力发展文化产业的政策出台,近几年国内剧院工程建设呈加快势头。剧院工程专业性强、技术复杂,如何有效控制剧院工程投资值得广大剧院建设者探讨。重点从剧院工程不同阶段的投资控制、投资构成比例、投资控制重点等方面进行分析。
关键词 剧院工程 投资管理 阶段性投资 投资构成 投资控制重点
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网络企业技术经济特点及评价方法探析 被引量:2
11
作者 孟丽莎 《技术经济》 2005年第9期68-70,共3页
在应用传统技术经济分析方法实证分析网络企业的技术经济效益时,由于网络经济与传统经济两种经济形态的运行规律和生产要素构成有所不同,使得在新经济体制下诞生的网络企业出现了一些新的技术经济特点如短周期阶段性投资导致现金流有多... 在应用传统技术经济分析方法实证分析网络企业的技术经济效益时,由于网络经济与传统经济两种经济形态的运行规律和生产要素构成有所不同,使得在新经济体制下诞生的网络企业出现了一些新的技术经济特点如短周期阶段性投资导致现金流有多根收益率等,使传统技术经济评价方法不能完全适用,因此有必要对网络企业的技术经济特点和项目评价方法进行新的探讨。 展开更多
关键词 网络企业 技术经济特点 项目评价 经济评价方法 技术经济分析方法 技术经济效益 传统经济 阶段性投资 新经济体制 实证分析
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基于比较静力学模型的初创企业分阶段股权投资研究
12
作者 赵袁军 吴慧 +2 位作者 刘峥 许桂萃 余红心 《中国管理科学》 CSSCI 北大核心 2016年第S1期353-359,共7页
本文通过构建前期融资模型和分阶段投资模型,将二者进行对比,验证了风险资本家更倾向于分阶段对创业企业进行投资,在此基础上进一步建立分阶段投资的代理模型,得出了分阶段融资各阶段的效率性。最后利用比较静力学模型研究了内生变量是... 本文通过构建前期融资模型和分阶段投资模型,将二者进行对比,验证了风险资本家更倾向于分阶段对创业企业进行投资,在此基础上进一步建立分阶段投资的代理模型,得出了分阶段融资各阶段的效率性。最后利用比较静力学模型研究了内生变量是如何受到外生变量的影响,并研究这种次生影响对各阶段的投资比例所产生的影响。最终的研究表明,分阶段融资会更有效率。分阶段融资会让投资者放弃早期投资回报较低的项目,从而可以通过排序舍弃投资回报率低的项目而选择投资回报率较高的好项目。但是次生影响会对投资比例产生影响,越多的次生影响会让风险投资家更倾向于早期投资。 展开更多
关键词 风险投资 阶段性投资 绩效评估 金融合约
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点金之术
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作者 群言 《证券市场导报》 1995年第2期56-57,共2页
在股票历史里面,明星股票,在未被人发现的时候,像沧海遗珠,等到这些公司的潜质显露时,股价往往升几十倍。能够在这些公司未崛起之前慧眼识英雄,事后当然可以发达。现在去找一些明日之星亦未为晚也。下列一些条件,有助于你找到明日之:
关键词 股市 阶段性投资 大盘股 上市公司 第三种人 落在后面的人 股份制改造 股票与债券 收益率 高低杠
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寻找阶段投资焦点
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作者 杨桦 《资本市场》 2009年第5期33-35,共3页
熊市远去、牛市尚未来临之时,"去过剩产能化"和新投资驱动将是这一阶段的投资焦点……
关键词 阶段性投资 焦点 经济复苏 市场 熊市 牛市
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走出低谷的前夜
15
作者 沈峥 《股市动态分析》 2012年第45期28-28,共1页
A股市场连续下跌了5年,未来3至6个月内,或者1年内有没有较大的波段性反弹机会?个人认为这种机会存在的概率很大。上证指数2100点以下是震荡筑底区间,是阶段性投资的较佳区域。从技术分析角度看,股指在2100点上下震荡磨底的时间越长,今... A股市场连续下跌了5年,未来3至6个月内,或者1年内有没有较大的波段性反弹机会?个人认为这种机会存在的概率很大。上证指数2100点以下是震荡筑底区间,是阶段性投资的较佳区域。从技术分析角度看,股指在2100点上下震荡磨底的时间越长,今后大盘指数反弹的级别就越高。在上证指数月线走势上,股指受60季均线的强支撑,这是大盘指数长期上升趋势线的支撑。 展开更多
关键词 上证指数 中国石油 大盘指数 阶段性投资 上升趋势 反弹 分析角度 股指 反复震荡 调整空间
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偏股型基金赎回压力与日俱增
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作者 阎红 《股市动态分析》 2009年第9期57-58,共2页
●通过分析基金的赎回情况,我们发现如下特点:投资回本时遭遇大规模赎回;过历史高点时累计赎回达最高峰;市场出现极端调整时养基观望……●在没有大牛市行情吸引大幅增量资金入市的背景下,如果上证指数运行到3000点上方。
关键词 基金赎回 上证指数 基金投资 股票市场 指数型基金 投资 增量资金 阶段性投资 牛市 敏感区
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Behavioral and physiological flexibility are used by birds to manage energy and support investment in the early stages of reproduction 被引量:2
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作者 Franois VZINA Katrina G. SALVANTE 《Current Zoology》 SCIE CAS CSCD 北大核心 2010年第6期767-792,共26页
Interest in phenotypic flexibility has increased dramatically over the last decade, but flexibility during reproduction has received relatively little attention from avian scientists, despite its possible impact on fi... Interest in phenotypic flexibility has increased dramatically over the last decade, but flexibility during reproduction has received relatively little attention from avian scientists, despite its possible impact on fitness. Because most avian species maintain atrophied reproductive organs when not active, reproduction in birds requires major tissue remodeling in preparation for breeding. Females undergo rapid (days) recrudescence and regression of their reproductive organs at each breeding attempt, while males grow their organs ahead of time at a much slower rate (weeks) and may maintain them at maximal size throughout the breeding season. Reproduction is associated with significant metabolic costs. Egg production leads to a 22%-27% increase in resting metabolic rate (RMR) over non-reproductive values. This is partly due to the activity of the oviduct, an organ that may allow females to adjust reproductive investment by modulating egg size and quality. In males, gonadal recrudescence may lead to a 30% increase in RMR, but the data are inconsistent and general conclusions regarding energetic costs of reproduction in males will require more research. Recent studies on captive female zebra finches describe the impacts of these costs on daily energy budgets and highlight the strategies used by birds to maintain their investment in reproduction when energy is limited. Whenever possible, birds use behavioral flexibility as a first means of saving energy. Decreasing locomotor activity saves energy during challenges such as egg production or exposure to cold temperatures and is an efficient way to buffer variation in individual daily energy budgets. However, when behavioral flexibility is not possible, birds must rely on flexibility at the physiological level to meet energy demands. In zebra finches breeding in the cold, this results in a reduced pace of laying, likely due to down-regulation of both reproductive and non-reproductive function, allowing females to defend minimal egg size and maintain reproductive success. More research involving a range of species in captive and flee-living conditions is needed to determine how phenotypic flexibility during tissue remodeling and early reproductive investment translates to natural conditions and affects fitness [Current Zoology 56 (6): 767-792, 2010]. 展开更多
关键词 Phenotypic plasticity Phenotypic flexibility BMR Energy budget ORGAN Egg size Physiological tradeoff Fitness
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风险投资离不开游戏规则
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作者 王晓龙 《瞭望》 北大核心 1999年第51期40-41,共2页
关键词 风险投资公司 游戏规则 直接投资 风险投资基金 阶段性投资 风险投资 资本增值 投资策略 风险资本 职业化
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我国建筑更新技术研究发展趋势探悉 被引量:4
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作者 贺耀萱 闫伦 《工业建筑》 CSCD 北大核心 2011年第4期50-53,共4页
技术研究创新是推动西方建筑更新领域学术发展的动因之一,其对实现我国城市化良性发展也有重要指导作用。我国建筑更新领域学术研究在近十几年间快速兴起,但缺乏技术层面研究力度。当前形势下,我国大城市建筑更新工程有必要实行阶段性... 技术研究创新是推动西方建筑更新领域学术发展的动因之一,其对实现我国城市化良性发展也有重要指导作用。我国建筑更新领域学术研究在近十几年间快速兴起,但缺乏技术层面研究力度。当前形势下,我国大城市建筑更新工程有必要实行阶段性投资模式,对一系列建筑更新技术新课题进行科研攻关是推行该模式的前提保证,其将有力带动未来我国建筑更新领域学术研究全面发展。 展开更多
关键词 建筑更新 建筑更新技术 学术研究 阶段性投资
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