浅谈降息周期下资本市场的展望

一般情况下国家会利用调整利率来间接地对国家整体经济情况进行调控,降息属于利率政策的一种表现形式,对于经济的平稳发展会产生较大的刺激性作用。为此本文重点对降息周期背景下的资本市场进行了深入的分析,旨为降息背景下我国经济的稳固及逐渐提升奠定基础。

降息周期对寿险公司的影响及产品对策

自2008年9月以来,中国人民银行连续出台了降息政策,预示着新一轮降息周期来临。本文对此轮降息周期进行基本分析后,提出了降息周期未来预期的三种假设,并对比上次降息周期对寿险业产生的影响,研究了不同降息周期假设对公司已产生和可能产生的多种影响,初步探讨了基于产品层面的应对策略。

美联储政策周期转换对中国金融市场的溢出效应研究——基于境内外利率互换的视角

本文综合运用Granger因果检验、Diebold&Yilmaz(2009,2012)构造的外溢指数(Spillover Index)以及DCC-GARCH模型,研究了2014年至2019年间银行间市场利率互换与离岸市场人民币无本金交割利率互换(NDIRS)间的报酬和波动溢出效应、动态条件相关关系以及美联储货币政策对该联动的影响。实证结果表明,美联储货币政策冲击对在岸利率互换市场有显著的负向溢出效应;随着美联储2019年7月31日再次进入降息周期,其货币政策冲击对中国在岸和离岸利率互换市场的波动溢出明显增强,对两市联动的影响主要通过中美利差的变动实现。在全球"超级宽松"潮下,我国应密切关注美联储货币政策动向,将中美利差控制在合理区间,严格监测债券市场和利率市场的流动性波动,避免海外货币政策变动和金融市场风险对国内金融市场的冲击。

四次美联储转向对人民币汇率的影响研究

随着美联储2023年12月份议息会议暗示加息结束、2024年开始考虑降息,于2022年3月份开启的本轮加息周期临近拐点。鉴于美国及美元在世界经济和国际货币体系中的重要地位,美国经济政策调整不但影响本国资产价格,还会对世界其他国家和地区有着重要的溢出效应。其中之一,就是对非美货币兑美元汇率的影响。本文分析了美联储四次转向对人民币汇率的影响,并提出相关政策建议。