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创业板限售股减持及市场效应分析
被引量:
6
1
作者
于忠泊
杨星
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2016年第1期56-61,共6页
本文对创业板限售股减持的基本状况进行了全面分析,研究发现,创业板整体减持比例、控股股东以及董监高的减持比例与其他板块无显著差异。减持公告前市场存在正向反应,公告披露后市场短期内没有显著波动,长期来看减持公告对市场产生了一...
本文对创业板限售股减持的基本状况进行了全面分析,研究发现,创业板整体减持比例、控股股东以及董监高的减持比例与其他板块无显著差异。减持公告前市场存在正向反应,公告披露后市场短期内没有显著波动,长期来看减持公告对市场产生了一定的负面影响。但也应该注意到,创业板的减持行为具有多元化动机,市场效应包含很多影响因素,这种效应还需结合具体情况进行分析。本文认为,在稳定减持预期的前提下需要适当引导投资者的情绪,以避免非理性因素引起的市场波动。
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关键词
限
售
股
解禁
限售股减持
创业板
减
持
效应
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职称材料
对我国股票市场限售股减持问题的分析
2
作者
雷曜
《西南金融》
2009年第10期58-60,共3页
2009年以来我国股市摆脱了2008年的低迷,形成了持续上涨的局面。截至2008年8月14日,上证综合指数收盘价已较2008年底上涨67%;另一方面,2009年是限售股解禁规模最大的一年,其发展态势对于市场走势以及投资者预期均有重大影响。对此,本文...
2009年以来我国股市摆脱了2008年的低迷,形成了持续上涨的局面。截至2008年8月14日,上证综合指数收盘价已较2008年底上涨67%;另一方面,2009年是限售股解禁规模最大的一年,其发展态势对于市场走势以及投资者预期均有重大影响。对此,本文就相关问题作出分析。
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关键词
股
票市场
限售股减持
上市公司
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职称材料
创业板公司高管团队限售股减持行为的影响因素研究
被引量:
2
3
作者
刘文雯
李琰斐
任颋
《首都经济贸易大学学报》
北大核心
2014年第3期84-91,共8页
创业板一经推出就受到市场的热情追捧,但密集的减持现象和频发的辞职风潮引起了外界的不断质疑。本文利用多元回归以及事件研究法对影响高管减持的因素进行实证分析。研究发现,高管减持比例与高管领取的工资、独立董事在董事会中所占比...
创业板一经推出就受到市场的热情追捧,但密集的减持现象和频发的辞职风潮引起了外界的不断质疑。本文利用多元回归以及事件研究法对影响高管减持的因素进行实证分析。研究发现,高管减持比例与高管领取的工资、独立董事在董事会中所占比例分别存在负相关关系,同市场估值、董事长与总经理兼任、以及高管离职行为分别存在正相关关系,与高管持股比例之间存在倒U型关系,良好的公司治理对高管减持具有一定的抑制作用。
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关键词
创业板
高管团队
限售股减持
内部人交易
公司治理
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职称材料
限售股减持税收筹划实务研究
被引量:
3
4
作者
陈敏洵
《时代金融》
2016年第9期298-,302,共2页
本文梳理了限售股减持的相关税务法规,分析了资本市场实务中限售股减持税收筹划的多种方法和案例,最终总结当前自然人股东、法人股东的限售股减持税收筹划的实务方法。
关键词
限售股减持
税收筹划
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职称材料
限售股减持:利润平滑还是投资收益最大?
被引量:
15
5
作者
王玉涛
陈晓
薛健
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2013年第1期164-176,共13页
摘要:限售股减持在为股东企业兑现投资收益的同时,也能帮助其改善会计利润,因此限售股成为部分企业平滑利润的蓄水池。本文研究考察了不同产权性质的企业减持限售股的动机。我们发现民营企业出售限售股所获投资收益显著高于国有企业,而...
摘要:限售股减持在为股东企业兑现投资收益的同时,也能帮助其改善会计利润,因此限售股成为部分企业平滑利润的蓄水池。本文研究考察了不同产权性质的企业减持限售股的动机。我们发现民营企业出售限售股所获投资收益显著高于国有企业,而国有企业更倾向于在当期主营业务利润较低或亏损、业绩增长较少、盈利持续性较低时减持限售股。这一发现意味着国有企业减持限售股更多地是为了平滑利润,而民营企业则为了实现投资收益最大。本文的研究结果对国有企业业绩考核体系的改革具有重要的参考价值与借鉴意义。
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关键词
限售股减持
产权性质
利润平滑
投资收益
原文传递
限售股减持对我国股票市场影响的实证研究
被引量:
2
6
作者
陈其安
张红真
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2014年第S1期318-323,共6页
在借鉴现有相关研究成果的基础上,采用事件研究法,建立市场模型估计市场异常收益率,实证研究限售股减持对我国股票市场的影响。实证结果表明:限售股减持对我国股票市场产生了显著的负面影响,这种对股票市场的负面影响不仅表现在短期,更...
在借鉴现有相关研究成果的基础上,采用事件研究法,建立市场模型估计市场异常收益率,实证研究限售股减持对我国股票市场的影响。实证结果表明:限售股减持对我国股票市场产生了显著的负面影响,这种对股票市场的负面影响不仅表现在短期,更表现在长期;限售股减持过程存在明显的股价操纵现象和原非流通股股东对流通股股东的利益侵占行为;限售股减持容易导致股票市场价格下跌,在熊市时,尤为显著。
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关键词
限售股减持
异常收益
利益侵占
原文传递
从域外经验看我国限售股制度的问题与改革
被引量:
6
7
作者
陈彬
陈娟
张子炜
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2014年第12期12-19,30,共9页
从域外经验看,域外市场限售股制度的特点包括:(1)灵活多样的限售股减持方式;(2)大量的约定限售;(3)注意发挥证券交易所的作用;(4)限售股的监管导向逐步重视限售股发行和转让活动中的经济效率。我国市场的限售股制度采取了"混搭&qu...
从域外经验看,域外市场限售股制度的特点包括:(1)灵活多样的限售股减持方式;(2)大量的约定限售;(3)注意发挥证券交易所的作用;(4)限售股的监管导向逐步重视限售股发行和转让活动中的经济效率。我国市场的限售股制度采取了"混搭"各国(地区)制度的做法,大量吸收了境外市场相关规定。表面上看似面面俱到,实际上缺乏系统性,未能和国内市场的实际情况较好得结合,而且一直未能妥善解决发行人利益与投资者权益平衡的问题,从而在实践中显现出不少问题。一方面,在新股发行限售规定中存在着限售股比例过高、限售期过长等问题;另一方面,在限售股减持监管中,国有股减持、通过大宗交易进行限售股减持以及主要股东减持均存在一定问题。结合发行制度、退市制度的改革,我国限售股制度的改革目标应转向建立投资者保护与维护市场秩序的制衡机制,具体措施包括:一是在尊重市场的基础上设计多元化的限售股减持制度;二是提高信息披露透明度以增强减持行为的可预期性;三是优化减持程序便利投资者与发行人;四是完善配套制度,如经济约束与法律监管机制,以充分发挥限售股制度的积极作用。
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关键词
限
售
股
法定
限
售
股
约定
限
售
股
限售股减持
限
售
股
制度改革
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职称材料
完善个人股票转让所得税收制度的建议
8
作者
王素荣
陈寒
《现代商业》
2011年第2期98-99,共2页
个人股票转让所得,特别是股票期权转让所得和限售股转让所得,一直是媒体和社会各界关注的热点话题。本文从分析现行税法对个人股票转让所得的规定出发,提出了完善限售股自然人减持股票所得计税办法的建议。
关键词
限售股减持
个人
股
票转让
税收政策
资本利得税
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职称材料
影响大股东追加承诺的因素——来自2008年A股市场的经验数据
被引量:
1
9
作者
陈应平
魏小茜
《会计之友》
北大核心
2009年第32期75-78,共4页
在三一重工的带头下,一共有84家上市公司大股东作出了追加承诺延长解禁限售股锁定期的公告。通过实证检验的方法探寻影响大股东追加承诺延长解禁限售股锁定期的因素,发现对上市公司大股东是否追加承诺延长解禁限售股的锁定期具有显著正...
在三一重工的带头下,一共有84家上市公司大股东作出了追加承诺延长解禁限售股锁定期的公告。通过实证检验的方法探寻影响大股东追加承诺延长解禁限售股锁定期的因素,发现对上市公司大股东是否追加承诺延长解禁限售股的锁定期具有显著正向影响的因素是公司规模大小与股权激励;具有显著负面影响的因素是公司属St类公司、行业性质以及对绝对控股的偏离程度。
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关键词
追加承诺
限
售
流通
股
减
持
锁定期
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职称材料
题名
创业板限售股减持及市场效应分析
被引量:
6
1
作者
于忠泊
杨星
机构
深圳证券交易所综合研究所
西安交通大学管理学院
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2016年第1期56-61,共6页
基金
国家自然科学基金青年项目
项目批准号:71302195
文摘
本文对创业板限售股减持的基本状况进行了全面分析,研究发现,创业板整体减持比例、控股股东以及董监高的减持比例与其他板块无显著差异。减持公告前市场存在正向反应,公告披露后市场短期内没有显著波动,长期来看减持公告对市场产生了一定的负面影响。但也应该注意到,创业板的减持行为具有多元化动机,市场效应包含很多影响因素,这种效应还需结合具体情况进行分析。本文认为,在稳定减持预期的前提下需要适当引导投资者的情绪,以避免非理性因素引起的市场波动。
关键词
限
售
股
解禁
限售股减持
创业板
减
持
效应
Keywords
restricted stock flotation, restricted stock sale, growth enterprise market, the impact of restricted stock sales
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
对我国股票市场限售股减持问题的分析
2
作者
雷曜
机构
中国人民银行研究局
出处
《西南金融》
2009年第10期58-60,共3页
文摘
2009年以来我国股市摆脱了2008年的低迷,形成了持续上涨的局面。截至2008年8月14日,上证综合指数收盘价已较2008年底上涨67%;另一方面,2009年是限售股解禁规模最大的一年,其发展态势对于市场走势以及投资者预期均有重大影响。对此,本文就相关问题作出分析。
关键词
股
票市场
限售股减持
上市公司
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
创业板公司高管团队限售股减持行为的影响因素研究
被引量:
2
3
作者
刘文雯
李琰斐
任颋
机构
中国建设银行总行
北京大学汇丰商学院
出处
《首都经济贸易大学学报》
北大核心
2014年第3期84-91,共8页
文摘
创业板一经推出就受到市场的热情追捧,但密集的减持现象和频发的辞职风潮引起了外界的不断质疑。本文利用多元回归以及事件研究法对影响高管减持的因素进行实证分析。研究发现,高管减持比例与高管领取的工资、独立董事在董事会中所占比例分别存在负相关关系,同市场估值、董事长与总经理兼任、以及高管离职行为分别存在正相关关系,与高管持股比例之间存在倒U型关系,良好的公司治理对高管减持具有一定的抑制作用。
关键词
创业板
高管团队
限售股减持
内部人交易
公司治理
Keywords
growth enterprise market
top management team
IPO lockup expiration
insider trading
corporate governance
分类号
F272.923 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
限售股减持税收筹划实务研究
被引量:
3
4
作者
陈敏洵
机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
出处
《时代金融》
2016年第9期298-,302,共2页
文摘
本文梳理了限售股减持的相关税务法规,分析了资本市场实务中限售股减持税收筹划的多种方法和案例,最终总结当前自然人股东、法人股东的限售股减持税收筹划的实务方法。
关键词
限售股减持
税收筹划
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F812.42 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
限售股减持:利润平滑还是投资收益最大?
被引量:
15
5
作者
王玉涛
陈晓
薛健
机构
中央财经大学会计学院
清华大学经济管理学院
出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2013年第1期164-176,共13页
基金
国家自然科学基金资助项目(项目批准号71102124和71272025)
中央财经大学"211工程"重点学科建设项目
北京市教育委员会共建项目资助
文摘
摘要:限售股减持在为股东企业兑现投资收益的同时,也能帮助其改善会计利润,因此限售股成为部分企业平滑利润的蓄水池。本文研究考察了不同产权性质的企业减持限售股的动机。我们发现民营企业出售限售股所获投资收益显著高于国有企业,而国有企业更倾向于在当期主营业务利润较低或亏损、业绩增长较少、盈利持续性较低时减持限售股。这一发现意味着国有企业减持限售股更多地是为了平滑利润,而民营企业则为了实现投资收益最大。本文的研究结果对国有企业业绩考核体系的改革具有重要的参考价值与借鉴意义。
关键词
限售股减持
产权性质
利润平滑
投资收益
Keywords
Selling non- tradable shares, Property rights, Income smoothing, Investment return.
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F224 [经济管理—国民经济]
原文传递
题名
限售股减持对我国股票市场影响的实证研究
被引量:
2
6
作者
陈其安
张红真
机构
重庆大学经济与工商管理学院
出处
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2014年第S1期318-323,共6页
基金
重庆市自然科学基金资助项目(CSTC
2011BB2088)
国家自然科学基金重点项目(71232004)
文摘
在借鉴现有相关研究成果的基础上,采用事件研究法,建立市场模型估计市场异常收益率,实证研究限售股减持对我国股票市场的影响。实证结果表明:限售股减持对我国股票市场产生了显著的负面影响,这种对股票市场的负面影响不仅表现在短期,更表现在长期;限售股减持过程存在明显的股价操纵现象和原非流通股股东对流通股股东的利益侵占行为;限售股减持容易导致股票市场价格下跌,在熊市时,尤为显著。
关键词
限售股减持
异常收益
利益侵占
Keywords
reduction of original non-tradable shares
abnormal returns
benefit expropriation
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
F224 [经济管理—国民经济]
原文传递
题名
从域外经验看我国限售股制度的问题与改革
被引量:
6
7
作者
陈彬
陈娟
张子炜
机构
深圳证券交易所综合研究所
深圳证券交易所博士后工作站
上海对外经贸大学
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2014年第12期12-19,30,共9页
文摘
从域外经验看,域外市场限售股制度的特点包括:(1)灵活多样的限售股减持方式;(2)大量的约定限售;(3)注意发挥证券交易所的作用;(4)限售股的监管导向逐步重视限售股发行和转让活动中的经济效率。我国市场的限售股制度采取了"混搭"各国(地区)制度的做法,大量吸收了境外市场相关规定。表面上看似面面俱到,实际上缺乏系统性,未能和国内市场的实际情况较好得结合,而且一直未能妥善解决发行人利益与投资者权益平衡的问题,从而在实践中显现出不少问题。一方面,在新股发行限售规定中存在着限售股比例过高、限售期过长等问题;另一方面,在限售股减持监管中,国有股减持、通过大宗交易进行限售股减持以及主要股东减持均存在一定问题。结合发行制度、退市制度的改革,我国限售股制度的改革目标应转向建立投资者保护与维护市场秩序的制衡机制,具体措施包括:一是在尊重市场的基础上设计多元化的限售股减持制度;二是提高信息披露透明度以增强减持行为的可预期性;三是优化减持程序便利投资者与发行人;四是完善配套制度,如经济约束与法律监管机制,以充分发挥限售股制度的积极作用。
关键词
限
售
股
法定
限
售
股
约定
限
售
股
限售股减持
限
售
股
制度改革
Keywords
restricted shares, shares restricted by law, shares restricted by contract, resale of restricted shares, restricted shares system reform
分类号
F830.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
完善个人股票转让所得税收制度的建议
8
作者
王素荣
陈寒
机构
对外经济贸易大学国际商学院
出处
《现代商业》
2011年第2期98-99,共2页
文摘
个人股票转让所得,特别是股票期权转让所得和限售股转让所得,一直是媒体和社会各界关注的热点话题。本文从分析现行税法对个人股票转让所得的规定出发,提出了完善限售股自然人减持股票所得计税办法的建议。
关键词
限售股减持
个人
股
票转让
税收政策
资本利得税
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
影响大股东追加承诺的因素——来自2008年A股市场的经验数据
被引量:
1
9
作者
陈应平
魏小茜
机构
中南财经政法大学会计学院
中南民族大学
出处
《会计之友》
北大核心
2009年第32期75-78,共4页
文摘
在三一重工的带头下,一共有84家上市公司大股东作出了追加承诺延长解禁限售股锁定期的公告。通过实证检验的方法探寻影响大股东追加承诺延长解禁限售股锁定期的因素,发现对上市公司大股东是否追加承诺延长解禁限售股的锁定期具有显著正向影响的因素是公司规模大小与股权激励;具有显著负面影响的因素是公司属St类公司、行业性质以及对绝对控股的偏离程度。
关键词
追加承诺
限
售
流通
股
减
持
锁定期
分类号
F279.246 [经济管理—企业管理]
TP273.2 [自动化与计算机技术—检测技术与自动化装置]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
创业板限售股减持及市场效应分析
于忠泊
杨星
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2016
6
下载PDF
职称材料
2
对我国股票市场限售股减持问题的分析
雷曜
《西南金融》
2009
0
下载PDF
职称材料
3
创业板公司高管团队限售股减持行为的影响因素研究
刘文雯
李琰斐
任颋
《首都经济贸易大学学报》
北大核心
2014
2
下载PDF
职称材料
4
限售股减持税收筹划实务研究
陈敏洵
《时代金融》
2016
3
下载PDF
职称材料
5
限售股减持:利润平滑还是投资收益最大?
王玉涛
陈晓
薛健
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2013
15
原文传递
6
限售股减持对我国股票市场影响的实证研究
陈其安
张红真
《中国管理科学》
CSSCI
北大核心
2014
2
原文传递
7
从域外经验看我国限售股制度的问题与改革
陈彬
陈娟
张子炜
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2014
6
下载PDF
职称材料
8
完善个人股票转让所得税收制度的建议
王素荣
陈寒
《现代商业》
2011
0
下载PDF
职称材料
9
影响大股东追加承诺的因素——来自2008年A股市场的经验数据
陈应平
魏小茜
《会计之友》
北大核心
2009
1
下载PDF
职称材料
已选择
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