基于在险值的杭州市房地产市场风险分析

把房地产业增加值作为市场风险的考察对象,选择GDP、建筑业增加值、房地产开发投资、居民消费价格指数作为市场风险的影响因子,构建房地产市场风险测量模型.通过收集1991-2003年杭州市房地产业发展数据,应用SPSS和Matlab软件进行回归分析和蒙特卡洛仿真,计算出在置信水平为90%、95%、99%时,杭州市房地产市场的在险值(VaR)分别为16.891、27.182、51.315亿元.实证研究发现,杭州市房地产市场潜在的波动性较强,市场风险的累积水平较高.VaR方法可以应用于中国房地产市场的风险管理,能够为政府控制市场风险提供有效的参考指标.

在险风险值估计方法的比较研究(英文)

金融数据呈现的厚尾性已达成共识。本文首先基于指数回归模型提出了一种厚尾分布的极值分位数估计方法,得到了在险风险值的估计公式。然后得到了上海上证指数、国债指数和企业债券指数的在险风险值的估计值,比较了他们的极值风险.

基于在险值的证券投资风险度量与管理

在险值是国际金融市场上通用的度量证券价格风险的工具,在金融机构风险管理中得到广泛应用。本文分别就单一证券资产和证券资产组合讨论了风险度量方法,总结了不同市场条件下在险值的计算公式。金融机构根据其业务种类和所分析的资产组合类型,选择合理的时间范围,计算出单个资产或证券价格指数的在险值,在此基础上计算出整个资产组合的在险值。为了降低证券资产组合价值的波动性,金融机构应尽量选择那些负相关、不相关或正相关程度不高的防御性证券进行组合投资。

在险值与L^p-空间上的连续一致风险度量（英文）

本文研究了在险值和L^p-空间上的连续一致风险度量之间的关系.利用凸集分离定理和截尾逼近方法,获得了在险值可以用L^p-空间上的连续一致风险度量表示的结果,并且得到了L^p-空间上的表示定理的一种新的证明方法.它们分别是文献[2]的相关结论从L~∞-空间到L^p-空间上的推广和对Inoue~[4]做的一些补充证明.

基于在险值分析的土地储备资金回收风险预测——以杭州市为例

本文基于杭州市土地储备中心近10年收储状况的原始数据,应用回归分析和VaR(在险值)方法构建模型,定量分析了杭州市土地储备资金回收的风险状况,并给出不同置信度下土地储备资金回收额的预测结果。文中所得结论可为相关政策制定提供依据。

我国试点地区碳排放权交易价格波动特征——基于GARCH族模型和在险值VaR的分析

选取北京、上海等碳排放试点地区的碳交易价格周数据,利用GARCH族模型分析讨论试点地区碳交易价格波动和风险特征,利用在险值VaR验证碳价波动风险差异,提出增强碳市场规模、提高碳交易活跃度、采取可行的方法监测各地碳交易价格波动、有效规避交易风险等建议。

信用资产组合优化的“条件在险值-补偿”型随机规划模型

本文对于信用资产组合的优化问题给出了一个稳健的模型,所建模型涉及了条件在险值(CVaR)风险度量以及具有补偿限制的随机线性规划框架,其思想是在CVaR与信用资产组合的重构费用之间进行权衡,并降低解对于随机参数的实现的敏感性．为求解相应的非线性规划,本文将基本模型转化为一系列的线性规划的求解问题．

基于财务数据的我国商业银行在险值研究

在险值(VAR)作为金融业目前最重要、最通用的风险管理方法,其应用范围十分广泛。本文在考虑到风险管理中数据获取困难、口径不统一等问题的前提下,构建了以财务报表数据预测银行在险值的匹配模型,采用我国14家上市商业银行从2007年—2017年的财务数据,对我国的商业银行市场风险、信用风险、流动性风险、运营风险和整体风险价值的分布分别进行分析。进一步地,我们将对银行业的研究结果与证券业的研究结果进行对比,发现这种方法下的在险值不受置信区间的影响。

关于非金融企业基于风险敞口下的现金流在险值的研究

本文采用一种新的定量模型去估计非金融企业的流动性风险,即基于风险敞口下的现金流在险值模型。该模型试图找出影响净现金流变动的宏观经济变量与市场因子变量,再通过蒙特卡洛法产生大量模似情景,进而计算出现金流在险值。本文将某上市公司作为研究对象,实证结果表明,基于风险敞口下的现金流在险值模型能较好地反映该公司季度产生的净现金流的变动值。

基于GARCH-t的上海股票市场险值分析

本文通过上海股票市场的实证分析表明:(1)收益率分布假设是正确计算VaR值的前提,对于普遍存在着的收益率分布非正态的状况,一般的GARCH模型可能低估风险,必须选择能准确描述收益率尾部分布的模型;(2)VaR值的评价必须严格遵循统计分布及其检验准则,否则,较低的VaR值意味着可以节约资本成本,极易被当事人接受,这样事实上隐含着极大的危险。

论在险值在银行风险管理中的应用

如何衡量风险一直是金融研究的前沿课题,在险值(VAR)方法提供了亏损程度和发生这些亏损的概率两大要素,风险信息更加明确、简单。在险值方法在对市场风险的管理方面,已有较大应用和发展,但在信用风险管理方面,这一方法的应用尚不普遍。

基于贝叶斯极值估计的商业银行内部欺诈风险度量研究

内部欺诈风险是我国商业银行面临的一个重大风险来源。本文针对内部欺诈具有的低频率高损失的特点,采用不同分布分段刻画其损失统计分布规律,对于低于和高于门限值的样本点,采用Box-Cox变换和全Paretian分布模型进行分析,然后采用贝叶斯估计对全Paretian分布模型的参数进行估计,接着在此基础上对建立了一个内部欺诈风险度量模型,然后使用所构建的风险度量模型对操作风险在险风险值、经济资本和最大可能损失进行了测算,最后提出了防范操作风险的政策建议。

基于GARCH-EVT-VaR模型的国际主要碳排放交易市场风险度量研究

选取欧洲碳排放权交易系统现货和期货数据,以及芝加哥气候环境交易所的数据,根据在险值理论、条件方差理论以及极值理论,构造GARCH-EVT-VaR模型,度量上述两个市场的正常波动和极端情况下的期望风险。对比两个市场的波动情况、市场效率以及市场风险,本文发现碳排放权交易市场下跌风险更大,并且下跌的信息对于市场的影响更明显。另外,认为强制性交易市场更适合碳排放权交易,且期货交易的引入增大了碳交易市场的不确定性。

国际主要碳排放权交易市场风险度量

欧洲碳排放交易系统与芝加哥气候环境交易所的碳交易市场都有正的风险溢价,且下跌的信息对于市场的影响更明显。强制性交易市场更有效率且风险相对较低,现有的风险度量模型难以度量政策风险和经济环境风险。中国应颁布二氧化碳强制减排政策以及总量控制政策,建立全国性的碳交易监管机构,在试点初期不要引入碳信用的期货交易,以保证市场稳健发展。

基于EVT-Copula的操作风险度量

新巴塞尔协议把操作风险纳入风险量化和监管领域,要求国际活跃商业银行开发的操作风险计量模型能够处理操作风险损失概率分布厚尾特征。并明确建议通过损失分布法等高级方法来度量操作风险。而使用损失分布法的计量模型没有考虑业务线/事件类型之间的相关性,这与实际情况是不相符合的。为此本文运用极值理论模拟损失分布,建立计算操作风险总Va R值的EVT-Copula模型,并在此基础上运用Copula函数度量银行各类业务操作风险之间的相依性,得到整体Va R值的模拟值。

基于MCP预测误差VaR值的日前现货市场竞价模型研究

日前现货市场环境下,合理申报段电量和段电价是提高发电企业利润的重要报价策略。为了制定满足风险要求的这一策略,从发电企业的角度出发,通过分析历史预测出清价的误差,统计其概率分布,最后得到误差在不同置信度下的VaR值,并且通过VaR值来指导发电企业进行段电量和段电价的申报。计算实例表明,该法不仅满足独立发电企业所要求的简单、实用原则,并且能够满足日前现货市场竞价要求。

基于Copula方法的国债市场相依风险度量

本文讨论了如何利用Copula连接函数对多元金融数据的相依结构进行统计建模,首先对几种常用的Copula连接函数进行了介绍,分析了不同边际分布和不同Copula函数的选取对联合分布产生的影响,然后讨论了Copula函数的选取和其参数的估计问题,最后利用我国国债数据进行实证分析,得到了不同组合的风险值。

基于EaR的上市商业银行财务风险评价研究

商业银行在我国经济发展和转型中起着重要作用,近年来随着经济增速放缓、利率市场化和同业竞争加剧的影响,商业银行面临的财务风险也不断加大。为了科学合理地评价商业银行的财务风险,本文从在险价值(VaR)的概念出发引入了在险值的财务风险评价方法对上市商业银行的在险盈余和在险现金流进行测度,实证结果表明目前商业银行总体具有良好的盈利水平,但部分商业银行存在现金流风险。

利用金融期货规避商品价格风险的研究

本文利用韩国综合股票价格指数期货对我国钢材进行了交叉套期保值研究,建立了基于随机波动模型下的利用国外金融期货对我国商品现货交叉套期保值风险度量模型,并通过实证分析认为,基于随机波动模型下的风险在险值基本能够刻画出基差风险状况。本研究为利用金融期货对商品现货交叉套期保值提供了理论依据,对我国推出金融期货后,企业规避商品价格风险扩大套期保值品种具有一定的借鉴意义。

基金和股票市场的相依性与组合风险分析

文章以基金市场与股票市场的相依性为背景,利用核密度估计方法,构建了一个度量相依结构的核密度Copula函数模型说明金融危机时期我国基金市场与股票市场的联动关系。然后利用蒙特卡洛模拟法计算相应投资组合的在险风险值(Value-at-Risk)和期望亏空(Expected Shortfall)以揭示Copula函数模型在风险度量方面的优越性。