中国居民投资偏好变化的实证分析——基于期望效用与二阶随机占优理论

笔者利用合期望效用理论与二阶随机占优理论，选取2000年～2011年的彩票、存款、股票等数据样本，对中国居民投资偏好变化规律进行剖析，结果发现当前中国居民投资日趋理性，风险偏好呈现出“风险中性占主导；风险偏好居中；风险回避减弱”的现象，进而指出需要完善和规范资本市场的重要性。

论随机占优理论在基金绩效评价中的应用

现行的建立在均值方差分析基础上的基金绩效评价方法依赖于两个重要假定:风险厌恶的投资者和正态分布的投资风险。然而,一方面越来越多的研究表明这两项假定是难以验证的,另一方面Roll也对建立在均值方差分析基础上的基金绩效评价方法的逻辑基础进行了批判。那么,是否可以避开这两个假定建立一套基金绩效评价方法?本文提出运用随机占优理论可以达到这个目的。

基于随机占优理论的网络传播与免疫特性研究

以传统SIS传播模型为例,建立网络传播稳定状态方程式,运用随机占优理论,比较不同网络结构的传播稳定状态,利用比较结果,进行网络免疫,在疾病爆发或信息传播过程中根据网络结构控制网络传播的方向和速度,对社会中涉及传播的问题提供一种新的解决思路.

中国市场条件下前景理论的实证分析

对投资者决策偏好特征的准确刻画具有重要的理论和实践意义。基于随机占优理论,对我国证券市场进行经验分析,研究表明我国投资者整体上确实表现出前景理论的决策偏好特征。在牛市,风险厌恶者更喜欢无风险资产,而在熊市,风险喜好者更喜欢风险资产,这说明在牛市环境中(即面对盈利时),风险厌恶者确实表现为风险厌恶,而在熊市环境中(即面对损失时),风险喜好者也确实表现为风险喜好,这完全符合前景理论所寓示的价值函数特征。

基于EVT和高阶ES测度的人民币汇率风险研究

结合极值理论(EVT)和基于广义随机占优理论的高阶ES测度对三种国际主要货币对人民币汇率波动性风险进行考察,实证结果表明:美元对人民币汇率二阶及二阶以上广义随机占优于日元对人民币汇率和欧元对人民币汇率,而日元对人民币汇率和欧元对人民币汇率之间不存在四阶及四阶以下广义随机占优关系。使用ES(n)可以提高风险控制可靠性,提升风险决策能力。