基于随机双曲折现的投资消费及效用无差别定价

在随机双曲折现条件下,显式地给出了具有指数函数(CARA)效用的最优跨期消费与投资组合;在非完备市场下,显式给出了基于CARA效用的收益流的效用无差别价格.结果表明:最优投资比例以及收益流的价值不受随机双曲折现因子的影响;在低折扣阶段,本文的最优消费水平高于Merton模型下的对应值,低折扣时期越短或高低折扣值相差越大,消费差距越明显.

基于时间偏好不一致的供应链碳减排动态投资决策研究

基于随机双曲折现模型，考虑时间偏好不一致对供应链碳减排投资决策和效用的影响。在不确定需求下，建立供应链企业时间偏好不一致时跨期决策的动态规划模型，研究集中式决策时制造商和零售商合作减排的策略均衡，以及分散化决策时双方基于Stackelberg微分博弈的反馈策略均衡。结果表明，两种情形下制造商和零售商的碳减排投资决策以及制造商分担零售商碳减排投资的比例均不受时间偏好不一致的影响；但集中式决策时供应链系统的期望效用、分散化决策时制造商和零售商的期望效用均受时间偏好不一致的影响；并且当时间偏好不一致程度越强时，决策者获取的期望效用越小。