风格股票指数的随机动态相依性研究

准确刻画风格股票的联合分布,特别是它们之间的相依性,对基金公司等机构投资者进行资产配置和风险管理都有重要意义。根据已有文献,风格股票指数的相依性与流动性等来自市场的随机变量有关,那么这种动态相依性也可能是随机的。因此,本文在研究我国风格股指数相依性时,考虑了随机形式的动态相依性。文章在Hafner和Manner(2012)随机Copula模型中加入了换手率解释变量,实证分析我国风格股票指数间的相依结构,并从风险管理的角度讨论了随机相依性的经济意义。研究发现,大盘股和小盘股、成长型和价值型股票间的尾部相依性都表现出随机动态特征。考虑随机相依性的投资策略所得组合风险比Patton(2006)模型对应的投资策略低约0.30%-1.20%。对每天、每周或每月调整投资比例的中短期投资者而言,建议考虑风格指数的随机动态相依性。而且,短期投资者在大、小盘股票上投资时,还可以使用换手率信息预测未来1天两风格指数的相依性,以进一步降低组合风险。

机械产品多变量相依退化建模方法研究综述

退化建模是开展机械产品可靠性评估与剩余寿命预测、指导产品使用维护管理决策优化的关键技术。随着机械产品日趋结构复杂化与功能多样化方向发展,多变量退化数据由于能够更全面地反映产品健康状态,其建模方法在近几年受到研究者们的广泛关注,特别是针对多变量退化过程中普遍存在的随机相依性,构建诸多实用有效的多变量相依退化模型,提高了复杂机械产品寿命与可靠性的评估精度。然而,目前还没有形成针对该主题的系统性综述。为促进多变量相依退化建模方法的发展与应用,从研究现状、发展趋势及应用研究等方面,对现有的多变量相依退化建模方法进行回顾和总结。首先,介绍三类常用多变量相依退化建模方法的原理及其优缺点;接着,探讨考虑多源随机性、外部协变量以及时变随机相依性等因素影响下的多变量相依退化模型扩展研究;随后,讨论多变量相依退化模型在加速试验方案设计、剩余寿命预测和维修策略优化中的应用研究;最后,针对未来值得深入研究的方向进行归纳和总结。

Uniform asymptotics for finite-time ruin probability in some dependent compound risk models with constant interest rate

Consider two dependent renewal risk models with constant interest rate. By using some methods in the risk theory, uniform asymptotics for finite-time ruin probability is derived in a non-compound risk model, where claim sizes are upper tail asymptotically independent random variables with dominatedly varying tails, claim inter-arrival times follow the widely lower orthant dependent structure, and the total amount of premiums is a nonnegative stochastic process. Based on the obtained result, using the method of analysis for the tail probability of random sums, a similar result in a more complex and reasonable compound risk model is also obtained, where individual claim sizes are specialized to be extended negatively dependent and accident inter-arrival times are still widely lower orthant dependent, and both the claim sizes and the claim number have dominatedly varying tails.