不可忽略隐含成本

目前,有不少企业在进行效益分析时,往往忽略隐含成本,值得引起重视.所谓隐含成本是相对于显见成本而言的.它是一种并非实际支出,也未记入帐内的无形成本.例如,某企业内部有两个单独核算单位,其经营条件基本相同,唯一的区别就是:甲单位拥有经营资金100万元,乙单位没有经营资金,向银行借了100万元贷款.经营一年后,甲单位取得销售收入120万元,支出成本96万元,实现帐面利润24万元;

试论企业自有资金成本——兼谈所谓"隐含成本"

《会计之友》1991年第1期中张业修同志《不可忽略隐含成本》一文提出了"隐含成本"这一新概念,并通过例证说明其重要性.作者仅从表面上提出了问题,并未作深入研究.本文试分析.为分析方便,现抄录张文中的例子:两独立核算单位:甲拥有经营资金100万元,乙无经营资金向银行借款100万元.经营一年,甲单位取得销售收入120万元,支出成本96万元,实现帐面利润24万元;乙单位取得销售收入120万元,支付利息7.2万元,其它成本92万元,帐面利润20.8万元.文中认为"如果甲单位同样支付利息7.2万元,则甲效益低于乙.7.2万元利息构成甲单位的隐含成本".

浅议显明成本与隐含成本的比较

一、会计利润与经济利润 会计上的成本利润核算方法与经济学中的成本利润核算方法有所区别，有时会计成本利润和经济成本利润的数额差距之大让人们感到很迷惑，既然经济成本利润已经包含了会计成本利润，那么会计成本利润的意义何在？一直以来，这两者都存在于相关理论中，且各自为政，似乎没有什么冲突。在了解了显明成本和隐含成本后，可以这样认为：会计学中账面上记载的一般是显明成本，通过会计核算方法，适当地去定量它，给各方信息使用者提供一个客观且直观的结果，以利于其决策的制定。而如果要从宏观上去做决策，则会计所提供的信息可能不太相宜。因为，

企业环境隐含成本的思考

一、问题的提出现代社会在快速发展经济的同时,也在以前所未有的速度破坏着人类赖以生存的环境。环境问题已成为人们关注的焦点,为了合理利用资源,保护生存的环境,一系列环境法相继出台。英国标准协会制定了全球第一个环境管理体系标准(BS7750),它对公司环境管理系统的开发、实施及维护都提出了明确要求,敦促公司实现其确定的环境目标和政策。欧盟在1993年发布了另一套环境管理及审核体系(EMAS),鼓励成员国企业设立环境目标,并由外部独立审计师验证其执行结果,为合格的企业颁发“绿色证书”。国际标准组织(ISO)

基于省际贸易视角的环境治理隐含成本研究

我国区域经济发展迅速,省际贸易快速增长,由此带来了隐含污染省际转移问题,形成了隐含成本,造成了省份发展不均衡和区域经济发展的不可持续性。基于此,本文构建环境投入产出模型、隐含成本结构合理性评估模型、结构分解分析模型,选取泛京津冀区域的2007年和2010年的区域间投入产出数据,以SO2作为隐含污染物进行实证研究。研究表明:发达省份(北京、天津、山东)是隐含SO2的净输出省份,间接获得隐含SO2的经济收益;欠发达省份(河北、山西、内蒙古)是隐含SO2的净输入省份,承担隐含成本。发达省份隐含SO2的结构明显优于欠发达省份。负值的技术效应和正值的规模效应是造成隐含SO2改变的主要驱动效应,研究结论可作为改善省份的均衡发展、区域的可持续增长的决策参考。

隐含资本成本估计方法的适用性问题——以中国上市公司为例

隐含资本成本对于金融投资决策和资产估值有着极为重要的意义,隐含资本成本的测算方法具有避免标准资产定价模型估计公司层面资本成本的误差问题、不依赖于传统资产定价模型的设定以及信息含量丰富等特点。本文梳理和比较了隐含资本成本的八类估计方法,并采用中国上市公司的数据进行了实际测度。单变量的相关性检验,支持OJN、GGM、CT三种方法对隐含资本成本估测的效果更好的判断;多元回归分析显示,GGM和CT两种方法的计量结果较为理想,能更准确地反映风险,并可作为预期收益的无偏估计。

管理层业绩预告策略与隐含资本成本

本文基于2005-2012年中国上市公司样本,以剩余收益模型为基础计算公司隐含资本成本,研究上市公司管理层业绩预告策略与隐含资本成本之间的关系。实证检验发现,当管理层采取保守或一致预告策略时,公司隐含资本成本显著低于其采取乐观预告策略时,且此关系对于国企与非国企子样本皆成立,说明公司管理层的乐观预告策略受到了市场的惩罚。进一步的实证检验还发现,与自愿预告相比,强制预告情形下管理层预告策略对资本成本的影响更显著;好消息预告下,保守预告策略是最优策略,坏消息预告下,一致预告策略是最优策略。另外,采用两阶段的处置效应模型(Treatment Effect Model),考察了预告策略内生性的影响。上述关系在不同维度稳健性检验下仍然成立。相关研究结论有助于监管层和投资者了解不同预告策略所带来的经济后果,帮助管理层优化业绩预告策略、降低企业资本成本。

隐含资本成本估算技术:模型推演、评述与展望

资本成本是现代财务理论的核心概念,是架构财务理论体系的基础。20世纪90年代以来,被广泛应用于学术界的隐含资本成本估算技术在这一领域取得了重大的进展。这种估算技术高度依赖市场分析师对于未来的预测,以及研究者对于未来盈余性质、波动幅度和预测期间的假设。本文借鉴Easton(2007)的研究思路,对隐含资本成本估算技术的理论基础及其模型推演进行分析和论证,并对当前资本成本估算技术存在的问题进行相关评述。

预期收益研究新方法:隐含资本成本综述

资产定价理论试图寻求金融资产预期收益的决定因素。经典资产定价理论预测资产预期收益与系统市场风险正相关,然而研究者在模型检验中,多使用已实现收益作为预期收益的替代变量,而已实现收益由于噪音、信息冲击等问题,可能不是预期收益的良好替代,有鉴于此,现有研究转向"事前法",从投资者视角看待预期收益问题,使用隐含资本成本方法替代预期收益。结合公司财务和会计方面对预期收益进行度量则是隐含资本成本方法的核心,根据这一研究脉络,文章全面阐述了隐含资本成本方法及其研究新进展,并提出了未来研究方向。

中国上市公司的违约风险和预期收益:基于隐含资本成本的分析

风险与收益是金融的核心概念,理论预测二者是正相关关系,但一些检验表明,两者负相关。本文进一步对我国A股非金融类上市公司的预期收益与违约风险的关系进行考察:研究基于隐含资本成本方法和Na ve模型。论文首先介绍隐含资本成本的估计方法和违约风险的KMV模型的一个新拓展——Na ve模型,其次是运用这些方法估计,最后采用Fama-MachBeth回归检验两者关系,结果发现A股市场股票预期收益与违约风险之间负相关,并且这种负相关受到金融危机的影响进一步加大。

ERP中的隐含成本

听取经验人士的建议并从不同公司实际运作中吸取教训,将会帮助那些准备上马ERP的公司避免严重的预算超支,使软件的投资物有所值。

隐含资本成本估计方法的有效性研究——基于分析师预测去偏后数据

近年来隐含资本成本研究成为会计领域乃至金融领域的热点,然而由于其对于分析师预测准确性的依赖,隐含资本成本的科学估计问题一直是相关实证研究的难题。本文通过将事前偏差从分析师预测中剔除,利用调整后的分析师预测数据,探讨GGM、CT、OJ三种隐含资本成本估计模型在我国市场的适用性。结果表明,相对于CT模型,GGM模型与OJ模型的计量结果更加理想,且OJ模型的计量效果最佳,具有很好的可靠性。

精确计算供应链上的隐含成本

波士顿新略许多管理者低估了长供应链中的隐含成本及其对盈利性的影响。但是随着装卸与运输瘫痪越来越多,学会如何最好地利用供应链以取得竞争优势将变得至关重要。

公司治理结构和分析师预测对隐含资本成本影响及实证研究

通过实证检验的方法检验影响上市公司隐含资本成本的因素,采用横截面模型(RI方法)估算预期收益并利用GGM模型、GLS模型和MPEG模型计算了样本公司的隐含资本成本。通过分组分析和回归分析发现高管的薪酬激励能够缓解代理问题,使投资者的风险溢价水平下降从而降低了隐含权益资本成本;控制人的过度控制现象会带来大小股东利益冲突使预期权益资本成本上升。分析师预测误差对公司的隐含资本成本有显著影响,但是对不同的模型计算出来的ICC具有不同影响。分析师覆盖对隐含资本成本有显著的正向影响,关注的券商机构或分析师人数越多,公司的隐含资本成本平均更高。

资产评估操纵、隐含资本成本与企业投资效率

文章选取2010—2018年沪深A股上市企业为研究对象,采用实证分析的方法探究资产评估操纵、隐含资本成本对企业投资效率的影响,并深入分析了资产评估操纵在隐含资本成本和企业投资效率关系中的调节作用。结果表明:隐含资本成本越高,企业投资效率越低;资产评估操纵程度越高,企业投资效率越低;资产评估操纵对隐含资本成本和企业投资效率的关系具有明显的增强作用。

基于CSR的隐含质量成本量化评估体系探讨

将客户满意指数(CSR)分解为一个层次结构指标体系。确定影响CSR各影响因子的权重,进行线性加权,得到最终的CSR分值。初步得到了依据CSR的隐含质量成本量化评估体系,经实践验证,具有可行性,可用于企业的质量策划和质量改进工作。

企业权益资本成本测度的新方法——隐含资本成本

为了实现最优资本成本,企业一直在寻找目标资本结构安排,以降低企业为筹集和使用资金的成本,亦即降低企业资本成本带来的机会成本。然而,现有研究模型中,以已实现收益代替预期收益进行预测和估计的占据主流,这可能会带来预期收益的偏差和无效性,无法正确衡量企业权益资本成本。因此,能够反映市场参与者在资本投资时的期望收益,规避传统模型预期收益精确度极差问题的隐含资本成本逐步受到了重视。权益资本成本通过隐含资本成本能得到客观准确的计量,逐渐成为测度权益资本成本的新方法。

基于成本收益分析的油气管道风险控制决策过程

为实现对油气管道风险的有效控制,结合油气管道的特点,基于成本收益分析方法改进风险控制决策过程。首先,确定风险控制目标,对所建议的措施进行初步筛选,并根据行业现状确定基线场景;之后,量化筛选后的措施的成本与收益,通过计算成本收益率(CBR)或规避事故隐含成本(ICAF)来确定相应措施的合理性;最后,依据上述分析制定风险控制决策。结果表明:不同措施的CBR或ICAF值不同,CBR或ICAF值较低的措施应被优先实施;而当CBR或ICAF值超过标准值时,相应措施是不合理的,应不予以实施。

“双碳”背景下中国制造业绿色出口竞争力研究

在“双碳”背景下,提升中国制造业绿色出口竞争力对发展绿色贸易具有重要意义。论文引入碳排放权交易价格,运用多区域投入产出模型,将传统的单位劳动成本改进为单位绿色隐含劳动成本,将出口增加值国际市场份额改进为绿色出口增加值国际市场份额,进而构建绿色出口竞争力指数,测算并比较中国十大制造行业绿色出口竞争力。研究发现,2005—2019年中国大部分制造行业单位绿色隐含劳动成本和绿色出口竞争力指数均在上升,其中单位绿色隐含劳动成本上升最多的是金属制品业,从2005年的0.409上升到2019年的0.780,绿色出口竞争力指数上升最多的是非金属矿物制品业,从0.243上升到1.069。回归结果表明,研发投入和行业规模对中国制造业绿色出口竞争力有显著正向影响。针对以上结论,在“双碳”目标下,论文提出提高劳动生产率、培育可持续竞争优势、加大技术研发投入等政策建议。