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基于同业存单信用利差的商业银行隐含违约率测算方法分析
1
作者
周凯
聂子昂
《债券》
2022年第9期77-81,共5页
包商银行负面事件发生后,市场越来越关注中小商业银行的违约风险。自2019年起,低评级和高评级银行发行的同业存单信用利差明显走阔,监管层面强调加强中小银行信用风险防范和化解。在银行类金融机构历史违约数据缺失的情况下,本文基于风...
包商银行负面事件发生后,市场越来越关注中小商业银行的违约风险。自2019年起,低评级和高评级银行发行的同业存单信用利差明显走阔,监管层面强调加强中小银行信用风险防范和化解。在银行类金融机构历史违约数据缺失的情况下,本文基于风险中性市场假设,借助2021年商业银行同业存单的信用利差推算商业银行的隐含违约率,并在此基础上进行实证分析,实现对样本外商业银行隐含违约率的预测。
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关键词
隐含违约率
同业存单
信用利差
财务指标
下载PDF
职称材料
债券隐含违约率与股价下行风险——来自中国资本市场的证据
被引量:
3
2
作者
杨李华
朱红兵
许长新
《管理评论》
CSSCI
北大核心
2022年第10期52-66,共15页
在股债并行的融资结构下,上市公司的债务兑付直接影响股价表现。本文以2002年1月至2018年12月期间发行信用债的A股上市公司为样本,系统研究了债券隐含违约率与股价下行风险间的关系。结果表明:债券隐含违约率对股价下行风险有显著的正...
在股债并行的融资结构下,上市公司的债务兑付直接影响股价表现。本文以2002年1月至2018年12月期间发行信用债的A股上市公司为样本,系统研究了债券隐含违约率与股价下行风险间的关系。结果表明:债券隐含违约率对股价下行风险有显著的正向影响,隐含违约率越高股价下行风险越大。并且,宏观经济环境会强化隐含违约率对股价下行风险的影响,股债市场动态关联越强、经济政策不确定性越高,隐含违约率对股价下行风险的影响越大。在渠道机制检验上,本文发现隐含违约率对股价下行风险的作用主要通过影响外部投资者情绪实现,投资者情绪的平均作用比例达到了25.84%。本文揭示了信用债市场的违约风险会影响发行主体的股价表现,对多层次资本市场建设中的风险防范具有警示作用,也为股权市场投资者提供了一个有效预测股价下行风险的显性信号。
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关键词
隐含违约率
股价下行风险
投资者情绪
风险防范
原文传递
债券定价与债券风险预警方法综述
被引量:
8
3
作者
刘海龙
《系统管理学报》
CSSCI
北大核心
2016年第1期1-10,共10页
分别从理论、实务和历史层面论述了债券定价与债券风险预警方法研究的重要意义,着重分析了相关研究的简约模型和结构模型的研究成果,指出了以往研究存在的问题。最后,提出了未来主要研究方法,就是从债权终止的视角,综合运用鞅方法、统...
分别从理论、实务和历史层面论述了债券定价与债券风险预警方法研究的重要意义,着重分析了相关研究的简约模型和结构模型的研究成果,指出了以往研究存在的问题。最后,提出了未来主要研究方法,就是从债权终止的视角,综合运用鞅方法、统计方法和最优停时等理论分析流动性风险、利率风险和违约风险及其传递性对债券定价的影响。将流动性风险与违约风险统一表示为债权终止风险,解决了以往流动性风险度量无法与违约风险兼容的问题。
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关键词
债券定价
债券风险
债权终止
隐含违约率
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职称材料
题名
基于同业存单信用利差的商业银行隐含违约率测算方法分析
1
作者
周凯
聂子昂
机构
中国邮政储蓄银行金融同业部
出处
《债券》
2022年第9期77-81,共5页
文摘
包商银行负面事件发生后,市场越来越关注中小商业银行的违约风险。自2019年起,低评级和高评级银行发行的同业存单信用利差明显走阔,监管层面强调加强中小银行信用风险防范和化解。在银行类金融机构历史违约数据缺失的情况下,本文基于风险中性市场假设,借助2021年商业银行同业存单的信用利差推算商业银行的隐含违约率,并在此基础上进行实证分析,实现对样本外商业银行隐含违约率的预测。
关键词
隐含违约率
同业存单
信用利差
财务指标
分类号
O213 [理学—概率论与数理统计]
F832.33 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
债券隐含违约率与股价下行风险——来自中国资本市场的证据
被引量:
3
2
作者
杨李华
朱红兵
许长新
机构
河海大学商学院
出处
《管理评论》
CSSCI
北大核心
2022年第10期52-66,共15页
基金
国家社会科学基金项目(14CJL010)
江苏省科研与实践创新计划项目(KYCX21-0441)。
文摘
在股债并行的融资结构下,上市公司的债务兑付直接影响股价表现。本文以2002年1月至2018年12月期间发行信用债的A股上市公司为样本,系统研究了债券隐含违约率与股价下行风险间的关系。结果表明:债券隐含违约率对股价下行风险有显著的正向影响,隐含违约率越高股价下行风险越大。并且,宏观经济环境会强化隐含违约率对股价下行风险的影响,股债市场动态关联越强、经济政策不确定性越高,隐含违约率对股价下行风险的影响越大。在渠道机制检验上,本文发现隐含违约率对股价下行风险的作用主要通过影响外部投资者情绪实现,投资者情绪的平均作用比例达到了25.84%。本文揭示了信用债市场的违约风险会影响发行主体的股价表现,对多层次资本市场建设中的风险防范具有警示作用,也为股权市场投资者提供了一个有效预测股价下行风险的显性信号。
关键词
隐含违约率
股价下行风险
投资者情绪
风险防范
Keywords
implied default rate
downside risk
investor sentiment
risk prevention
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
债券定价与债券风险预警方法综述
被引量:
8
3
作者
刘海龙
机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
出处
《系统管理学报》
CSSCI
北大核心
2016年第1期1-10,共10页
基金
国家自然科学基金资助项目(71273169)
文摘
分别从理论、实务和历史层面论述了债券定价与债券风险预警方法研究的重要意义,着重分析了相关研究的简约模型和结构模型的研究成果,指出了以往研究存在的问题。最后,提出了未来主要研究方法,就是从债权终止的视角,综合运用鞅方法、统计方法和最优停时等理论分析流动性风险、利率风险和违约风险及其传递性对债券定价的影响。将流动性风险与违约风险统一表示为债权终止风险,解决了以往流动性风险度量无法与违约风险兼容的问题。
关键词
债券定价
债券风险
债权终止
隐含违约率
Keywords
bond pricing
bond risk
claim-termination
implied default rates
分类号
F830 [经济管理—金融学]
下载PDF
职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
基于同业存单信用利差的商业银行隐含违约率测算方法分析
周凯
聂子昂
《债券》
2022
0
下载PDF
职称材料
2
债券隐含违约率与股价下行风险——来自中国资本市场的证据
杨李华
朱红兵
许长新
《管理评论》
CSSCI
北大核心
2022
3
原文传递
3
债券定价与债券风险预警方法综述
刘海龙
《系统管理学报》
CSSCI
北大核心
2016
8
下载PDF
职称材料
已选择
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