集中型股权结构下经理人保护与更替

给予经理以适当的事前激励(如解雇费),既可以降低对经理事后的支付水平,也是对经理投资收益的一种事前承诺,因此,股东可以通过经理报酬契约激励经理为股东财富最大化服务。但是,我国上市公司特殊的股权结构使得控股股东以追求控制权私人收益为经营目的,加上缺乏对经理人的有效保护,导致经理以维护控股股东利益为己任,没有动力进行专用性人力资本投资,从而影响企业的运营效率。