集合投资工具适用税收协定待遇的判定--以房地产投资信托基金为例

对中国香港上市的房地产投资信托基金投资境内不动产涉及股息适用税收协定待遇的问题,受益所有人身份的判定对于申请人能否享受税收协定待遇至关重要,关系到其能否享受更加优惠的税率。实践中判定受益所有人身份的情形极为复杂,需要结合具体情况进行综合研判。本文认为,除了适用关于税收协定中受益所有人有关问题的政策等相关文件进行判定以外,从集合投资工具视角来判定房地产投资信托基金受益所有人身份也具有可行性和合理性。

集合投资工具(CIV)税收协定适用——基于OECD2010新范本注释

集合投资工具(CIV)使投资者以较少的投资获得多样化的投资机会和专业化的管理。而跨境CIV所遇到的国际税收问题主要是CIV本身是否有资格享受税收协定的相关优惠条款。OECD范本注释对判断CIV是不是税收协定意义上的"人"、缔约国一方的"居民"和"受益所有人"做出了详细说明。介绍英国、德国及澳大利亚税收协定中对CIV的协定资格认定以及我国现行的税收协定中有关CIV的规定。

CIV在双边协定中税收优惠的主体资格问题研究——以XYZ Equity Fund诉印度税务机关案为例

避免跨国集合投资工具的重复征税和实现税收在国与国之间的合理分配是当今国际金融市场发展中不可忽视的难题。解决这些问题的先决条件是判断CIV是否具有适用税收协定的主体资格。XYZ Equity Fund诉印度税务机关一案在印度乃至世界范围内对研究这一难题都具有标杆作用。进一步来看,从是否是协定意义上的"人"、是否是缔约国一方或双方的税收居民、是否是"受益所有人"可以看到CIV一般在成为税收协议适用主体方面并不存在障碍,这为我国相关研究与实践提供了宝贵经验。

新常态下影子银行体系脆弱性及其治理

近年来,被认定为传统影子银行的实体或业务仍在蓬勃发展的同时,以余额宝为代表的货币市场基金等互联网金融业态也迅猛发展,影子银行体系进入新常态。本文借鉴国际影子银行监管经验,在明确界定我国影子银行概念的基础上将我国影子银行实体或业务按经济功能分为四类,即集合投资、贷款供给、促进信用创造和资产证券化中介;在分析我国各类经济功能的代表影子银行机构脆弱性基础上,对各经济功能提出有针对性的政策建议,包括有效管理货币市场基金赎回、明确资本要求、保持流动性缓冲、开展压力测试等。