集合竞价交易制度引入对新三板流动性的影响研究

为改善我国资本市场流动性,新三板于2018年1月15日引入集合竞价交易机制。本文考虑该交易机制对新三板流动性的影响,研究发现:原采用协议转让的公司变更交易方式为集合竞价后,股票流动性降低;原采用做市转让交易方式的公司部分流动性指标却得到了改善,且基础层股票的部分流动性指标改善效果优于创新层。基于本文研究成果,提出增加做市商数量,多元化做市商体系;增加集合竞价撮合次数,先从创新层进行分层试点改革;适度降低新三板投资者门槛,建立多层次投资者结构等相关建议。

上市公司内部人股份减持监管的主要问题及对策建议

本文通过评估上市公司内部人股份减持新规的实施效果,从我国证券市场发展的实际出发,以典型案例论证减持新规出台后证券市场发生的新变化,系统分析现行上市公司内部人股份减持制度运作中存在的风险和问题:一是制度缺陷给董监高在上市公司立案期间减持留下空间;二是各种低级违规减持行为层出不穷、花样百出;三是利用信息优势"精准减持"仍然有机可乘;四是虚假增持及规避减持等伎俩不断推陈出新;五是大股东通过股票质押违约"被动减持"存在风险隐患;六是违规处罚畸轻,难以达到警示和震慑的目的。为此,要立足"三位一体"监管体系,积极应对证券市场新变化;以案为鉴填补监管制度漏洞,增加限制性条件和新的技术手段;加强窗口期交易的管理,积极做好股权质押风险的应对;大幅提高违规处罚力度,有效提升监管威摄的作用,从而为促进我国上市公司规范运作、推动证券市场健康发展提供更加有力的制度保障。

理财/投资

深圳推出30平方公里产业用地深圳推出30平方公里产业用地,面向全球进行产业招商,将重点布局重大创新载体、新兴产业集群和产业链重点领域关键环节等三大方向。这是从日前举办的深圳30平方公里产业用地全球推介计划新闻发布会上获悉的。央行开展4000亿元MLF操作中国人民银行日前发布公告称,开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元.