中芯国际:陷入集团上市的悲情困局

当3月18日中芯国际在香港和纽约两地上市的时候,业界人士曾断言,中芯国际将在3～5年内成为全球半导体业的老大。然而出乎意料的是,其上市后第一个交易日便跌破发行价,与此前高达15倍的认购率形成强烈反差,且一个多月来持续低迷。如此糟糕的表现令华尔街的投资分析师们亦大跌眼镜。中芯国际究竟怎么了?

集团上市公司财务管理体系浅析

集团上市公司财务管理体系的建立在实务中是财务管理发挥作用的关键因素,按照公司财务管理的内容及职能,分析集团上市公司的公开性、复杂性和区域性等特点,将其管理架构划分为财务会计、管理会计及其他职能三大部分,并在该架构的基础上建立配套的集团管理制度及流程,同时关注其中财务会计与管理会计的融合、总部管理与事业部管理的协调、战略管理和日常管理的平衡等,在实践中不断优化体系中的模式及内容,以促进财务战略及公司战略目标实现。

“集团上市”的多重含义

集团上市的安排不仅旨在解决关联交易和国有企业职工安置问题，同时也涉及到国有资产管理层级的深层次问题。

西北有色地矿集团打通上市堵点 加快权属铅锌集团上市步伐

为实现2025年上市申报目标,凝心聚力、统筹推进2024年各项工作,3月11日,西北有色地矿集团组织召开铅锌集团上市工作2024年第一次总协调会。

南矿集团上市 打造具有国际影响力的知名品牌

南昌矿机集团股份有限公司(以下简称:南矿集团)主营业务为砂石骨料和金属矿山相关的破碎、筛分设备的研发、设计、生产、销售及后市场服务,是国内技术领先的中高端矿机装备供应服务商之一。日前,公司成功于主板上市。

我国出版集团上市之路径研究--以南方传媒、长江传媒等6家上市公司为例

"补短板"是供给侧结构性改革五大任务之一。本文以南方传媒、长江传媒等6家国内已成功上市的出版集团为研究对象,通过案例研究发现,目前国内出版集团上市的路径大致为"出版集团→借壳/非借壳→融合与创新→重组/夯实业务→集团上市"。而路径的实现离不开各级政府指导下的机制创新与融合,期待该路径成为出版集团深化改革的一种新机制,以弥补部分区域未上市或准备上市的出版集团的"短板",助力它们成功上市。

上市集团公司多角化经营与偿债能力关系的研究

多角化经营是否提高了企业的负债水平和偿债能力 ,增加了股东的财富和价值 ?文章运用计量分析方法 ,通过对符合条件的 44家深沪上市集团公司的研究发现 :非相关多角化经营程度越高 ,负债水平越高 ,但偿债能力越低 ,多角化程度高的企业呈现出明显的被动负债特征。

中外大规模国际化上市酒店集团全要素生产率比较及影响因素实证研究

本文以10家中外大规模国际化上市酒店集团2008~2014年的面板数据为样本,运用非参数DEA-Malmquist生产率指数法,分析中外上市酒店集团全要素生产率(TFP)现状。在此基础上,构建影响中外上市酒店集团TFP的微观模型。结果显示:(1)中外上市酒店集团TFP年均增长4.1%,技术效率年均增长5.1%,技术进步年均增长-1%;(2)中外上市酒店集团全要素生产率的提升和下降存在交替性,且各时期作用于全要素生产率的宏观因素不同;(3)中国上市酒店集团在全要素生产率的改进方面优势明显,TFP年均增长15%,而国外上市酒店集团TFP年均增长0.5%;(4)净资产收益率、总资产周转率、总资产增长率与TFP呈显著正相关,资产负债率与TFP呈显著负相关,总资产收益率对TFP影响不显著。

董事会特征、高管激励与集团绩效——来自中国上市集团公司的经验证据

作为一个多法人联合体,企业集团的治理与单体企业不同。通过实证研究发现,中国上市集团公司的董事会规模并没有对集团绩效产生积极效应,独立董事也未能有效发挥监管职能;董事长与总经理两职合一与集团公司绩效负相关;合理有效的报酬制度与公平透明的股权激励环境有助于集团公司绩效的提高,而股权激励制度有待进一步完善。

上市集团公司多角化经营与盈利能力和成长性关系的实证研究

进入九十年代以来,通过多角化经营实现企业规模迅速扩大、发现新的利润增长点、提高企业盈利能力和成长性成为我国企业发展的一个重要战略。这一战略效果如何?是否达到了预期目标?本文应用计量研究方法,通过对部分上市集团公司的实证研究认为:实施相关多角化企业盈利能力比非相关多角化略强,非相关多角化度的提高对盈利能力产生负效应,多角化度较高企业整体盈利能力相对较差。但这种差异在统计上并不明显。

集团关联上市公司控股股东代理问题分析

上市公司集团关联性是世界各国所普遍存在的一种现象,与企业集团相关联,一方面能够促进上市公司的发展;但另一方面,上市公司的集团关联性也成为最终控股股东侵害外部投资者的一种工具和形式,导致了控股股东和中小股东之间的代理问题。基于上市公司集团关联性的相关理论分析,本文以中国证券市场上出现的造系运动为例,对集团关联上市公司中控股股东代理问题进行了分析。

上市企业集团财务风险特征与财务风险防范——以澳柯玛为例

本论文通过对澳柯玛公司财务风险的疱析,指出上市企业集团财务风险具有透明度高、风险源广、传递速度快、易在集团公司内部转移等特点,针对我国上市企业集团财务管理提出了相应的解决措施。

国企集团整体上市与国企监管的挑战和对策研究

国企集团的整体上市是深化国企改革的重大举措,也给国企监管带来了巨大的机遇和挑战。针对国企集团整体上市所带来的国企监管的新变化、新任务,应从全面把握变化、客观分析原因入手,采取各种有效的应对措施,加强和完善对国有企业的监督和管理。

上市乡镇企业集团特征分析

截止1998年底,沪深两市以乡镇企业、乡镇政府或村集体作为发起人或主要股东的上市公司,诸如粤美的、万向潮等共计25家。从实际情况看,这些上市公司都已形成了相应企业集团的核心公司,笔者将此类企业集团称为上市乡镇企业集团。本文拟以25家上市乡镇企业集团为分析对象,从集团的组建方式、治理结构、管理结构、地区分布、集团规模和产业结构等方面对其进行剖析,为企业管理主体制定改进方案和措施以提高乡镇企业集团的经营稳健性。

被按下“暂停键” 蚂蚁集团上市延期

十一月初,在众人翘首期盼下,预计11月5日在港交所挂牌上市的蚂蚁集团却宣布暂缓上市。作为中国最大移动支付平台支付宝的母公司,蚂蚁集团也是领先的金融科技开放平台。截至今年6月30日的12个月内,蚂蚁集团国内总支付交易规模达118万亿元人民币,完成的国际总支付交易规模达6220亿元人民币。

“蚂蚁集团暂停上市”报道引爆浙商群体

11月3日晚间8时许,上交所发布公告决定暂缓蚂蚁集团上市,消息一经传出,引发社会强烈关注。重大事件,事发又如此突然,《浙商》杂志采编团队连夜进行线上讨论策划,先是《浙商》视觉实验室设计相关图片作品用于快速传播,然后浙商杂志官方微信公众号以“未来三条路径猜想”快速撰写《号外丨上市突然被叫停!蚂蚁后续命运如何?眼下你会给马云什么建议?》一文。《浙商》杂志11月下推出特别策划《蚂蚁遇险》,全面深入解读这一中国金融史上的重大事件。

温州港集团上市融资的利与弊

随着企业的快速发展,上市融资成了企业集团降低财务风险、加快建设投资、促进业务增长的重要途径。通过经济测算比较,就温州港集团而言,IPO上市是风险较低、融资额较高的上市方式一、国内港口企业上市概况截至2013年年底,中国18家港口企业首发上市募集资金总额达311.27亿元,上市后通过可转债、增发新股、企业债等方式在资本市场融资387.57亿元,累计融资总额达668.68亿元。其中,上港集团资本市场融资总额最高,为168亿元;

陕西省国资委主任王海鹏调研西北有色银锌集团上市工作

7月28日,陕西省国资委党委副书记、主任王海鹏,党委委员、副主任杨爱民一行在陕西有色金属集团党委委员、副总经理王天雄陪同下到西北地矿集团就铅锌采选板块上市工作进行专题调研。陕西有色金属集团董事、西北地矿集团党委书记、董事长秦西社重点介绍了西北地矿集团铅锌采选板块基本情况、重组上市进展、下一步工作计划等。

“绿化”投资组合、集团内部债务担保与异常审计费用

本文以沪深A股非金融上市企业为研究对象,从是否实施“绿化”投资组合和“绿化”投资组合倾向两个方面对“绿化”投资组合进行解释,实证检验“绿化”投资组合、集团内部债务担保与异常审计费用三者内在关联。研究发现:集团内部债务担保会加剧异常审计费用,且内部债务担保程度越高对异常审计费用的加剧作用越显著;“绿化”投资组合的实施能显著抑制异常审计费用,且倾向于技术创新的“绿化”投资组合能对异常审计费用产生更好治理作用;“绿化”投资组合能显著削弱集团内部债务担保对异常审计费用的加剧作用,且倾向于技术创新的“绿化”投资组合产生的削弱作用更为显著。

集团共同审计与差异化盈余管理

集团共同审计对审计质量的影响一直是理论与实务界争论的重点,本文基于不同类型盈余管理的视角,以2005-2018年我国A股集团上市公司数据为研究对象,着重分析集团共同审计对于不同类型企业盈余管理行为的影响。研究发现,集团聘用同一会计师事务所对下属上市公司的应计盈余管理无显著影响,但对真实盈余管理有着明显的抑制效应。进一步分析表明,共同审计对真实盈余管理的抑制作用在制度环境较差、聘请“非四大”事务所和距离总部位置较远的集团上市公司样本中更加显著。研究为集团共同审计的监督与治理效应提供了有价值的经验证据和实践参考。