个别非上市股权投资项目财务估值模型中的参数选择研究

本文对兼有债权和股权双重特征的个别非上市投资项目进行了明确界定,对其财务估值的原理进行了分析,认为需要分别考虑其股权特征部分以及债权特征部分对估值的影响,并采用加权平均的方式对总体估值进行估算。在此基础上,重点对估值模型中涉及的相关参数的选择进行研究,确保财务估值结果的有效性。上述估值参数选择方式对于完善中国式财务估值体系,优化与中国本土财务投资特征更契合的财务估值模型等,具有一定的借鉴意义。

私募基金非上市股权投资估值方法的运用研究

近年来,私募股权基金发展势头迅猛,投资数量与日俱增,在很大程度上拓宽了投融资渠道,使金融供给质效得到有效提升。但实际中,这类型的基金模式运作尚有很多不足之处。2018年出台的《私募投资基金非上市股权投资估值指引(试行)》为行业规范化发展指明了方向。文章在明确阐述相关概念的基础上,分析了当前私募基金股权投资的类型,提出了非上市股权投资估值的常见方法,并对私募股权投资非上市股权估值方法所涉及的特殊问题进行了探讨。

私募基金非上市股权投资估值方法的运用研究

伴随着私募基金的飞速扩张,私募基金的股权投资问题相应凸显。股权估值作为基金运作的关键仍存在许多问题,2018年出具的《私募投资基金非上市股权投资估值指引(试行)》旨在引导私募基金估值向着更加规范化和专业化的方向发展。本文从私募基金非上市股权投资估值的角度出发,搭建能用于私募基金估值的框架,并且从估值目的、估值对象、估值条件及估值价值类型对估值方法进行适用性分析。本文通过梳理私募基金投资非上市股权估值的要素、股权投资估值技术的参数,提出适用于私募基金非上市股权投资估值的分阶段评估的框架,框架通过研究企业所处的生命周期划分为初创期、成长期、成熟期。最后,对私募基金投资非上市公司股权估值方法进行总结并提出建议。