非国有资本参股对国有企业数字化转型的影响研究

国有企业推进数字化转型在促进自身发展升级时也能产生广泛的社会价值。基于2007—2020年上市企业数据,对非国有资本参股与国有企业数字化转型的关系及其内在机理进行实证分析。研究结果表明:国有企业在数字化转型中面临情境式困境,非国有资本参股通过加强企业创新动力、激发高管企业家精神与完善人才激励机制促进数字化转型,从而实现国有经济的高质量发展,但其效果会因国有企业特征、非国有资本特征以及外部环境特征有所差异。

非国有资本参股与国企全要素生产率

混合所有制改革是实现国有企业全要素生产率的重要途径。利用2013-2022年A股国有上市公司为研究样本,实证研究非国有资本参股对国有企业全要素生产率影响。研究结果表明,非国有资本参股对国有企业全要素生产率有正向促进作用;机制检验表明,非国有资本参股主要通过缓解政策性负担、提高技术创新以及促进高管薪酬激励三条路径作用于国企全要素生产率;进一步异质性分析表明,在低杠杆、完善制度环境及高管理者能力企业中,非国有资本参股对国企全要素生产率促进作用更显著。

非国有资本持股对国有企业全要素生产率的影响

深化混合所有制改革是实现国有企业高质量发展的重要途径。为深入研究不同性质的非国有资本入股对国有企业混合所有制改革效果的影响,利用2013—2021年沪深A股上市的商业竞争类国有企业数据,可以厘清民营、外资与机构投资者股东持股与国有企业全要素生产率的关系。实证研究结果表明,非国有资本持股对国有企业全要素生产率具有正向影响,其中,民营资本和外资持股对国有企业全要素生产率具有正向影响,而机构投资者持股对国有企业全要素生产率具有倒U型影响。进一步研究发现,行业竞争强度负向调节民营资本持股和外资持股与全要素生产率的正向关系,正向调节机构投资者持股与全要素生产率的倒U型关系;民营资本持股、外资持股和机构投资者持股三者交互项均具有协同效应。这些结论为国有企业引入并合理配置非国有股份提供了经验证据。

混合所有制改革进程中国有与非国有资本相互融合的演化博弈分析

国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济是我国基本经济制度的重要实现形式,积极推进混合所有制改革,促使国有与非国有资本融合发展意义重大。构建演化博弈模型分析了国有与非国有资本相互融合过程中策略选择的演化过程及其收敛趋势,并仿真模拟了政策激励影响博弈主体策略选择的动态演化过程。研究结果表明:国有与非国有资本相互融合的行为博弈存在演化稳定均衡策略,能否相互融合取决于事前交易成本、政策激励强度、政策倾斜与溢出以及新组建混合所有制企业预期收益。初始意愿高时,制度激励发挥了锦上添花效应,有效促进演化博弈系统收敛至理想状态,初始意愿低时具有减缓收敛速度的作用。事前经济激励具有正向引导效应,且初始意愿超过一定阈值后,将扭转博弈参与主体的最优策略选择,逐渐向“融合”转变。政策倾斜增加了国有资本的融合收益,但初始意愿偏低时,在模仿学习中仍倾向于“不融合”。政策溢出效应下降时,初始意愿超过一定阈值之后,理性的博弈参与者会转向“融合”策略。

国有企业引入非国有资本对风险承担的影响

本文以2003-2020年我国沪深A股国有上市公司为样本,实证检验了非国有资本参股如何影响国有企业的风险承担。研究发现,总体上看,非国有资本参股后形成的股权结构能够显著提升国有企业的风险承担水平。进一步分析发现,在混合主体适度多元化和民营参股的国有企业中,制衡的股权结构能够发挥治理效应,有利于企业风险承担水平的提升;在外资参股的国有企业中,制衡的股权结构与企业风险承担不存在显著的相关性。本文丰富了非国有资本治理研究的文献,对国企改革的纵深推进具有重要的借鉴意义。

非国有资本、技术创新与碳绩效

基于混合所有制改革背景,本文对我国2008—2020年沪深A股国有企业进行研究,采用中介效应模型,实证分析非国有资本、技术创新与碳绩效的关系。研究发现,非国有资本的引入有利于提升企业的碳绩效,传导机制检验结果表明,技术创新具有显著的中介效应,非国有资本通过提高企业技术创新水平进而提升碳绩效。

非国有资本参股对国有企业创新投入的影响

针对混合所有制改革背景下非国有资本参股是否有助于提升国有企业创新投入,基于2003—2020年我国沪深两市交易所国有上市公司前十大股东的股权性质和持股比例数据进行分析。研究发现:混合主体多元化程度的提升有利于国有企业增加创新投入;非国有资本持股比例的增加会提升国有企业创新投入,但非国有资本持股比例并非越高越好;国有资本和非国有资本股权制衡度的提高能显著提升国有企业创新投入。

非国有资本参股与国企技术创新

党的十八届三中全会将混合所有制确立为国有企业改革的主要方向,那么作为混合所有制改革主要形式的非国有资本参股能促进企业技术创新吗?本文以我国A股国有上市公司为样本,研究发现非国有资本参股有利于促进国有企业技术创新,这一结果在非国有资本参股超过10%时更为稳健。进一步研究表明,特别是党的十八届三中全会后,非国有资本参股比例超过10%时对国有企业技术创新的促进作用更强。中介效应模型检验结果表明,非国有资本参股主要通过加强内部控制和完善高管薪酬激励两个途径对国有企业技术创新水平产生积极影响。本文从技术创新的视角,为党的十八届三中全会确立的混合所有制改革的合理性和有效性提供了理论和经验支撑。

非国有资本能否促进国有企业技术创新研究

本文以2013—2018年中国A股国有上市公司为样本对非国有资本能否促进国有企业技术创新进行实证研究。研究结果表明,总体而言,非国有资本能有效地促进国有企业技术创新。具体而言,非国有资本对地方国有企业技术创新的促进作用显著,对中央国有企业不显著;非国有资本对竞争性国有企业技术创新的促进作用显著,对垄断性国有企业不显著;非国有资本对市场化程度较高地区的国有企业技术创新的促进作用显著,对市场化程度较低地区的国有企业起抑制作用;非国有资本对规模较小的国有企业技术创新的促进作用显著,对规模较大的国有企业不显著。基于上述研究结论及其原因,本文提出了促进国有企业技术创新的政策建议。

公路建设特许经营与非国有资本利用研究

为了有效解决中国公路建设中的资金短缺以及利用银行贷款所引发的金融风险问题,从建立特许经营制度、进一步利用非国有资本角度入手,进行了政府还贷公路与经营性公路的经济比较,提出了需要通过必要的政策创新来加大利用非国有资本建设公路基础设施力度的思路。研究结果表明:只有进一步解放思想,转变观念,规范经营性收费行为,建立与完善公路建设特许经营制度,才能有利于推动公路建设事业的快速发展。

利用非国有资本加快高速公路建设的理论探索

中国高速公路建设还需要大发展。高速公路建设快速发展的要求与高速公路建设资金相对短缺的矛盾,要求我们必须在实施车辆通行费制度的基础上,深化高速公路投融资管理体制改革。对此,能否真正贯彻落实国家的有关精神,转变思想观念,正确引导非国有资本建设高速公路,就成为高速公路投融资改革成功与否的关键因素。

控股程度、非国有资本进入速度与治理效率——基于竞争性国有上市公司的证据

本文以2013—2017年内有非国有资本进入的竞争性国有上市公司作为研究对象,从市场绩效和财务绩效两个角度对非国有资本进入速度与公司治理效率的关系进行了研究。研究发现:由于国有企业与非国有资本在短期内存在有效融合问题,非国有资本进入速度对竞争性国有上市公司的市场绩效有显著的正向影响,对竞争性国有上市公司的财务绩效有显著的负向影响;控股程度对非国有资本进入速度与竞争性国有上市公司治理效率的关系具有调节作用,国有绝对控股比相对控股对二者关系的调节作用更强。

非国有资本投资旅游景区的现状及趋势

随着我国旅游业的迅猛发展以及休闲旅游的升温,使得旅游景区的建设成为一个新问题。因此对旅游景区的投资业成为外资以及民营资本投资的热点,文章探讨了目前非国有投资旅游景区的吸引力因素,以及存在的问题和对策,最后对未来的发展趋势进行了展望。

对非国有资本进入铁路市场的思考——以大连铁龙公司参与铁路客货运业务为例

大连铁龙公司在引入非国有资本进入铁路运输市场方面形成了一种非常有借鉴意义的模式。通过对该模式去劣存优 ,铁路运输产业可以实现融资多渠道和资本多元化 ,从根本上解决资金缺口问题。

政治人假设引入的误区——非国有资本进入文化产业需要厘清的一个理论问题

消除非国有资本进入文化产业的不合理门槛,是深化我国文化体制改革的重要任务。要想在实践中处理好这个问题,必须进一步解放思想,清除人们把非国有资本认定为政治人的潜意识障碍。必须看到,非国有资本既不是与国家同心同德的政治人,也不是与国家离心离德的政治人,而是追逐经济利益的经济人。这应该成为我们制定非国有资本进入文化产业政策的理论依据。

非国有资本进入我国高速公路领域的研究

我国的高速公路事业近年来取得了令人瞩目的成就,初步形成了贯通全国的公路主干网系统。目前我国高速公路建设资金来源由国家财政投资、国内融资和外资构成,但仍以贷款和财政投资为主。随着政府部分淡出基础性项目以及我国公路建设的迅猛发展,公路建设资金的缺口将是巨大的,非国有资本将成为新的资金源。本文从项目和公司实体两个层次对民营资本和外资进入我国公路领域的七种模式及其适应性进行了分析,找出了阻碍非国有资本投资我国高速公路建设的障碍并提出了可行的建议。

非国有资本参股对国企企业风险的影响研究

本文利用2007—2020年间中国A股上市公司作为研究样本,探讨非国有资本参股与国企企业风险之间的关系。本文的研究结果表明:非国有资本参股会加大国企企业风险,党的十八届三中全会后进一步加强了非国有资本参股对国企企业风险的影响,中介效应模型分析发现非国有资本参股会通过提高企业创新而加剧国企企业风险,并且非国有资本参股主要影响国企创新风险中的企业产品的不确定性和突破性技术的不确定性。本文的研究结果有助于进一步思考混合所有制改革后的一些注意事项,并且对国有企业管理层和政府部门均具有较强的启示作用。

非国有资本抢滩银行业

商业银行(包括国有独资银行、全国性的股份制商业银行和城市商业银行)是我国银行业的主体部分，在国民经济发展中的重要地位毋庸置疑。但国有商业银行无法依照市场规律进行企业化运作，过高的坏账风险等已经严重影响到金融体系的运行安全和竞争效率。国有独资商业银行今后的改革方向首先是通过精简机构和减员增效进行组织整顿和制度更新。