我国非均衡股票市场与公司治理问题分析

我国股票市场具有非均衡性。非均衡市场的根本原因在于市场制度缺陷及上市公司素质低。股权分置改革为建立均衡股票市场奠定了制度基础,但上市公司本身的问题并没有完全解决。股票市场全流通条件下,解决非均衡股票市场的根本出路在于完善公司治理,提高上市公司的素质。

论我国股票市场的非均衡性

一般认为,我国股票市场是非均衡市场。非均衡股票市场的表现是股票市场走势同宏观经济运行相背离、市场机制不能有效发挥作用、市场有效性差、资源配置效率低、股票价格脱离价值。笔者认为,解决股票市场非均衡性问题必须从建立均衡股票市场条件入手:即重建市场制度、规范政府行为、改善公司治理。

我国股票市场走势与宏观经济运行背离现象的思考

我国股票市场与宏观经济相背离是非均衡股票市场的表现。非均衡股票市场存在的主要原因是市场制度缺陷和公司治理不完善。要实现股票市场与经济运行的联动必须从造成非均衡股票市场的原因入手:一是继续深化股权分置改革,恢复股票市场的本来面貌,使其优化资源配置的功能得到发挥;二是改善公司治理,提高上市公司素质,使之成为股票市场价值增值的源泉。