商业银行信贷约束与非标债权资产投资业务——基于应收款项类投资科目的实证研究

本文运用2008—2018年我国105家商业银行数据,考察了信贷约束与商业银行从事非标债权资产投资业务的关系及其经济效应。研究发现:其一,信贷约束显著促进了银行从事非标债权资产投资业务,吸储和信贷能力越低的中小银行和存贷比考核压力越大的银行越有动力从事非标债权资产投资业务;其二,开展非标债权资产投资业务会摊薄资产收益率,降低资本充足率,加剧银行经营风险;其三,高存贷比考核压力的银行从事非标债权资产投资业务会降低资本充足率和加剧资产收益率的波动,进一步加大其经营风险。因此,从短期看,需要实施穿透式监管和定向降低信贷约束,达到治"标"效果;从长期看,需要健全银行监管体系和健全融资市场结构,实现治"本"目标。

地方政府财政压力、非标债权业务与银行风险承担水平——基于城商行的经验证据

基于41家城市商业银行2015-2020年的微观数据,从非标债权业务的视角,实证检验了地方政府财政压力对城商行风险承担水平的影响。研究表明:地方政府财政压力与城商行非标债权业务显著正相关,即地方政府财政压力越大,城商行非标债权业务资产占比越高;城商行非标债权业务与银行风险承担水平显著正相关,即非标债权业务资产占比越高,城商行风险承担水平越高。研究进一步证实了非标债权业务是地方政府财政压力影响城商行风险承担水平的重要中介机制。考虑模型的内生性问题后,研究结论依然成立。

非标债权业务与银行债务风险

本文基于2007-2018年我国商业银行面板数据,建立面板数据模型,实证研究了非标债权资产对银行债务风险影响。研究表明:自有资金或第三方理财导致非标债权资产占比上升会显著提升银行债务风险。导致结果的原因不是信息不透明,而是因为资源禀赋。禀赋较差的地方性银行通过非标债权业务实现金融资源的跨区对接,此举显著提高了它的债务风险。为解决内生性问题,本文分别采用银行所在地区、类型相同等其他银行非标债权资产占比平均值为工具变量的2SLS,进一步证实了上述观点。本文研究结论有助于建立更加公平的银行竞争市场。

非标债权业务与商业银行稳健经营

本文基于2006—2018年商业银行年度面板数据,重点研究非标债权业务对银行盈利能力、风险承担和稳健经营的影响。研究发现,非标债权资产占比与银行ROA显著正相关,与资本充足率及Z值显著负相关,说明从事非标债权业务虽提高了银行的盈利能力,但使得其风险承担上升,总体上不利于银行稳健经营。此外,通过规模和时间细分发现,非标债权业务对银行盈利能力、风险承担及稳健性影响存在组间差异。为了解决非标债权业务内生性问题,本文采用同类型银行平均非标债权资产占比作为工具变量的两阶段最小二乘,进一步证实了相关结论。

民营资本持股、非标债权业务与城商行稳健经营

作为战略投资者引入的民营资本对城商行的稳健经营产生一定影响。本文利用自行整理的2007—2018年全国123家主要城商行的股权数据,采用面板数据模型的固定效应,实证检验了民营资本持股对城商行稳健经营的影响,并重点检验非标债权业务对城商行稳健经营的影响机制。结果发现:第一,民营资本持股显著改善城商行的经营绩效,提高城商行的风险承担,总体上提升城商行的经营能力。民营资本持股城商行的动机可能是为获取城商行的利润。第二,非标债权业务是民营股权影响城商行经营绩效、风险承担和盈利能力的重要因素。资源禀赋不占优的城商行通过非标债权业务实现本行资金与异地融资项目的对接,提高了银行经营绩效和盈利能力,但也导致风险承担提高。本文的研究结果有利于为民营资本参与国有商业银行混合所有制改革提供参考。

非标债权资管业务的国际经验

我国非标债权资管业务受到越来越严格的监管,但考虑其服务实体经济、满足中小企业融资的积极作用,可以借鉴国际信贷基金的模式,通过制定统一的监管制度,优化我国非标债权资管业务模式,促进向基金化、组合化、净值化管理转型,实现可持续发展,为构建多层次的融资渠道做出贡献。

商业银行理财借道银登中心“非标转标”业务评析

金融监管机构对银行理财构建非标准化债权资产实行限额管控。不断增加的非标债权资产规模与不触及监管红线似乎存在悖论。2016年银行业信贷资产登记流转中心一度因为其"非标转标"业务为市场所追捧,本文将从该业务的背景和逻辑以及业务实质讨论这一曾经的热点业务。

资管新规下信托业净值化管理的探索

根据2020年7月31日中国人民银行、中国银保监会等发布的有关《优化资管新规过渡期安排引导资管业务平稳转型》的公告,资管新规过渡期将延长一年,资管产品净值化管理也将推迟至2021年末实施。资管新规的延期,一方面表明了资管行业在转型过程中面临稳增长、控风险的压力较大,另一方面也给予了资管产品净值化管理推进工作更加充分的思考和准备时间。文章从信托实务出发,结合最新监管政策梳理,针对信托业净值化转型面临的问题困难,重点就公允价值与摊余成本两种估值方法适用情形展开分析,从完善估值流程、加强关联系统建设、关注监管政策走向等方面提出建议。

净值化管理下信托产品估值方法研究

根据信托产品的特殊性,本文对摊余成本法在信托产品中进行估值的条件进行了分析,并探索该方法在信托产品估值中的运用。本文重点讨论了债权类信托产品的估值,初步梳理了债权类信托产品的估值方法及流程,从而为信托产品净值化管理提供参考。

浅谈中小型保险公司的发展与估值核算

随着金融市场的迅猛发展,金融产品日趋多样化、个性化、灵活化。为了保证会计信息质量,2022年5月财政部出台了《资产管理产品相关会计处理规定》(财会[2022]14号),有利于细化对资产管理产品会计处理的指导,推动资管产品严格执行企业会计准则,更好地满足投资者的决策需求。各保险公司作为投资市场上的一大主体,也在积极响应变革,结合内外部要求,更新并完善估值核算制度与系统,提高会计信息质量,为决策者提供更精准的数据支持。基于此,就中小型保险公司的发展与估值核算进行了探讨。

贷款投资基金在非标投资转型中的作用——基于各国实践和监管经验的研究

资管新规发布以来,非标压缩、非标转标等问题引发共同关注,非标如何转型引发全面讨论。本文认真研究贷款投资基金的定义和发展情况,梳理总结国际组织和各国监管当局在强化投资者适当性管理、严格投资运作管理、加强流动性风险管控、规范杠杆运作等方面的主要监管经验。为助力非标投资转型、加快贷款二级市场建设提供经验支持和政策启示。