带遗产计划和非流动性资产的DC型养老金的最优投资组合问题

本文探讨了当缴费确定(DC)型养老金计划考虑非流动性资产投资时的最优投资组合问题,并研究非流动性对投资组合选择的影响,同时还涉及养老金计划参与者的遗产计划、退休前随机劳动工资、退休后的生活保障和通货膨胀的风险。建模时,假设投资者可投资于无风险资产、股票和指数债券外,还有一种非流动性资产,我们考虑一个定期投资,即只能在时间0时进行交易,并在退休时提供回报。投资者同时表现出寻求风险和厌恶损失的行为,退休时投资回报的效用为S型。我们首先应用Legendre-Fenchel变换得到最优终端财富,然后采用鞅方法得到完整市场中最优投资策略和财富过程,并给出非流动性资产的最优交易策略,解决了投资者的最优投资组合问题。在此基础上,结合一些数字结论来分析模型参数和一些特征对投资策略的影响。

浅谈非流动性资产处置损益——以中发科技为例

近年来,非经常性损益成为上市公司调节其利润的重要手段,其中的非流动性资产处置损益项目也因其使用频率的广泛而受到投资者的重点关注。本文通过对中发科技公司的分析,指出企业如何利用非流动性资产处置损益来调节利润,并由此提出相关建议,期望给相关部门改善这一问题予以启发,并引导利益相关者全面看待非流动资产损益。

存在个人非流动性资产的动态金融资产选择

本文建立存在个人非流动性资产的动态资产选择模型,通过解模型得出结论:住房投资占净资产比例越高,股票投资比例越低;最低首付对股票投资与住房投资的关系起决定作用。笔者接着使用SCF数据进行实证分析,结果表明住房投资与股票投资比例具有倒U型关系。深入分析住房投资与股票投资的关系,笔者发现有住房抵押贷款的家庭,在住房占资产净值上升时,股票投资比例降低,相反,没有住房抵押贷款的家庭,在住房占资产净值上升时,股票投资比例增加,这和TakashiYamashita(2002)的数值模拟分析结论是一致的。

非流动性资产财务舞弊及其治理策略--以亚太实业公司为例

非流动性资产常见的财务舞弊手段包括虚增固定资产成本、关联方交易、借款利息资本化等。以海南亚太实业发展股份有限公司为例,其非流动性资产与现金流量表、经营发展情况不符,主要是通过间接和直接利用长期股权投资进行非流动性资产的财务舞弊。对此,可以从鼓励企业拓宽融资渠道、加强内部控制、提高外部监管、加强职业道德水平培养等角度防范财务舞弊。

数字金融发展会影响实体企业金融化吗?

近年来,数字技术与金融业务不断融合,催生出新兴数字金融业态,数字金融在提高金融服务效率的同时,是否也影响着实体企业的投资行为?本文实证检验了数字金融是否以及如何影响实体企业金融化决策。研究发现:总体而言,数字金融对企业金融化具有促进作用,但该效应主要源于企业配置了更多的非流动性金融资产,对流动性金融资产则表现出抑制作用。异质性检验表明,数字金融对企业金融化的作用受企业内部因素、行业竞争因素及传统金融环境因素的影响。

试论现金流量表的编制与分析

企业现金流量近年来越来越受到报表使用者的重视,尤其是银行的关注,究其原因,主要有两个:首先是严重的通货膨胀,使按权责发生制和历史成本原则计算出来的企业净利润包括一部分已耗资产的升值,从而使企业的利润虚增.而企业非货币性资产的成本又远远低于其重置成本.特别是权责发生制在确认、计量和记录企业的资产、负债、收入、费用时采用了一系列应计、分配和摊销的方法,难免带有人的主观因素,而现金流量因其相对客观也就成为衡量企业经营业绩和财务状况的一个重要指标.其次是企业借入资本的比例大幅度上升,使资本结构发生了较大的变化.资产的流动性和财务弹性越来越受到财务报表信息使用者的关注.现金流量作为衡量资产流动性和财务弹性的标准自然也就得到信息使用者的重视.一、现金流量表的编制和披露根据财政部财会字[1998]10号文件的精神和会计准则委员会负责人的讲话,《现金流量表准则》将从1998年1月1日起在我国境内的所有企业执行.根据我国会计队伍的现状,编制现金流量表时会有一些技术上的难题,怎样认识和处理这些难题,也就成了正确编制和披露现金流量表的关键所在.首先,编制现金流量表时,必须正确理解现金及现金等价物的内涵.根据《现金流量表准则》,现金流量表中的现金包括现金帐户核算的?

银行监管有效性研究

金融监管的有效性就是达成金融监管目标的成本与收益的比较。金融监管目标有一般目标和具体目标 ,一般目标是建立和维护金融体系的安全与稳定 ,具体目标则有多个。这些目标并不总是一致的 ,它们之间既有联系 ,有时又有冲突 ,金融监管目标的协调一致性从各个不同方面对金融监管的有效性产生影响。监管成本与收益的比较是困难的 ,但在既定的理论假设下 ,实现既定监管目标所需资源的多少和成本高低还是可以通过不同的方式进行考察。本文对中国金融体系监管的有效性进行了研究。

其他综合收益:“保稳箱”抑或“收纳箱”——兼论CAS 22、CAS 2的完善

自2021年1月1日起所有适用企业会计准则的非上市公司开始执行新金融工具准则,在执行过程中会遇到哪些矛盾和不适值得关注和思考。以近年来其他综合收益(OCI)占据利润表1/3空间的“反常”现象为切入点,首先简要回顾与OCI相关金融工具准则的变迁历史,剖析OCI的产生缘由;然后,分析新金融工具准则在我国现实经济活动运用中遇到的困境和不足;最后,立足于我国经济发展现实,就完善金融工具及投资会计准则提出针对性改进建议,以更好发挥会计信息对社会经济的文明导向作用。