内部控制质量、机构投资者持股与企业绩效

本文通过分析2013-2021年沪深两市非金融类上市公司的数据,研究了不同种类机构投资者持股对企业绩效的影响,并用最小二乘法研究内部控制质量在其相关性中的影响程度。结果表明,机构投资者持股对企业绩效具有积极影响,并且独立型机构投资者持股的影响更明显;内部控制质量对其相关性存在明显的负向影响。进一步研究发现,内部控制质量对独立型机构投资者持股的调节作用更为显著,民营企业比国有企业中非独立型机构投资者持股对企业绩效的相关性更强。

机构投资者异质性与市场股价波动——基于信息透明度的调节效应

文章选取2014—2018年我国非金融类上市公司为样本,从机构投资者独立性的视角进行分类,探讨机构投资者介入对市场股价波动产生的影响,同时还研究了企业信息透明度对二者的调节作用。研究结果表明,机构投资者持股比例的提高与股票市场价格波动正相关,在对机构投资者归类后发现,独立型机构投资者持股比例的提高更容易引起市场股价的高波动,而非独立型机构投资者持股并不会对市场股价波动产生较大的影响。企业信息透明度这一调节变量的引入能够减弱机构投资者介入对市场股价波动的影响,尤其在独立型机构投资者与市场股价波动性这二者关系中发挥的作用更加显著。