级差地租、制度缺陷与房地产市场的非理性繁荣

房地产业对国民经济其他行业有很强的带动效应,在政策的大力支持下,我国房地产市场得到了迅猛发展。房地产市场非理性繁荣表面上看是需求方面的因素,实际上确是地方政府追逐级差地租所造成的。要解决非理性繁荣问题,必须转变政府职能和完善房地产市场制度。

非正规金融的非理性繁荣

近年来,中国的非正规金融出现非理性繁荣,这种非理性的发展具有潜在的诱发因素:中小企业强烈的增长冲动和正规金融缺失为非正规金融的繁荣提供了庞大的需求群体,而居民和企业财富的增长则提供了资金来源,企业、个人、商业银行形成的利益链条则放大了非正规金融的规模。对此,应尽早建立非正规金融监督机制和完善中小企业的征信系统,避免非理性繁荣对宏观经济的冲击。

中国房地产市场的非理性繁荣:基于房地产投资特性的非平稳面板计量检验

房地产为居民生活和各项经济活动的开展提供基本的场所,同时也是居民最重要的投资品种之一。目前我国房地产市场获得迅猛发展,房地产价格更是持续快速的上涨,呈现一片繁荣的景象。然而我国现在的房地产市场的繁荣是否是理性的,存在很大争议。文章利用非平稳面板计量方法,基于房地产的投资特性,对我国现阶段房地产价格上涨的"非理性繁荣"进行了实证检验和判断,结果表明我国房价已脱离租金所确定的基本面,房地产价格上涨呈现出非理性的繁荣。

目前我国股市非理性繁荣研究——基于行为金融理论视角

目前我国股市表现出浓烈的投机氛围,"泡沫"现象日益严重,使中国股票市场出现了非理性繁荣。这非理性繁荣状况用现代标准金融理论知识难以解释。基于行为金融理论,通过对股市与投资者行为之间关系的研究,力图揭示造成中国股市的非理性繁荣的因素。研究表明中国股市非理性繁荣的原因之一是投资者的非理性行为,因此治理我国股票市场的措施是完善股市的信息披露制度。

基于剩余收益价值模型的中国股市非理性繁荣实证检验

非理性繁荣会在泡沫破碎之时给本国经济甚至世界经济造成沉重打击。对中国股市进行非理性繁荣的实证检验并提出相应的政策建议具有重要的理论和现实意义。文章基于剩余收益价值模型对中国股市2007~2014年的非理性泡沫进行度量,并根据历史实际情况对泡沫进行容忍度定性划分,旨在预测中国股市2015年非理性繁荣区间,对中国股市的牛市进行泡沫预警提示。

基于非平稳面板计量方法的房地产价格非理性繁荣检验

利用中国30个大中城市1998~2009年季度面板数据,采用非平稳面板计量方法对房价与房租之间的长期均衡关系和Granger因果关系进行分析.结果表明：各大中城市的房价与租金之间存在长期稳定的均衡关系,并且这种长期均衡关系在各城市间存在较大的差异;短期而言,各大中城市的房价与租金之间不存在Granger因果关系,长期来看,房价是租金的Granger原因,但租金不是房价的Granger原因,表明房价已脱离租金所确定的基本面,中国房地产市场存在非理性的繁荣.

基于行为金融视角的我国股市非理性繁荣研究

我国股市当前表现出的非理性繁荣,用现代标准金融理论知识难以解释。基于行为金融视角,通过对股市与投资者行为之间关系的研究,得出中国股市非理性繁荣的影响因素是投资者存在非理性行为的结论。因此,应加强股票市场的建设,完善股市的信息披露制度。

对房地产非理性繁荣的理性思考

近年来,房地产市场呈现出非理性繁荣的景象,表现为:房地产开发企业的过快增长与高资产负债率并存、房地产投资增长过快与房地产高空置率并存、房地产信贷的飞速发展与高违规率并存、房地产超速发展与通货紧缩并存。房地产的“非理性繁荣”会引发房产业自身的非理性发展,房地产金融的非稳健发展,经济的非协调发展。必须对一些非理性行为予以规范和约束,房地产业才能迎来新的春天,经济发展也才能“满园皆春”。

解读我国股市的“非理性繁荣”

"非理性繁荣"指的是股市呈现出具有股票价格过度上涨、投机过热等典型特征的状态,并且支撑股价的不是实际的业绩,而是投资人的热情等其他因素,存在着极大的风险。目前我国股市隐含着"非理性繁荣"可能带来的危机,应通过完善市场机制和加强政策调控,引导投资者理性投资,打造真正繁荣健康的市场。

股市的低迷与杠杆基金的非理性繁荣——以银华鑫利为例

在当前股市持续低迷、新基金发行难度不断加大和老基金发生大规模赎回的背景下,带有杠杆性质的分级基金却得到了飞速的发展,新基金的支数不断增加,老基金的份额持续增长,特别是以银华鑫利为代表的高杠杆基金甚至出现了非理性繁荣。"非理性"表现在其交易价格相对于净值出现大幅溢价;"繁荣"不仅表现在其份额持续高速增长,还表现在其成交量和成交额屡创新高。然而,银华鑫利非理性繁荣之后的不定期折算却给众多投资者造成了无法挽回的损失,究其原因主要是在股市持续下跌过程中,投资者受到了锚定效应、沉没成本效应和赌徒谬误等非理性行为的影响。针对这些非理性行为,文章建议投资者不要过度使用杠杆,尽量避开那些受追捧的投资品种,并为自己设立一个明确的止损点。

我国企业非理性繁荣后的反思——以三一重工为例

随着国家固定资产投资的减少与房地产市场的回落,机械类企业迎来了一个寒冷的冬天。文章以三一重工为例,分析我国企业出现非理性繁荣的原因及未来的走向。

通货膨胀与金融行业的非理性繁荣:基于1978-2010年数据的实证研究

通货膨胀的盛行推动了金融行业的非理性发展与繁荣。文章基于统计数据从通货膨胀的微观影响与宏观表现两个层次展开了深入的实证研究,发现了金融业过度膨胀的深层次原因,并提出了相关的政策建议。

赵晓 非理性繁荣的盛宴不可能持久

2014年外需回暖带动出口增长和消费的改善,完全有能力抵消掉投资下滑的冲击,加之改革红利已经开始释放,与市场的悲观相反,我乐观预计2014年中国经济增长将在7.8%左右,甚至不排除年末带给我们更大惊喜的可能。物价方面,由于总需求的改善较为温和,因此居民消费价格指数(CPI)上涨的空间也将有限。劳动力成本上升、水电气等资源品的阶梯价格形成机制改革等,也会对物价的上涨形成推动作用,但短期较小。整体看,2014年CPI仍将很大程度受食品价格波动影响,全年涨幅预计在3%左右。

个体理性创造了当前的集体非理性繁荣

在几十年前，一位经济学家发现了一个道理，当个体具有充分选择自由的时候，群体却很容易发生集体非理性的情况。这位经济学家因“不可能性定理”而获得了1972年的诺贝尔经济学奖。这一“不可能性定理”揭示出，一群充分理性的个体对公共事务所作的选择，在相互间不存在专断性影响的情形下，很可能被“民主”过程汇总为“非理性”的社会选择。

通货膨胀与金融行业的非理性繁荣——基于1978～2009年数据的实证研究

通货膨胀的盛行推动了金融行业的非理性发展与繁荣。文章基于统计数据,从通货膨胀的微观影响与宏观表现两个层次展开了深入的实证研究,发现了金融业过度膨胀的深层次原因,并提出了相关的政策建议。

通货膨胀与金融行业的非理性繁荣:基于1978年～2009年数据的实证研究

通货膨胀的盛行推动了金融行业的非理性发展与繁荣。文章基于统计数据从通货膨胀的微观影响与宏观表现两个层次展开了实证研究,分析了金融业过度膨胀的深层次原因,并提出了相关的政策建议。

基于行为金融理论的我国股市非理性繁荣研究

目前我国股市表现出浓烈的投机氛围,出现了非理性繁荣。基于行为金融理论,通过对股市与投资者行为之间关系的研究,力图揭示造成中国股市的非理性繁荣的因素。研究表明中国股市非理性繁荣的原因之一是投资者的非理性行为,因此治理我国股票市场的措施是完善股市的信息披露制度。

经济非理性繁荣的金融风险及防范

当前我国经济领域出现的产能过剩、房地产泡沫、外汇储备超常增长等现象,是由于非理性因素引发的虚假繁荣现象。经济的非理性繁荣不仅会导致资源的不合理配置,还会给宏观调控带来困难,甚至会引发金融风险,防范由此带来的金融风险刻不容缓。

我国新一轮股市非理性繁荣的实证研究

种种迹象表明我国A股市场当前面临新一轮非理性繁荣。导致其产生的主要原因包括流动性过剩,违规资金入市,海外"热钱"涌入,投资渠道不畅,股民过度投机,股市制度缺陷等。股市过度非理性繁荣将对经济发展和社会稳定造成损害。管理层可通过加强股市监管,正确引导中小投资者,拓宽投资渠道,增加股票供给,引入做空机制等措施来抑制其发展。